杨国英：太暴烈了……

lameihua

　　美国一叶落，而震憾全球。

　　昨晚，美国10月份CPI数据一出，全球金融市场为之震憾。

　　昨晚，美国劳工统计局发布数据，美国10月CPI同比上涨7.7%，低于市场预期的7.7%，较前值的8.2%大幅回落。

　　美国CPI一经发布，美国瞬间而起，超级猛起，截止收盘，纳指暴涨7.35%（这是一年难得一见的），道指暴涨3.7%。

　　说实话，至少目前，我们还不得不承认美国经济之于全球经济的超级重要性，一个单月的CPI就引发全球金融欢欣雀跃。

　　这其中的逻辑，说到底，还是因为美联储至今仍是事实层面的全球央行，美元至今还是全球排他性的权重货币。

　　美国10月CPI低于市场预期，由此市场必然联想美联储接下来的疯狂加息注定要缓一缓——通胀既然已经下来了，那么，加息也就没必要那么疯狂。

　　这必然进一步传导，既然美联储接下来加息没必要那么疯狂，而之于美联储加息是全球资产价格（包括不限于股市）的反向指标，那么，被美联储压抑已久的全球股市，显然肯定要暴烈上涨一番。

　　所以，美股暴涨了，欧股也暴涨了（欧洲50随之暴涨了3.18%）。

　　继而，今天港股也暴涨了，恒生指数今天暴涨7.7%，这事实很厉害了，当然，A股今天也上涨了，是中大幅上涨，但不是暴涨，这个接下来再讨论。

　　今天，港股为什么是暴涨，而A股仅仅是中大幅上涨？

　　关于这个，其实，在昨晚11点左右的文末留言中，我已经预判了结果，“（美股）太猛了，看明天大A能否涨个1%以上。”

　　美国CPI低于市场预期，继而美股因预期美联储货币政策转向而开始超级暴涨，这其中的核心是美联储预期政策的转向。

　　而美联储预期政策的转向，对美股、以及全球金融市场最大的反射性是什么？是对科技成长股的正向刺激，以及对高负债股的正向刺激。

　　所以，昨晚的美股暴涨，以科技股重镇的纳指最为厉害。

　　所以，今天，港股的涨幅远远超过A股，事实也是同一个道理。

　　一方面，之于对高负债股的正向刺激，港股聚集着一大批内资地产股（当然，也有相当分量的金融股），美联储货币政策一松动，本身就意味着这些高负债股融资成本的预期下降，以及其预期融资的更加便利，所以，今天内资地产股全线暴涨，超级暴涨。

　　另一方面，之于港股，最具有科技股属性的，其实是互联网股，这些互联网股过去两年被反垄断压制得股价几乎都被砍得打2折甚至打1折，现在，一有美联储政策预期转向的吹风，股价自然会大涨特涨。

　　当然，至于港股的超级暴涨，不仅是今天，也包括近一个月的港股明显跑赢A股（南向资金净流入更是远远超过北上资金），甚至今年以来扣除汇率差（本币兑美元的汇率差）港股事实也明显跑赢A股，这其中的根本缘由在于，港股的性价比远远超过A股。

　　现在，港股通的估值（之于同一行业乃至同一标的），几乎都比A股低30%-50%，而非港股通的估值（之于同一行业乃至同一标的），又要比港股通低30%-50%，这事实约等于，现在港股的平均估值至少比A股低50%左右，非港股通的标的至少比A股低70%左右。

　　这种估值差异，尤其是存在合理合法港股通双向对流的情况下，无疑，对于内资的聪明钱是极具吸引力的。

　　注：这其实也是过去1个多月，我在星球屡次呼吁大家拥抱港股的原因所在。事实证明，仅过去1个月，奔向港股通的南向资金，其净流入就超过了同期北上资金（北上资金是净流出）的1700多亿，这几乎是创纪录的。

　　在全球股市几乎全部超级暴涨（包括美股、港股等）之下，今天A股仅仅是大中幅上涨，尤其是在今天国务院联防联控发布优化精准防控措施的情况下，这是值得我们为之深度思考的——在外部重大利好叠加内部重大利好之下，今天的A股，还是明显跑输了全球主要金融市场。

　　这其中的核心，既有估值，还有其他。

　　之于估值，说实话，剔除掉大金融，今天我们的A股，其整体估值水平还是较大幅度超过全球主要金融市场的，不信的话，你可以结合具体行业进行对标。

　　之于其他，这个就不细说了。