《东方时代环球时事解读.经济视点》 【第2022-219】

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　　《东方时代环球时事解读·经济视点》

　　【第2022-219】

　　西方央行集体歇斯底里放鹰的背后，其究竟在怕什么？

　　【经济视点】当地时间8月27日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上强调“通胀不歇、加息不止”，警告不可过早让货币政策放宽松，吓崩美股，道指大跌超千点。与此同时，美联储一众官员、欧央行决策者“鹰上加鹰”，呼吁各国采取“坚定的决心”抗击通胀。

　　如果说鲍威尔在去年杰克逊霍尔央行年会上用超大篇幅论证“通胀暂时论”早已沦为业内的笑柄，那么，今年仅用8分钟就“化身”沃尔克要“通胀不歇、加息不止”的鲍威尔，是否在加息过多的问题上再次犯错？我们认为，答案无疑是肯定的。

　　事实上，在我们反复强调“美联储加息遏制通胀没用”之后、已经很长时间了，现在，越来越多的西方市场“专业人士”，也开始逐渐认识到加息无法遏制本轮由“供应冲击”等多因素导致的通胀，甚至，过快加息将加剧通胀，进一步造成经济衰退、物价仍在高位的经济滞胀。越来越多的西方市场“专业人士”，在我们之后也开始确认：鲍威尔的工具箱里，早就没有了任何应对通胀的工具，至于滞胀，货币政策本就没有任何用武之地，因为放水会导致恶性通胀，收水则令经济更加雪上加霜。

　　在我们看来，既然我们早就知道加息对这次通胀没用，美联储又怎么可能不知道？问题是，明明知道加息没用，在利率已经由0加到2.25%之际，美联储为何仍如此放鹰？西方央行究竟在担心什么？

　　●美联储无法接受美国（西方）经典金融制度的彻底失败

　　第一，维护物价稳定是央行的主要职责之一，独立于美国政府的美联储，需要努力证明它从来都在努力干活，以控制物价、并保障就业，否则就是失职，加息应对通胀是西方经济学经典理论，在他们修改教科书之前，还需就此执行，美联储需要誓死捍卫自身存在的必要性与合法性。

　　第二，西方金融决策者正在越来越深刻地感受到，通胀已经走向根深蒂固与通胀预期的自我实现，若通胀长时间持续下去，势必带来滞胀（在我们的评估中，美国已经陷入滞胀）与恶性通胀，一切经济活动被打乱，带来经济崩溃与货币崩溃，这一幕发生在津巴布韦也就算了，发生在70年代的美国也就算了，可一旦发生在今天的美国身上，则很可能带来西方金融制度、金融霸权地位的彻底终结，一个建立在西方金融理论上的疯狂金融游戏时代也将就此结束。

　　第三，在上述一幕到来之前，美联储、欧央行的当务之急，是拯救与重塑西方央行的信誉，它是西方金融话语权与霸权的基础与表现，需要在全球金融市场拥有呼风唤雨的能力 ，这种能力在金融制裁俄罗斯、在“通胀暂时论”、“通胀见顶论”等无数次错误与“加息应对通胀”无能的过程中，已是岌岌可危。正因如此，欧央行决策者声称，即使此举（大幅加息）将令经济拖入衰退，也需要维护全球央行（准确讲是“西方央行”）正在面临的失去公信力的风险。此外，令当下西方央行更为忌惮的，是这边人民银行的金喇叭，还会时不时的吹出另一个调门。

　　欧美金融本一体，因此，美联储和欧央行需要强硬“放鹰”，威慑市场、管理通胀预期、维护自身公信力，以尽可能长的维护仅存的相对金融霸权。

　　问题是，即便如此之“鹰”，美股在第一反应大跌之后，未进一步大跌，美股仍在历史高位，美元指数也只是在前期高点109附近徘徊，恐怕这才是问题的关键。

　　●美联储强行加息是为了腾挪出降息、甚至印钞的空间？

　　我们曾指出，美国加息的一个意图，是为其未来腾挪降息空间。同样的，近段时期美元指数在美联储的加息预期下的上涨，也为美元指数将来的下跌腾挪出了空间，如此就可对冲美联储未来的公开印钞：将来美元指数顶不住时、即便暴跌、但“绝对点位”也不至于过低！

　　●美联储强行加息将大多数国家央行“绑上战车”，或对中国造成哪些影响？

　　如韩国央行行长所言，“韩国央行或独立于政府，却无法独立于美联储。”美联储货币政策不转向，其它追随美联储不得不提前加息、或正在加息的国家，将难以轻易掉头，否则后果或将是本币更大幅度的贬值与本国物价的更高。

　　当美联储强行加息将大多数国家央行“绑上战车”，世界以此为标准将分为两个阵营：正在进行宽松货币政策的中、俄（国际社会的两个核心国家），以及中俄之外的其它经济体（日本除外）。

　　然而，这是否会对中国的货币政策形成有效制约？我们不这么认为，中国货币政策仍“以我为主”，我们更多关注自身CPI，且人民币汇率总体相对稳定，并未出现其它非美货币兑美大幅贬值的情况。

　　对中国造成的一个小困扰，是其它国家货币正在对美元大幅贬值的情况下，人民币对美元的小幅贬值，实际上也是对其它非美货币、尤其是东亚货币的升值，而中国以实体制造为主，对汇率相对敏感，但以中国当今的绝对实力与相对实力，也仅仅是一个小困扰而已，因为中国在世界范围内的经济角色无可取代，所以影响虽有，但是局部的，并不致命。

　　●西方央行集体“放鹰”是否有试图孤注一掷主动策划引爆一些国家金融危机的意图？

　　我们认为，由于中国金融特别是经济的强大制约，目前西方在世界范围内、循所谓“水淹南方”的模式、在一个或几个方向、主动策划金融危机的可能性不大，今天西方想通过纯粹金融手段控制世界，所谓“水淹南方”的操作难度空前增加，甚至已无可能，换言之，仅剩相对金融霸权、且连续弱化至今的西方，如今难以通过加息、精心策划一场或数场金融危机的基础上、去收割全世界。因为，一旦西方强行如此行事，则中国也可在世界范围内、尤其是身边的东亚方向，针对西方企图低价收购相关国家资产的掠夺行为、千里进行针锋相对的反击，这种反击的要点，就是动用自身的政治与经济实力，通过各种手段，尽力拉高西方的收购成本、以尽可能狙击对方的企图，这一点在斯里兰卡、俄罗斯等国表现的尤为明显，相关博弈一直都在进行。