《东方时代环球时事解读.经济视点》 【第2022-207】

lameihua

　　《东方时代环球时事解读·经济视点》

　　【第2022-207】

　　1、问：如何客观看待中国美债持仓12年来首度跌破万亿关口？

　　东方：不可否认的一点是，一场乌克兰战争下来、欧美对俄罗斯在欧美资产的抢劫，让美元信用更加岌岌可危，中国顺势花掉部分美元、或换取需要的商品、或换取需要的技术等，并使外汇储备多元化是必要的。但这并不一位今天中国可以将美债全部抛出，仍需强调，保留一定规模的、期限结构合理的美债、完全符合中国与西方进行经济特别是金融博弈的现时与长远需要。当然，除了这一原因，全球范围的贸易结算多样化，也在客观上造成了包括中国在内的，全球日益增多的国家对美债需求的不断下降。

　　另一个值得注意的问题是，去年以来，包括中国在内的各国政府都在或多、或少的在抛售美债，但为什么美债收益率没有迅速上升？显然，值得深思的是：在10年期美债收益率长时间在3%关口出现拉锯，这些被多国抛出的美债谁买去了？

　　答案恐怕只有通过华尔街在买买买，然而，如此大规模的回购债券，钱从哪儿来？答案同样很简单，美国“国家队”---美联储，除了偷偷的大肆印钞之外别无它途。

　　2、问：如何看金价跌至近十个月新低，近日多家银行收紧个人贵金属交易业务？

　　东方：国内多家银行收紧个人贵金属交易业务的动态，意在提醒、警告投资者，当前阶段不要盲目跟风投资贵金属交易，特别是意图“做多”的，要切记此前“原油宝”有过的惨痛教训。

　　未来一段时间，随着国际局势的进一步复杂深刻演化，国际贵金属市场或出现不可预料的、极其剧烈波动。

　　3、问：意大利总理德拉吉辞职，如何看欧洲央行强行加息之际的意大利政局动荡？

　　东方：德拉吉是意大利人，还是前欧央行行长，2021年德拉吉出任意大利总理本就是从欧央行为意大利争取更多的经济利益 ，但与此同时，意大利需要遵守欧盟财政纪律。表面上看，德拉吉的辞职导火索是在罗马建垃圾焚烧厂发电，但我们不排除德拉吉与国内五星运动党给欧洲央行上演“双簧”戏，因为意大利最深谙“会哭的孩子有奶吃”这个道理。

　　此外，仅就德拉吉辞职而言，对意大利经济、甚至对欧元的影响，恐怕并没有一些市场分析那么严重，在处理类似风险的问题上，意大利也好，欧盟也罢，其内部都有一套成熟地处理机制，最后的局面或是欧盟在现实利益、比如、债务规模上对意大利做出一些让步，五星运动党也会同意意大利也要放弃一些利益主张。实在不行，也还有再把德拉吉请回来的选择。

　　4、问：英国试图推行“金融大爆炸”V2.0，如果落地，或将产生哪些影响？

　　东方：“金融大爆炸”V2.0是相较于撒切尔时期英国配合”里根主义“的“金融大爆炸”V1.0，即大幅放松对金融的监管。其本质，是更加毫无顾忌、更大规模玩“钱生钱”的游戏，在我们看来，打一剂鸡血，对早已极其虚拟化的英国经济暂时会起到提振作用，但无法长久持续，只是一种回光返照。

　　另外，英国这一动态验证了我们此前对西方金融市场”熵效应“的阐述，也就是说，西方金融游戏玩到今天，即便只是为了维持稳定运行，也必须不断注入流动性，以不断撑大金融游戏（市场）的规模、直到“内爆”！

　　5、最新版《国家公路网规划》当中，国家公路网将覆盖10万人以上市县，对于关注度较高的建设资金问题，《规划》提到，”在高速公路领域稳妥开展基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点“，究竟什么是不动产投资信托基金（REITs）？

　　东方：不动产投资信托基金（REITs），通俗讲就是不动产的证券化，比如将流动性较低的不动产直接转化为资本市场上的证券资产，理论上，它可以直接产生现金流，既能盘活存量资金，把“死钱”变“活钱”，又能带来增量资金，在目前经济环境下行压力增加，那些不敢轻易投资的社会资金就可通过投资不动产信托基金（REITs）迅速汇集，并将投资纳入国家主导的项目，当然，相关配套政策、法律、法规要跟上，防止出现“一放就乱，一抓就死”。

　　具体而言，在国家公路、包括沿线的的充电桩（站）建设，借助不动产投资信托基金（REITs）这个思路、就是可能的运营路线之一。此外，不动产投资信托基金（REITs）也可以用于“烂尾楼”的处理、保障性租赁住房的推广等方面。