《东方时代环球时事解读.经济视点》 【第2022-202】

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　　《东方时代环球时事解读·经济视点》

　　【第2022-202】

　　未来一段，猪价恐难上天，真正需要警惕与防范养殖业的资本垄断

　　【消息】据农业农村部监测，6月27日至7月1日，生猪价格强势上涨15.2%。另据数据，国内外三元生猪价格已从6月1日初的16.06元/公斤涨至6月30日的20.39元/公斤，月内上涨近27%，相较3月低点已上涨73%。

　　据相关媒体7月4日报道，国家发改委拟于4日召集大型猪企等开会，分析近期生猪市场形势。

　　●生猪期货主力合约连续大涨，是否预示猪肉价格三季度会大涨？

　　【经济视点】7月4日，国内生猪期货主力合约收涨近8%，收报22695元/吨，创一年多来最高记录，猪肉股掀起涨停潮。

　　关于新一轮猪周期是否已经到来，目前机构与市场分析分歧严重，有机构研究称，今年下半年新一轮猪周期已经开启，供应持续紧张下，猪价有望超预期上涨。但又有业内人士认为，目前市场不缺猪，近期价格过快上涨是因为由企业过度压栏，如果到了8-9月集中出栏，又可能导致价格快速下跌，不利于价格稳定。

　　本轮生猪价格上涨，始于3月中旬，事实上，在此期间，我们就曾多次指出，单凭近期的猪肉价格上涨而断定新一轮猪周期已经到来恐怕过于草率，因为外部不可控因素太多，特别是在经济整体萎缩的背景下，难言猪肉价格能够一飞冲天。

　　特别是，投资者除了关心市场之外，更应该关心国家在想什么，要讲讲政治经济学，在目前全球通胀高企的背景下，中国的温和通胀难能可贵，而“我们的CPI，猪说了算”，所以这个时候国家不可能任由猪“飞上天”，此时发改委一反常态突然召集猪企开会，实际上就是在敲黑板警告：前有铁矿石、煤炭之鉴，提醒一些企业不要囤积居奇、一些资金不要借题发挥炒作价格。

　　不难判断，猪肉价格在第三季度大涨的可能性，非常小，甚至不排除小幅回调。

　　●警惕养殖企业过于集中，形成垄断

　　值得关注的是，经过2018年不同寻常的非洲猪瘟之后，2019年10月猪肉价格高达56元/公斤，超过前三轮高点，2020年价格仍然在高位徘徊，猪企也顺势开启了大规模举债扩张道路，抢占市场份额，而2021年猪肉价格下跌，特别是三季度养殖亏损最严重期间，承受力较弱的大量养殖散户、中小型猪企要么被挤出市场，要么被大型猪企收购兼并，这就造成了今天一个我们不容忽视的问题：过去两年，猪肉养殖企业有过度向龙头集中的趋势，也就是事实上的行业垄断、价格垄断的苗头，已经出现。

　　我们注意到，在2020年十大养殖企业排行榜中，有八家是民企，只有两家是央企，这个格局，恐怕应当引起国家重视。

　　中国的养殖业发展，恐怕不能照搬美国养殖业高度垂直垄断的发展模式，一则中国的农村有大量闲置土地与人力可以从事家庭与农场养殖，二则猪肉事关民生、且密切关系到中国的CPI，我们建议养殖行业国家队要发展壮大，以国有企业为主导，民营企业或外资为重要组成部分，散户养殖补充丰富的模式，总之，必须避免“资本”对养猪行业的垄断。

　　●如何理解发改委“正在研究”猪肉抛储？

　　面对猪肉价格近一周的疯狂拉升，毫无疑问，“正在研究抛储”既是对是对一些压栏惜售的养殖企业的警告，也是对市场部分炒作资金的威慑，说明中国对市场的预期管理已非常成熟。

　　另一方面，国家对目前20元/公斤的猪肉价格或是认同，不认同的是近期价格上涨速度过快，由于养殖企业刚刚经历完一轮严重亏损，我们认为，这轮抛储原则，不会是干预价格式的抛储，而是兼顾市民与养殖户各自利益的平衡性抛储，通过“合理调控”管理市场预期、平稳市场波动、实现价格有效控制，从而努力实现市民（消费端）与养殖户（供给端），直到社会（通胀控制）的三赢！