韬略哥：越南，突然不行了？！

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　　今年上半年，越南外贸出口超过深圳的新闻一度被热炒。在不少媒体的渲染下，越南遍地都是黄金，到处都是机遇。

　　没想到，半年过后，媒体对越南的口风就变了，货币贬值、地产暴雷、金融风暴等字眼与越南纠缠不清。

　　越南目前的情况究竟如何？我们来做一个盘点。

　　01

　　自2020年初至2022年初，越南资本市场涨势强劲。

　　去年，越南股市更是大涨超100%。

　　自俄乌冲突爆发以来，越南股市便一路下跌，越南VN30指数已从今年高点狂泄30%以上。

　　加上美联储激进加息，为捍卫汇率，越南央行被迫进行大幅加息，并大量抛售美元。

　　越南盾兑美元汇率今年迄今累计下跌近7%。

　　在股市汇市狂跌之际，越南的房地产企业还出现接二连三的暴雷。

　　今年4月，越南著名地产企业新皇明集团暴雷，原因是非法发行总价值10.03万亿越南盾的债券，导致投资者血本无归，被监管机构查处。

　　10月8日，越南华人女首富、曾经高调和李嘉诚合作的万盛发集团董事长张美兰，因旗下的安东投资集团股份有限公司涉嫌发行和买卖债券，侵吞数万亿越南盾被抓。

　　然后这件事又牵扯出越南某银行的大瓜。

　　坊间传闻，万盛发集团海量的资金就来源于间接参股的国内外银行。

　　张美兰被捕消息传出后，疑与其关联的西贡商业银行（SCB）也被监管“特别审查”。

　　其银行的存款客户开始变得不冷静了，短时间内发生了挤兑。

　　挤兑事件发生后，银行行长一边公布消息说西贡商业银行（SCB）审查并确认安东公司不是SCB的股东，一方面主动提高利息1%，希望可以留住存款。

　　总之，最近半年，曾经风头无两的越南，确实遭遇了前所未有的危机。

　　一方面，外部国际环境不断恶化，欧美通胀高企，外需订单减少、本国货币贬值；

　　另一方面，内部监管主动出击，清理操纵金融、房地产市场的幕后黑手，对目前的经济和金融市场造成不小压力。

　　02

　　其实，越南当下出现的种种问题，早已埋下导火索。

　　越南经济体量小，对外开放得又太快，国际资本蜂拥而入，造成房价暴涨和金融泡沫。

　　从越南股市看，金融和房地产行业占越南股市总市值的44%。

　　其中金融行业平均市值以19.7万亿越南盾位列全行业第一，房地产行业以11.7万亿越南盾排名第二，工业才排名第三。

　　越南五分之三的银行，都是外资银行，这让越南的经济受美元的影响很大。

　　据最新数据显示，越南房地产行业在2022年前7个月吸引外资额32亿美元，超过去年全年，同比增长177%。

　　根据《越南网》报道，2022年4月胡志明市房价已经到达10年来历史高点。

　　公寓房均价达到人民币2.2万元每平，住宅相当于人民币5万元每平，房价水平直逼我国北上广深等一线城市。

　　据称一位在三星电子工作的韩国企业高管，一口气投资了胡志明市的13套高端公寓，而且这还不是个例。

　　越南本土房企和一些国际房企也在拼命买地。

　　根据网上的公开信息，今年3月份胡志明市的地价，最低的地价是0.19万元/平，最高的是12万元/平，平均2.77万元/平。

　　而越南的首都河内，房价已经连着五年创新高，每年涨幅20%。

　　房价暴涨，将抬高越南的经济成本，不利于国际投资持续布局，所以越南政府才出手打击囤地圈钱的地产机构。

　　而房地产和金融又有千丝万缕的关系，所以才出现我们开头看到的房企暴雷、银行挤兑等新闻。

　　可以说，越南经济正面临前所未有的挑战。

　　03

　　未来越南的发展会怎样？

　　据世界银行预测，越南2022年GDP增速为5.3%，高于东亚平均（5.0%）和东盟平均（4.9%）的预期GDP增长速度。

　　目前，越南贸易差额从2021年1-6月的-18.6亿美元升至2022年1-6月的12.4亿美元，较2019年同期（17.2亿美元）仍有差距。

　　虽然越南经济增长较快，但越南依然在做最低端的产业。

　　越南制造的核心依然是从中国、韩国进口服装纺织原材料、消费电子零部件等进行加工组装，最终向欧美出口的代工厂、“类中转站”模式。

　　工业体系不完备、研发投入不足、地理分散和基础设施落后等障碍，将长期制约越南，使其产业集群较难成形。

　　在国土面积上，越南差不多是韩国的三倍，在人口上，越南差不多是韩国的一倍。

　　就目前来看，人口近亿、经济迅速增长的越南，要成为像韩国那样的发达国家还有一大段距离。

　　照抄中国作业的越南，却比中国更快迎来高房价、金融市场稳定性和产业低端化难题。

　　不解决未富先贵的问题，越南想进一步跃升将始终存在掣肘。