路财主：港股想干嘛呢？

lameihua

　　周一开盘，就被港股的暴跌给吓尿了。

　　估值如此之低的港股，居然还在暴跌，恒生指数一路跌向16300点，恒生科技指数更是一路暴跌至3100点以下，而一向稳如狗的恒生中国企业指数，也一路跌向5500点。

　　几乎所有的港股指数估值，都在向2008年全球金融危机时期的最低点看齐，甚至，比2008更低（2008年全球金融危机港股最低点出现在2008年10月和2009年2-3月）：

　　恒生综合大型股指数的估值，基本跌回到2009年3月份的最低估值；

　　恒生综合中型股指数的估值，跌至2009年3月以来的最低值；

　　恒生综合小型股指数的估值，跌至2009年3月以来的最低值。

　　真是神了，真正的——

　　非理性下跌。

　　在一个股市数据软件里，看到关于港股现有的22个指数，分别采用PE-TTM（动态市盈率）、PB（市净率）和市销率（动态市销率）的整体估值情况。

　　下表中的浅绿色方框，代表当前的估值处于极低水平，里面两个数字，一个是估值，另一个则是在历史上所处的百分位——显然，无论是PE估值，或者是PB估值，或者是PS估值，香港现在的股市，都算是到了一个极端的水平，几乎是满眼皆绿。

　　即便下午港股经历了大幅度的反弹，截止收盘，除了6个涉及创新医药、生物科技以及互联网科技的指数之外，其余16个股票指数股息率，全部都在4%以上——其中股息率接近或超过9%的就有4个指数：

　　恒生高股息率指数，股息率9.81%；

　　恒生中国内地企业高股息率指数，股息率8.7%；

　　恒生港股通高股息低波动指数，股息率9.3%

　　恒生港股通高股息率指数，股息率8.99%。

　　说到股息率，想起来上次我在“港股太离谱了”一文里，告诉大家的高股息率指数基金，收盘的时候，倒是好像还没有创出新低。

　　有人说了，现在香港为了维持联系汇率，外汇储备快速减少，如果搞不定，港币有可能会与美元脱钩，与人民币挂钩呢，港股这多危险啊！

　　如果港币脱钩美元，在正常情况下，当然对港股当然是不利的，但现在的问题是，要是没有这个脱钩的预期，港股又咋可能给你跌这么低呢？

　　换句话说，这个预期，已经完完全全的Price in了——在我个人看来，不仅Price in，而且还过度Price in了。

　　我们先不讨论，在香港外汇储备依然维持在历史最高水平的情况下，港币到底会不会与美元脱钩的事儿，我们不妨假定最坏的事情发生：

　　港币就是会与美元脱钩，与人民币挂钩。

　　这对外资来说，当然是十分不利的，因为他们可能面临被“关门打狗”的危险，但，对于我们这些持有人民币，身在国内的钱来说——我们本身就是人民币市场的赌狗啊，如果港币真的与人民币挂钩，港股那些股票，差不多都要做到同股同权吧？

　　我随便贴一张A+H股（同时在香港和内地上市的公司）的比价，大家对照着看一下，如果港币真的开始和人民币挂钩，你觉得港股的价格难道不会向A股靠拢？

　　那，以港股和A股现在的价差，港股得涨多少呢？

　　只要在股市投资，任何时候，低估才是王道，其他的都是白说！

　　如果像港股这么低的估值，作为一个对A股同类公司都知根知底的中国投资者，你还是说，我不敢买、我不敢投，那我真的觉得，除了存银行之外，其实你啥投资也不适合做。

　　就这样吧！