杨国英：再次暴力反击了……

lameihua

　　今天，随意写点。

　　每周五结束，都是我较为放松的时候。

　　没有别的原因，作为一个投资者，参与动荡时局的动荡市场博弈，其实是很累人的——日复一日的深度研判，事关宏观、中观和微观，而宏观又涉及到全球时局，中观不仅涉及到全球时局、更与中国时局的反射性有关。

　　至于微观研判，则无论是动荡时局的动荡市场，还是太平时局的正常市场，那都是从事投资的最最基本的基本功。

　　相比动荡时局的动荡市场，和平时局的正常市场，肯定是要好做得多，也更适合做传统价投。

　　但是，动荡时局的动荡市场，如果你还做相对轻松些的传统价投，那结果肯定是很惨的，比如这两年公募的张坤、私募的但斌等等。

　　参与动荡时局的动荡市场博弈，注定是很累人的。

　　深度研判的维度，至少是太平时局正常市场的三倍之上，而诸多研判维度的交叉缠绕，又必须建立动态的逻辑框架，区别出其中的主导逻辑和次要逻辑、充分逻辑和必要逻辑——如此，才能择其要点归纳信息，而不是被太多的信息绕晕了头。

　　在动荡时局的动荡市场博弈，传统价投注定要遭受无情的打击。

　　事实上，无论是动荡时局的动荡市场，还是和平时局的正常市场，做价投是可以的，但是，不能以价投为名而行懒惰之实——“价值发现”之于不同的时间和空间，其“含金量”是会发生变化的，甚至变化是剧烈的。

　　而要平滑“价值发现”之于不同时间和空间的“过大波动”，就必须多维度对全球政经、全球流动性、国内政策应对等进行动态逻辑推演，而不是懒惰地以“传统价投”应对之。

　　其实，和平时代的正常市场，也是很累人的。

　　也就是说，即便是和平时代的正常市场（因为，“和平时代的正常市场”这个判断本身，就是后验的，而不是先验的），也要动态地进行逻辑推演和确认，在动态逻辑推演和确认的基础上，投资实操可以少动或不动，但前提是必须建立在动态逻辑推演和确认。

　　无论是动荡时局的动荡市场，还是和平年代的正常时代，做主动投资，脑力和体力的付出，同样是必须的。

　　回到今天的主题。

　　今天的A股，继前天之后，再次迎来暴力反击。

　　关于今天的暴力反击，我想，原因应该有两个：

　　一是昨晚暴力反击，探底反弹震幅高达5%左右，这为今天A股再次迎来暴力反击创造了一个外部条件。

　　美国9月CPI同比（8.2%）微超预期，不过，11月再疯狂加息75个基点这个利空，其实近期美股连续大跌已经兑现了，利空已经兑现来波暴力反弹，这自然是正常的。

　　同时，昨天俄乌之间又换俘，俄乌之间短期的疯狂攻击，大概率也要暂停几天。

　　二是再过两天我们就要迎来大会了，这是今天A股再次迎来暴力反击的内部条件。

　　这次大会，肯定会给中国经济传递出向好的预期，预期会向好，现在股市提前兑现一下也是正常的，何况昨晚美股也暴力反弹了。

　　但是，我们需要注意的是，无论是全球金融市场、还是A股，迎来一轮真正牛市的两个核心大前提，目前有没有真正具备的迹象？

　　这两个核心大前提，就是我10月9日文中所讲的：

　　1，美联储疯狂加息何时进入尾声？

　　2，中美关系何时小幅缓和？

　　现实地讲，上述这两个核心大前提，至少目前，还没有真正具备的迹象。

　　所以，我个人认为，今天的再次暴力反击，事实上，仍然属于佯攻的延续而已。

　　参与动荡时局的动荡市场博弈，在清醒识辨的基础上，适度地参与佯攻行情进行微操，一定程度上是必要的，否则你很难跑赢市场。

　　所以，前天早盘在星球提示“可以适度增加点仓位”之后，今天上午我在星球又再次提示“今天如果涨多了，仓位可以小幅调减点”。

　　当然，这样的局部微操，有时候也会失误的。

　　所以，我一直强调仓位的小幅调整（而不是大幅调整），保持一定比例的底仓，这是对中长期A股必然向好的终极体认，在大局上，有必要坚持模糊性的正确，毕竟大盘再向下的空间是相对可控的，不可控的是具体标的。

　　接下来，最值得关注的是，美联储在确定11月再加息75个基点（这个预期已兑现），会不会同时再释放鹰派言论，比如11月加息突然提高到100个基点、或11月加息之后再继续加息75个基点等等（这就是超预期的利空了）。

　　而接下来美联储是否再发布鹰派言论，这又与俄乌局势的演变直接相关。

　　全球时局动荡，守正再出奇。