明哥在路上：听说A股要开盘，外国股市都吓尿了。

lameihua

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　　停工9天，明天A股终于要开市了。

　　听说A股要开始，美股、港股被吓尿了。

　　假期前半段，无论是美股还是港股，高开气势，让人觉得2022年的熊市就要结束了似的，结果在后2个交易日大跌。

　　具体看纳斯达克100指数：

　　周五：日内幅度-1.73%，收盘点位为10971.222；

　　周一：日内幅度+2.36%，收盘点位为11229.727；

　　周二：日内幅度+3.14%，收盘点位为11582.539；

　　周三：日内幅度-0.08%，收盘点位为11573.183；

　　周四：日内幅度-0.76%，收盘点位为11485.504；

　　周五：日内幅度-3.88%，收盘点位为11039.470。

　　以上周四收盘点位（11164.780）作为比较基线，复合走势为-1.122%。

　　港股的恒生指数、恒生科技指数，毕竟在假期之前跌幅巨大，因此假期中复合走势还是涨的，没有全部被吞掉。

　　美股为啥非要阴包阳呢？

　　导火索是，美国劳工统计局发布的9月份非农就业数据，又比市场预期的还要强劲。

　　这让市场觉得，美联储有足够的底气和信心，继续在11月份加息最后一次75个基点了。

　　现在，战友都躺倒下了，A股还能例外，不掏钱吗？

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　　有必要担心美股吗？

　　站在2022年，展望美国经济、股市的未来情景，有3种情况，市场的短期和长期心态，是不一样的。

　　第一，悲观情况：经济衰退，失业率高，但是通胀依然高企且持续时间长。经济体会陷入典型的滞胀，也就是：经济停滞、通货膨胀。

　　虽然经济停滞，会诱导美联储在尽量短的时间内放缓加息力度，甚至会提前结束加息，转入降息周期以挽救经济，刺激股市上涨，但是通胀会变得难以克服，经济难以走出滞胀的泥潭，无论是经济还是股市，会在中期时间范围（5-10年）陷入萧条。

　　第二，中性情况：经济强劲，失业率低，但是通胀从高位下调的幅度还是慢。坚挺的就业状况，会让美联储充满底气和决心，放心地以强硬的态度来推进加息，从需求端扼制通货膨胀，以求尽快将物价降下来。

　　加息会使得股市在短期时间继续调整，甚至下跌，但是通胀会较快地得到克服。

　　从中长期时间长度来看，有可能取得较为圆满的结果：就业状况依然适度平衡，但是通胀得以控制，股市在度过加息最大力度后，调整触底，从此和经济一样，走出长牛市的行情。

　　第三种，乐观情况：经济强劲，失业率平衡，通胀也很低。

　　在2020年疫情爆发之前，虽然美国经济、股市也经受了一些小的地缘政治、金融事件的冲击，但是从2008年底开始，走出了一波稳健的12年牛市行情。这12年中，经济强劲、失业率平衡、通胀维持在年化2%合理水平。

　　现在美国处于第二种的中性情况。

　　9月份的非农就业人数增加26.3万，市场预估为增加25.5万；9月增加人数比8月份时下降，但是环比降幅略低于预期。

　　9月失业率报3.5%，市场预估为3.7%。

　　9月份平均时薪同比增长5.0%，预期增长5.0%。

　　股票市场见到很低的失业率数据，反而大跌，无非就是担心在强劲的就业数据面前，美联储有足够的底气、信心，真的在今年维持强硬的加息力度。

　　市场原本在期待一份很烂的就业数据，逼迫美联储降低加息力度，甚至2023年初就进入降息宽松周期。

　　这是不对的。

　　不要现在摆烂，期望就业、通胀两头烂，逼迫美联储投降，换取短期蜜糖，而不管中长期的下场。

　　我们宁愿现在短期受到压力，在就业状况依然向好时，刮骨疗毒，把当下的问题解决掉，换取未来长期向好的状态。

　　毕竟，加息总有尽头，通胀肯定能克服，到时候加息到顶了，如果就业依然没崩，我们不就迎来了皆大欢喜的结局，轻松上阵，迎接牛市吗？

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　　依照惯例，根据主流财经媒体报道、上市公司公告，梳理下近期的市场热点。

　　1、对招商银行原行长田惠宇的定性公告出来了，总共4条，我个人觉得重要的是其中2条：

　　—— 贯彻落实关于金融工作的重大决策部署不坚决、打折扣，罔顾……金融工作的政治性、人民性，把职责使命抛在脑后；

　　—— 毫无纪法底线，长期以“市场化”运作为幌子，以“投资”“理财”为名，“以钱生钱”，大搞权力与资本勾连，靠金融吃金融，以权谋私、损公肥私，滥权敛财、贪婪无度……

　　言下之意是：

　　a、在过去，实体经济，特别是制造业需要金融反哺时，招商银行开启零售之王的战略，将放贷资金的大部分投向了居民个人端的房贷业务，在房价上涨周期中，零售房贷业务几无风险，算是优质资产；制造业实体经济所需的低利率资金，却得不到金融的支持；

　　b、如今，房地产转入下行周期，房地产企业集体躺平，各地方无法收取土地出让金了，财政状况出现重大挑战，招商银行却一反常态，不再给地产企业、居民端发放和房地产相关的贷款，相当于晴天送伞、雨天收伞。

　　所以，有人判断出来，未来中长期，大银行的一大重任，就是将过去多年的净利润，转为未来的投入，扶持地产发展和地方经济发展，向制造业输入资金，并适度容忍一定程度的违约率和风险。

　　接下来，大A股市的银行、金融股，任何理论上的估值方法，无论是市盈率P/E，还是市净率P/B，都将失效。

　　我们终将明白过来，港股市场对内地银行股票的估值，居然才是合理的。

　　2、海天味业，陷入了食品添加剂的双重标准之争。

　　要说海天酱油，是否符合国标？那肯定的。

　　但是之所以舆情喧嚣，主要是3个原因：

　　a、中外有别，国内主力酱油产品的添加剂种类多，但是出口日本的却没有添加剂；

　　b、虽然国内产品符合国标，但是制定酱油的国家标准和行业标准的，就是海天味业公司的人员；

　　c、苯甲酸钠在日本等国家已经被禁用，但是在我国的行业标准中依然存在，并且被滥用。

　　我们先不过多争论，由于舆情发酵很猛，逼得公司和行业发3封公开信，势必在短期影响海天系列酱油的销量。

　　至于股票嘛，本来估值就严重高于业绩的基本面，正好找个由头来消弭泡沫，也不是坏事。

　　3、俄乌战争进入新局面，乌军不断在南部战线反攻，同时在普京70大寿当天，炸了战略性工程：刻赤海峡大桥，使得克里米亚半岛，成为了事实性的孤岛，赫尔松州也腹背受敌。

　　具体的事情、明哥的解读，请大家出门左转，查看今天推送的第2篇文章。

　　俄乌战争爆发后，俄罗斯放过不少的狠话，但是没一次兑现的。这一次也说，对大桥的攻击将使敌人迎来审判日。

　　世界都关注，普京是否会使用战术核武器？