凯恩斯：假日重大事件汇总，十月能否实现开门红？

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　　这个国庆假期，美国股市是先涨后跌，美元指数重新走强，整体消息面是喜忧参半，我们抓取若干资本市场焦点探讨探讨，让投资人节后投资不再迷茫。

　　第一，关于节假日的出游数据。

　　国庆全国出游4.22 亿人次，旅游收入2872.1亿。结合前几年数据：2019年（ 7天 ）7.82亿人次，6497.1亿元；2020年（8天）6.37亿人次，4665.6亿元；2021年（7天）5.15亿人次，3890.61亿元。看上去国庆出游数据并不理想，但我在国庆前提到过，本次国庆假期依然是短途游和露营经济为核心，在国庆旅游数据统计口径当中，往往不包含短途游和露营经济，因为这些旅游方式过于零散，很多旅游目的地都不算传统景点，也有反向旅游，去一些冷门城市的现象。所以，现实中的国庆旅游总收入应该比统计数据还会高一点，我家附近，几乎是天天堵车。

　　当然，这个数据虽然不差，但也不能说好。所以从投资角度看，旅游旺季告一段落之后，旅游酒店板块将进入沉寂。投资人要记住，旅游酒店属于阶段性投资标的，每年旅游旺季都有那么一波，但行情的可持续性普遍不高。

　　第二，关于个人住房公积金利率下调。

　　10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点。利好楼市。不过当前楼市交投依然一言难尽，在美元加息大背景下，楼市当前主旋律还是降杠杆。住房公积金利率下调本质上也是促进房产流通，让更多人来买房，以购买促进楼市去杠杆，又或者，以低利率杠杆来替换高利率杠杆。

　　对于买房的刚性需求群体，低利率叠加楼价走低的大背景下，的确是刚需出手的好时机，中国楼市大方向是稳定的，当前地方收入结构中依然有很大部分依托于楼市，可以笃定中国楼市不会出现大幅波动的情况。低利率为刚需创造了不错的买房机遇。

　　对于房产的趋势投资者，此时楼市必定是有风险的，当前毕竟是美元加息周期，此时并不适合周期性的投资。如果不了解美元和风险资产的关系，建议重温一下我以前的内容。况且，我国政策依然坚持“房住不炒”，跟着政策大方向必定是没有错的。

　　对于房企股票投资，个人认为低杠杆的房地产股是可以关注的，高杠杆房企股票坚决不要碰。介于低杠杆率（资产负债率低于50%）的房企真的很少，所以不建议当下投资房地产股。

　　第三，关于国际原油价大涨

　　油价一如我的预期，冬季行情已经开启，国庆期间油价大涨。但做出油气价格判断的时候，我尚未知晓欧佩克+出现了一轮减产，减产200万桶。这其实是非常意外的，欧美的高通胀问题本就存在，如今产油国火上浇油。我国的通胀率在可控范围，但油价上行的话，货币政策的空间也会缩小。全球各国对高通胀的危害都是有共识的，所以，应该尽量避免高通胀，避免重蹈欧美诸国的“覆辙”。由于本轮欧佩克+意外减产，投资人也可以做出一些判断：

　　其一、冬季油气能源价格的上涨态势基本确定。

　　其二、本轮全球宏观周期和1970年代后期越来越像。欧佩克+国家如果坚持减产，将导致欧美宏观经济的进一步动荡，投资人可以去搜索一下“石油危机”。历史不重复，但很押韵。

　　综上，虽然国庆期间港股出现了一轮猛烈的上涨，恒生指数在10月5日上涨5.9%，但投资人对节后A股和H股的反弹幅度不宜期待过高。当然，介于我们强劲的宏观经济基本面，中国股市一定能够表现的很稳定，尤其是新能源汽车9月销量数据表现不错，市场热点将有效对冲海外资本市场动荡的潜在风险。

　　海外资本市场动荡的可能性加大。曾说过，美联储加息的前提条件是两个：低失业率和高通胀率。这种情况是一定会加息的，9月美国非农数据并不差，新增非农就业26.3万人，失业率仅仅3.5%，属于低失业率。而此时欧佩克减产势必让美国在冬季的物价进一步上涨，尤其是购物节，属于高通胀率。这样，美联储在11月和12月激进加息的可能性就更高了。

　　重申，A股不用过度担忧。中国处在一个低通胀、低利率的宏观经济环境中，只要通胀率不跳升，当前中国经济的底盘还是十分牢固，“稳经济”是必然能够实现的。