杨国英：央妈深夜发布……

lameihua

　　昨晚，不，临近深夜（晚上9点33分），央妈和银保监会联合发通知了。

　　临近深夜发通知，且赶在国庆前一天，说明这个通知的“独特”。

　　这个通知是“关于阶段性调整差别化住房信贷政策的通知”。

　　核心要点是：

　　对于今年6-8月份新建商品住宅销售价格环比、同比均连续下降的城市，在2022年底前，阶段性放宽首套住房商业性贷款利率下限。

　　一一对照，看看这个通知的独特之处。

　　1，今年6-8月份，国内楼市极其低迷。

　　具体而言，6-8月份新房房价环比、同比均连续下降的城市，一线城市没有，二线城市有部分（石家庄、哈尔滨、武汉、天津、昆明等），三四五线城市我没有细看，但整体应该近一半。

　　所以说，央妈的这个政策，覆盖面比较广——可以覆盖部分二线城市、以及差不多近一半的三四五线城市。

　　2，继续放宽首套房贷款利率下限。

　　目前5年期LPR利率是4.3%，央妈设定的利率下限是，最多还可以下调20个基点——就是说，首套房贷款利率目前最低可以做到4.1%。

　　而现在央妈表态，针对符合要求的城市（6-8月份新房价格环比、同比连续双降），可以继续放宽贷款利率的下限，我认为，大概率可以做到3.9%。

　　这个优惠力度是超级大的。

　　在过去30年，历史最高的房贷利率是1995年（超过15%），历史最低的房贷利率是现在，继续下调部分城市的首套房利率，将正式进入4%以下。

　　还有一点，央妈的这个通知，明确“在2022年底前”。

　　也就是说，对于符合要求的城市，要抓紧办，尽快下调首套房贷款利率下限，有点限期优惠的意味。

　　在全球流动性加速紧缩（美联储疯狂加息导致的），国内流动性进入罕见紧张之下，央妈昨天临近深夜紧急发通知，诉求是明确的——避免国内流动性内卷式博弈。

　　国内流动性整体是紧张的，楼市缺少流动性，股市缺少流动性。

　　一二线城市楼市缺少流动性，三四五线城市更缺少流动性。

　　股市的传统蓝筹缺少流动性，股市的新半军也逐渐开始缺少流动性。

　　一句话，在宏观流动性超级紧张之下，只有谁比谁更缺流动性，没有谁不缺流动性——这段话，拓宽到当下全球主要经济体，也是同样成立的。

　　针对全球流动性加速紧缩，所导致的全球流动性内卷式博弈，今年央妈针对利率、汇率等，一直不间断地进行微操，以确保相对的稳定。

　　对外确保相对的稳定，注意是相对的，在美联储疯狂加息之下，全球所有经济体都是超级承压的。

　　对内同样要确保相对的稳定，更不能放纵流动性的内卷式博弈。

　　比如，不能让苏州等准一线、以及四大一线城市，通过楼市的彻底放开，将其他城市、尤其是三四五线中小城市的流动性，彻底吸干了。

　　大城市的楼市流动性是缺少，但是，中小城市的楼市流动性更差，如果放纵大城市的内卷式博弈，中小城市的日子还怎么过，地方财政总是要吃饭的。

　　今年，大家都难，央妈的定点政策，只能帮一帮最难的。

　　再比如，在整体流动性超级紧张之下，股市与楼市就必然存在一定竞争。

　　楼市关涉到地方财政，尤其是中小城市，是要稳一稳的，阶段性给点政策支持，哪怕过了这个阶段稳不住。

　　整体流动性超级紧张，央妈挤点政策给楼市，那么，留给股市的预期流动性，阶段性注定就上不去，这也是一个月前我连续提示减仓、近期仅保持适度仓位微操的原因所在。

　　流动性超级紧张，这是经济周期向下的显著标志。

　　今年至少90%的国家日子不好过，至少90%的企业日子不好过，至少90%的个人和家庭日子不好过。

　　所以，在宏观向下之下，多做横向对比，少做纵向对比，投资收益与沪深300指数对标即可，一些资深的节奏感较好的投资者，今年还是能跑赢沪深300指数30个点的。

　　最后，祝国庆快乐，大家在长假期间多放松放松。

　　在长假期间，我在放松之余，也会结合俄乌战争、美国加息等全球大势、以及国内财政和货币政策、流动性预期等，做深度的逻辑推演，再一次预判未来的股市走势。

　　上一次的深度逻辑推演，是4月10日，当时我预判4月底A股将迎来阶段性大底。