杨国英：紧急时刻……

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　　紧急时刻，顶级政治家发声。

　　今天（当地时间9月28日），德国前总理默克尔罕见公开露面，谈及俄乌战争时，默克尔提醒西方国家应“严肃对待”普京的讲话。

　　默克尔强调：“这绝不是软弱或绥靖的表现，而是一种政治智慧的表现——这种智慧将有助于保留回旋余地，甚至有助于开发新的回旋余地。”

　　默克尔是欧洲的顶级政治家。

　　默克尔曾任德国总理16年，是过去欧洲政治稳定、欧盟与俄罗斯关系协调的关键话事人。

　　默克尔的罕见发声，至少说明了两点：

　　一是现在已经进入紧急时刻。

　　当下俄乌、俄欧之间，已经走到彻底失控的边缘，欧洲的经济崩裂、乃至核战阴影均已经无比临近。

　　二是欧盟、尤其是德国的表现不及格。

　　在默克尔主政德国、主导欧盟的时代，在欧盟与俄罗斯之间，追求的是一种相对和谐的合作关系，在欧盟与美国之间，追求的是一种彼此协同但相对独立的平等关系。

　　但是，现在的欧盟，现在的德国，在俄乌战争爆发之后，欧盟和俄罗斯之间已经形成完全的敌对关系，欧盟和美国之间事实已经沦为一种不平等关系（缺乏独立意志和独立声音）。

　　所以，在关键时刻，默克尔公开露面讲话了。

　　默克尔的公开讲话，至少暗含着两重意义：一是欧盟，尤其是德国，要跳出美国设定的话语半径，要有一定的独立意志；二是在处理俄乌战争时，现在欧盟和德国领导人，需要政治智慧，不要非此即彼。

　　针对俄乌战争，现在，欧盟和德国必须发挥政治智慧了，充当一个有底线的协调者角色。

　　如果一味任其升温、而不是降温，那么，即便最终俄罗斯垮了，但是，欧盟和德国从此也将走进万劫不复，经济会崩溃（高价能源会导致实体经济崩溃），欧洲内陆将持续进入动荡之秋，这在欧洲史上是有鉴可循的。

　　现在，不仅之于俄乌、之于欧洲，之于全世界都是一个罕见的紧急时刻。

　　说实话，在苏联解体之后，在过去30年间，全世界从来没有发生牵涉范围如此之广、战争有可能升级为核战争的时刻。

　　在这一关键时刻，不仅作为战争双方的俄乌，几乎全世界所有的大国，都在做最坏的打算。

　　美国：

　　昨天，美国驻俄大使馆已经建议在俄旅居的美国公民尽快离开。

　　同样是昨天，美国将最稀有的眼镜蛇飞机升空，现服役的仅有三架，但昨天一下子升空两架，且均飞往美国阿拉斯加与俄罗斯边界附近，其目的就是监视俄罗斯战略核武器的发射迹象。

　　当然，美国的打算，是综合的，整体上是利大于弊。

　　美国在做军事支援的同时，当下，或者说自俄乌战争爆发以来，一直在做一件大事，那就是疯狂吸收欧洲资本，在疯狂吸引欧洲资本的同时，进行史无前例的疯狂加息。

　　这其中的逻辑，之前讲过多次，今天就不细说了。

　　而对于并不直接牵涉其中的日韩印等国，包括我们，事实上，也不得不针对金融领域，做好最坏的打算。

　　金融领域，首当其冲的就是汇率。

　　美联储疯狂加息，美元疯狂升值，直接导致全球其他经济体的货币贬值，而货币的急速贬值又会导致一连串的系统风险。

　　对此，我们同样在做最坏的打算，仅仅本周：

　　1，9月26日，央行提高远期售汇业务的外汇风险准备金率；

　　2，9月27日，全国外汇市场自律机制电视会议提出：“外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义”；

　　3，9月28日，媒体发布央行金融局撰文显示“（中国）金融稳定保障基金基础框架初步建立，已有资金积累”。

　　之于我们的外汇储备规模、以及资本自由流动受到限制的现状，人民币再进一步贬值的预期，是完全可以稳定住的。

　　但是，但是，现实层面存在一个矛盾，那就是资产价格（尤其是股市）能否同时稳定住？

　　因为，股市是对外资开放的，外资可进可退，这是对外资而言。

　　更重要的是，对于内资而言，现在的港股与A股是连通的，港元与美元又是锁定的，美元疯狂升值会导致港股持续低估，而港股持续低估又必然影响到A股。

　　这其中的逻辑，是需要梳理清楚的。

　　总体而言，当下楼市没有整体机会，而且整体风险巨大。

　　当下股市也没有整体机会，但整体风险已经逐渐偏小，同时存在部分结构性机会。