策市：周五全球“抱爹”，外围股汇债三杀，什么时候能够抄底A股？

lameihua

　　今天我们聊聊周末要闻最重要的一件事

　　今天的周末要闻跟以往的有所不同，以往我们都是周末要闻大荟萃，今天我们专门讲最重要的一件事，因为在这件事面前，其他事情都显得微不足道。

　　相信大家周末从财经新闻上也看到关于上周五外围市场风声鹤唳的报道。9月23日（周五）欧洲和美洲股市、汇市和债市全线杀跌，更出人意料的是期货市场也出现大幅调整！

　　到底发生了什么事？

　　接下来能不能抄底呢？

　　推动最近全球市场进入新一轮调整的直接原因就是9月22日美联储再次大幅加息75个基点，众多国家跟随加息，导致众多国家股市出现大幅调整。

　　但其实全球股市在9月22日当天已经有所反应了，按道理应该不至于持续下杀。从目前的情况看，主要有2大因素：

　　1、恐慌情绪蔓延

　　在美联储22日加息当晚大幅下挫后，众多美国机构表示对美股悲观的态度，多家知名机构表示美股至少还要跌10%，例如高盛：

　　美国众多机构看空美国经济和美国股市，加上美国市场可以做空，从而导致了空头急剧增加，短期进入情绪主导状态，所以才出现连续下杀。

　　美股作为全球股市风向标，尤其是外围市场，对美股的反应尤为敏感，而且欧洲市场机制跟美国类似，也是可以做空的。而且叠加第二个重要因素。

　　2、俄乌局势巨变

　　当地时间23日8时起，在顿涅茨克、卢甘斯克、赫尔松和扎波罗热地区正式开始就加入俄联邦进行全民公投，投票工作将于27日结束。公投结果将在5天内公布。

　　乌克兰四地公投成为全球新的黑天鹅，除此，俄罗斯更进一步使出核威慑：22日，俄联邦安全会议副主席梅德韦杰夫通过社交媒体表示，俄罗斯已经宣布，对于新加入俄罗斯的领土，包括战略核武器和新型武器在内的任何俄罗斯武器都可以用于防御。

　　这无疑使得欧洲资本会更加恐慌，然而就此时，美国还是一如既往地在欧洲背后捅刀子，让欧洲雪上加霜。上周四下午3点过后，美元快速跳水，跌幅一度超过1%（外汇波动0.3%算是大幅震荡），一度使得其他货币全线反弹。

　　本以为可以缓一缓，结果没缓几个小时，到晚上9点半就把白天跌幅修复大半，第二天（周五）继续一路高歌，甚至周五一天就涨了1.5%，注意别小看这1.5%的涨幅，外汇跟股票不同，外汇波动0.3%算是大幅震荡，那么一天涨1.5%可想而知杀伤力有多大。

　　（美元指数，周3-周5分时图）

　　如果还是体会不到这个杀伤力有多大，看看下面这张图：

　　（全球股市、汇市9.23跌幅）

　　（全球商品市场、股指期货 9.23跌幅）

　　可以说全球股市、汇市、商品市场全部“抱爹”。细心的朋友会发现，今年以来，上证指数跌幅已经高达15%；深证指数跌幅已经高达20%；创业板和科创板指数跌幅已经高达30%！不用多想，在这种情况之下，周一开盘估计还会下去几个点。

　　相信大家这两天应该看到不少的专家说，都跌到3000点附近了，估值已经很低了，再砍仓就是犯傻。或者有些搞宏观研究的会说这里就是很好的买入机会。

　　市场不知不觉间跌了那么多，而且市场再次靠近3000点，这个位置能否抄底呢？

　　首先我们来分析一下，估值很低的问题。关于这个问题，前面本人提出过一个股票分析的框架：国家发展（国运）——经济周期——国际局势——宏观经济——产业发展——公司经营再加上技术面大小周期配合。

　　除了技术分析，国家发展（国运）——经济周期——国际局势——宏观经济——产业发展——公司经营这些都属于基本面的范畴，当然，这超出了很多人理解的所谓基本面。但大家仔细想想，上面这些因素今年以来是不是都对股市产生着重要影响呢？

　　然而以往大家或者机构鼓吹的所谓公司基本面，在经济周期下行和国际局势动荡面前，显得有点微不足道，再好的公司，业绩再翻个几倍哪怕1000倍，依然还是无情地往下跌！

　　从这里我们可以看出，市场上机构对市场和股票的评估方法很有问题，存在非常大的漏洞，因此，就不能再按照机构以前那套方法去评估金融市场。

　　就好比在直播经常给大家举的例子：恒瑞医药，这个股在2021年以前，被价值投资派奉为典范。但就是这样的价值投资标杆，从100元附近一路跌破了30元，当股价跌到50的时候，已经腰斩了，如果此时按照机构的评估方法，已经跌了很多了，但谁能想到还TM能再跌个40%？

　　很多人对低估值有个误区，比如一个10元的股，现在跌到4元，跌了60%了，看起来跌了6元了，再怎么往下跌也不会超过4块钱，但很多人就被价格逻辑给蒙骗了，殊不知，从4元再跌到2元的时候，你的资金已经缩水50%了！

　　当然，有的人会说，现在3000点附近，你不是说以后还会到5000点甚至1万点吗？现在那不就是底部区间吗？抄底进去放着，等到涨到5000点再买难道不行？

　　理论上是可以的，如果这个操作是让电脑去执行了，基本可以确保100%可行。但遗憾的是，人不是电脑，执行的是你自己！中国股市多少次靠近2900点，又上去了，而且有多少人信誓旦旦地说这次抄完底就不卖，一定要等到大涨起来才卖。

　　但结果有多少人做得到呢？可以说万中无一！

　　为什么一个看起来完美且不难的抄底计划会失败呢？

　　原因在于人性，当你看到买入的股票天天跌，连续跌，心理防线连续被击破的时候，往往都会扛不住而割肉。那些一开始躺平的大多数都是割肉在连续下跌击破心理防线的底部区域附近。

　　好，即使被你熬到了见底的时候，买入下地了30%依然不为所动。但股票见底以后并不是马上反弹的，大级别底部构筑会频繁震荡。大家可以去参考上证指数2021年做月线顶部的周线图走势，有谁会看得出一个顶部能够持续高位大幅震荡一年呢？

　　估计不懂缠论的，甚至知道但不精通的人估计都不知道这个顶部的构筑！就别说一般人了，所以真正见底了，底部的构造也能搞死很多人，甚至亏损能让你比单边下跌还亏得多！

　　所以，不要轻言抄底！你不是机构，机构只是卖卖嘴就可以赚手续费了，我们是真金白银投的，受伤的只会是我们自己。

　　那什么时候可以抄底呢？

　　非常时期，必须要考虑2个维度，基本面好转和技术面到位：

　　上面说过，真正的基本面并非机构说的市盈率、市净率、净利润同增等这些其实没有多大用处的公开信息！而是涵盖国家发展（国运）——经济周期——国际局势——宏观经济——产业发展——公司经营整个框架。

　　那么，目前问题就出在了经济周期下行导致国际局势动荡，现在局势动荡才是影响市场中短期走向的直接驱动因素。

　　上合峰会以后，我们看到了很多动作，比如普京说要尽快结束俄乌战争；乌克兰4地公投入俄；俄罗斯要征收30万预备役部队。

　　这两天大家应该有看新闻，联大会议期间，我们外长会见了美国外长、基辛格、海合会外长等。中间还警告了美国之前说的一件都没做到。

　　从这个逻辑去看，决战已经越来越近了，现在就是各方力量正在筹备，等待某个时机然后全面出击。

　　9月23日秋分已经过了，北半球开始进入降温态势，除了疫情会重回适宜传播温度区间外，欧洲今年的冬天也会提前到来，而且预计会比往年气温更低。

　　俄罗斯在这个时候征集30万预备役部队，很明显是为了冬天在欧洲燃气供应不足的情况下发动进一步行动。所以今年冬天欧洲局势会有很大变动，能源成了关键因素。

　　德国总理朔尔茨将于当地时间24日开启对沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔三国的访问，寻求在能源供应方面的合作。目前已经到达沙特。

　　如果说朔尔茨这次中东之行未能找到足够的能源供应，今年欧洲势必会陷入能源危机，随着能源危机爆发，欧洲的经济将会陷入急速衰竭，注意是衰竭不是衰退！与此同时，欧洲的政局也会风雨飘摇，市民游行打砸将会常态化。

　　一旦欧洲倒下，必然会冲击到我国对欧洲出口贸易，进而影响我国经济发展。不仅如此，欧洲经济衰竭，势必会引发欧洲金融市场大幅调整，欧元和英镑走弱，势必会反推美元走强，到时候人民币贬值的压力将会更大。

　　所以，接下来要密切注意欧洲局势，尤其是能源问题。

　　虽然上合峰会之后，中俄对美国的步伐都加紧了，但这里还有一个问题没有得到解决，就是俄罗斯是否会吞并乌克兰领土的问题。我们一向是支持领土完整的，如果俄罗斯吞并了乌克兰部分领土，这在上合内部就会产生很大的分歧。

　　毕竟中亚五国以前和俄罗斯也是在苏联的体制下存在了一段时间，这些国家肯定也会担心有一天领土完整会成为问题。这是俄罗斯不得不面对的，一旦这个问题解决了，上合的凝聚力会进一步加强，去美元化也会加速，所以要注意接下来乌克兰四地公投后，俄罗斯是什么态度。

　　如果俄罗斯接受这四个地方加入俄罗斯，那么上合的分歧还在，短期还得继续磨合，但也会推进去美元进程，只是没有那么快。但如果俄罗斯拒绝吞并这四个地方，而是让他们自己独立，那后去美元将会加速，跟美国的博弈就会进入空前激烈的时间区间。

　　另外，从技术面看，上周我们说过，目前大盘技术上的区别只在于要不要进行60分钟的反抽，但最终结果还是要继续下探的！从周五的情况看，大盘虽然冲高后回落，失守3100点，但整个态势，三大指数还处于69分钟反弹时间的震荡当中。

　　还得要看看周一什么情况，如果回调幅度不大，周二周三有望出现比较明显的反抽，但也是很难操作的。

　　如果周一跌幅比较大，进一步破位，那就只能等日线调整到位才能动手，在此之前，得忍住手，该学习学习，该工作工作，该带娃带娃，反正没到位之前不要轻易进场，否则一路阴跌会很难受。