明哥在路上：让人啼笑皆非的行情剧本

lameihua

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　　今天的A股非常搞笑。

　　创业板的最高权重股票、沪深300指数排名第二的权重公司：宁德时代，昨天公布了半年报，从账面数字来看，非常亮眼：上半年营收1129.7亿元，同比增长156.3%，归属净利润81.7亿元，同比增长82.2%，扣非净利润70.5亿元，同比增长80.0%。

　　其中，第二季度实现收入642.9亿元，同比增长158.1%，环比增长32.1%；净利润66.8亿元，同比增长163.9%，环比增长348.3%；扣非净利润60.9亿元，同比增长170.4%，环比增长519.4%。

　　如果不深究利润中投资收益部分，对利润中货币资金部分太少而睁一只眼闭一只眼，不纠结毛利率在下滑的趋势，这份财报是很不错的。

　　就在很多人以为，今天宁德时代的股价，会大涨，带动创业板指、沪深300指数时，没想到当头一盆凉水。

　　宁德时代股价，高开低走，+3%幅度开盘，收盘-5.91%，直接摧毁了创业板指。

　　我提三个可能的猜想。

　　第一，在一季报严重低于预期时，为了保证定向增发融资的顺利完成，公司内部人士，以私下潜规则的方式向一部分公募基金透底了，保证了第二季度的业绩会是高增长姿态，这也就能解释一季报爆雷后，股价不跌反涨的反常现象。

　　也就是说，1.4万亿元的市值，已经隐含反映了二季报的表现，大机构的基金经理都早就知道了数字。等到正式公开了，反倒使得利好被兑现，后面没有了盼头。

　　第二，净利润的含金量实在太低了：政府补贴了10个亿，企业在银行的存款赚了30个亿利息，也就是说，在核心业务方面，上半年只挣了40个亿。

　　也就是说，哼哧哼哧半年时间，主营业务只赚了40个亿，刚好超过融资来的钱躺在银行产生的利息。

　　全世界能找到第二家市值过万亿人民币市值的公司，是这种盈利能力吗？

　　第三，毛利率不断下行的趋势，远比锂电池涨价的长期影响大。

　　动力电池厂，不可能长期将上游锂资源的提价压力，转移到下游的终端车厂。玩一个季度、两个季度没问题，但是长期下去不可持续。

　　毕竟，财报数字，完全说明了：造电池没有多高技术含量，牛皮吹上天了，也是个制造业。

　　投资者如果要把宁德时代的目标市值，维持在如今的1.3万亿元，未来就要保证公司的年度净利润，能做到1000亿元以上。

　　因为到时候，电动车、动力电池的渗透率已经非常之高了，购置税出来了、免费牌照优惠取消了、电价上涨了，所谓的新能源汽车，也会变成一个成熟产业，估值一定会回到10-15倍P/E水平。

　　汽车领域，1000万套电池，每套1万元净利润。问题是在常态下，经济型轿车，下游品牌车厂的单车净利润都达不到1万元。

　　新能源汽车在不久的将来，就会从卖方市场，走向买方市场，这是汽车行业不可能改变的商业事实。

　　有人将今天A股崩盘的导火索，归咎于华为公司任正非的发言中对未来悲观的态度：把寒气传导到每个人身上。

　　但是任正非的发言是昨天的，A股今天才开始跳水。

　　这种看似有理、直接的归因，实质上是缘木求鱼，在为自己缺乏投资常识后失败，找背锅侠。

　　在缺乏多空平衡制度、充满巨婴氛围的赌场里，产生巨婴般情绪化的赌客，这也不奇怪。

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　　依照惯例，根据主流财经媒体报道、上市公司公告，梳理下近期的市场热点。

　　1、中国平安：2022年中期业绩发布会上，联席首席执行官兼首席财务官姚波表示：已经完成了超50亿的「回购」、公司股价与价值出现了脱钩、股价被低估、相信在不久的未来市场会认同平安的价值。

　　听了这种话，我就觉得可笑。

　　这就是A股大公司和美股大公司的区别。

　　如果在美股的公司，真心觉得股价低估了，在业绩发布会上，不会呼吁小股东们赶紧买入支撑股价，而是公司管理层会动用公司账面现金回购并注销股票。

　　逻辑很对啊。假如真的认为股价低估，自己偷偷摸摸地捡便宜不好吗？为什么通知外部小股东捡便宜呢？

　　如果不敢真正地回购，或者虚假回购而不注销，那就说明心里有鬼。

　　2、安信证券美女分析师，参加世界小姐选美大赛事件，还不到48小时就彻底反转了。

　　她本来是位于南昌的华东交通大学毕业的，却经营人设，通过伪造照片、作业文件和学历的各种方式，谎称是上海交通大学毕业的，也从来没读过硕士研究生。

　　容貌也有强烈的整容痕迹。

　　3、根据媒体报道，前苹果智能车项目工程师张晓浪，在法庭承认，在入职小鹏汽车前，窃取了苹果自动驾驶商业机密中的汽车芯片载体，将面临最高 10 年的监禁和 25 万美元的罚款处罚。

　　他于2015年12月加盟苹果造车项目「Project Titan」，负责设计和测试电路板等硬件领域的研发。在其提出离职后，苹果安全团队发现其私下转移了该项目的机密工作文件，2018年7月，他在硅谷圣何塞机场欲回国前被抓捕。

　　这样的行为不仅给中国企业抹黑了，带来了不必要的形象麻烦，同样给在硅谷就职的广大华人工程师集体抹黑了。

　　我们要相信，中国企业可以堂堂正正地掌握高精尖技术，不需要走旁门左道来弯道超车。

　　4、在周五的全球央行会议召开之前，纳斯达克板块的小幅调整，已经结束了，虽然今晚已经开涨，但是我认为美股市场的情绪，在真正听到美联储主席亲口承认不会直接紧缩、而要看通胀数据来决定之前，是不会完全舒缓的。

　　我们已经习惯了这种动不动被预期打到最悲观极限的市场风格了。

　　好事不怕多磨。

　　最让人意想不到的是，美元指数已经突破20年新高、美元兑欧元比例前所未有地超过了1、美元兑人民币的汇率已经很接近7了。

　　这对于底层资产以美元为计价单位的投资标的，如：纳指ETF（513100），都是利好消息。