张晓峰：660亿资金疯抢！买到就是赚到？

lameihua

　　3大调仓动作分析

　　开头这，先看下A股今天的盘面动态。

　　指数中，除了科创50因为前几天持续上涨，今天轻微下跌外，其它几大标杆性指数都是红彤彤的。

　　当然了，今天明显大盘价值风格更强一些。

　　以沪深300指数为例，今天收涨0.94%。而持续上涨的中证1000指数则抽空喘口气，微涨0.06%。

　　好消息是，经过7月份、8月初的连续杀跌后，沪深300指数已启动了向上修复的态势，而且目前势头较好。手头持有标的的老铁，可以持有等待；偏右侧交易的，也可以根据信号布局。

　　操作上，老张近两天也对我们的“晓峰ETF智选”做了一些调仓操作。

　　细分来看，这次调仓主要分为三部分。

　　第一，部分ETF继续逢低加仓。

　　这类标的，主要是医药ETF、创新药ETF。在前期强力反弹后有持续回落，老张就逢低做轻微加仓。

　　不过，以医药ETF为例，由于没有破前低，加上集采还在不断出台，老张也就没有超标加仓。

　　第二，部分ETF收益落袋为安。

　　在这部分操作中，老张主要将国投白银LOF做了清仓操作。同时，对5G ETF做了进一步减仓操作。

　　其中，白银前段时间被爆锤，近期强力反弹，已经达到初步投资预期。以国际白银期货价格为例，行情如下所示。还有就是国投白银LOF对白银期货的跟踪误差极大，只能做中短期跟进。

　　综合以上两点，老张就做了落袋操作。

　　5G ETF则是相对比4月份时的买入，积累了一定的收益。5G主题也相对小众，风口也在渐渐变小，于是同样做了落袋为安操作。

　　当然了，5G ETF还留了一个小尾巴继续持有。

　　第三，部分ETF新进买入。

　　在上述调仓后，组合中权益标的合计78%的样子。如果再减宽基ETF部分的20%，会显得少了点。

　　眼下又没新挖掘的、持仓中也没有的标的，于是老张再三考虑，将前几天刚跟大家写过的银行ETF加入到组合中，初始仓位占比2%。

　　技术面上，以中证银行指数为例，近期经过了一波明显下跌，目前指数也和2018年市场低点齐平。

　　就行业板块而言，银行ETF确实是一个值得介入的区间。

　　调仓后，“晓峰ETF智选”全部持仓ETF和投资理由如下。

　　疯抢660亿

　　接下来，我们聊聊今天市场上最大的热点：3只REITs被疯抢600多亿。

　　昨天，红土深圳安居REIT、华夏北京保障房REIT和中金厦门安居REIT发售，发售份额均为5亿份，认购价格分别为2.484元/份、2.51元/份和2.6元/份，合计约38亿元。

　　老张认为，这3只REITs属于保障性租赁住房REITs，出租率也均在90%以上。所在地段较好，具有长期稳定现金流，属于很明显的优质资产。

　　此外，与其他REITs相比，它们更具有“房东”性质。

　　不仅可以得到房屋出租所产生的租金收入，还包括房屋增值，也就是房价上涨所带来的收益，这就很溜了……

　　事实上，销售情况也格外火爆。根据统计，红土深圳安居REIT、华夏北京保障房REIT和中金厦门安居REIT三只保障性租赁住房REITs在发售首日，认购资金合计过660亿。

　　但是三只REITs对公众投资者的份额太少，分别为0.6亿份、0.56亿份和0.6亿份，合计不到4.5亿。

　　这意味着，配售比例大概率将低于1%，感觉抢破头也抢不到多少……

　　那上市的REITs又表现如何？是否有值得投资的标的？

　　除了新发的3只外，已上市的公募REITs产品数量有14只，按今天成交额排序如下。项目也涵盖了产业园区、高速公路、仓储物流、生态环保、清洁能源等多资产类别。

　　今年以来和上市至今，业绩表现制图如下。

　　细分来看，市场对不同REITs的估值体系有很大差异。比如高速公路，折溢价水平普遍较低，说明市场给的估值低；最高的是产业园区、仓储物流设施，博弈性更强，给的估值也较高。

　　估值方面，由于REITs的净值不是按天披露，因此下图中的数据有一定的滞后性，并不是完全正确。当然了，大致参考是可以的。

　　很多老铁看到REITs会感觉头疼，不知道怎么估值。

　　老张觉得弱水三千我们只取一瓢，高度关注股息率即可：通常REITs股息率合理波动区间3%-7%。

　　因此，可以根据股息率决策：

　　（1）当股息率大于5%的时候，重点关注和布局，且股息率越高越好；

　　（2）股息率小于3%的时候，就没啥参与意义了。甚至需要注意风险，保持距离。

　　如果以2022年分红金额为依据，以最新收盘价衡量，则2022年股息率排序如下，其中股息率较高的有浙江杭徽、首钢绿能、首创水务。备注：部分REITs还没分红，无数据。

　　当然了，目前REITs也并非全无缺憾。14只REITs普遍成交额较低，合计成交额2亿，流动性较弱。

　　如果想在里面交易的话，变现的时候可能不那么容易……

　　此外，一个REITs是一个单独项目，虽然项目较稳，但并非全无风险。在投资时，还需要分散布局。