毛小柒：广州农商行弃子

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　　一、广州农商行拟转让全资附属子公司珠江金融租赁股权

　　（一）2022年8月4日，广州农商行发布公告称计划转让其持有的全资附属子公司珠江金融租赁公司全部或部分股权，算是国内银行业中主动转让非银行金融机构股权的稀缺案例。

　　（二）根据广州农商行发布的公告，此次拟转让的每股价格不低于经评估每股净资产的1.35倍。截至2020年底，珠江金融租赁的净资产为25.96亿元，考虑到2021年底珠江金融租赁注册资本已由10亿元增至15亿元，意味着目前珠江金融租赁的净资产应在35亿元左右。因此，若按照1.35倍的对价对外转让的话，则意味着全部转让对价应为47亿元左右。

　　二、关于珠江金融租赁与广州农商行

　　（一）珠江金融租赁：体量不足200亿元、业绩与质量指标并无明显异常

　　1、珠江金融租赁分别于2014年6月5日、2014年12月9日获得筹建批复（银监复（2014）343 号）与开业批复（粤银监复（2014）696 号），同年12月11日取得营业执照，成立之初注册资本为10亿元。

　　2、目前珠江金融租赁的体量不足200亿元（2020年底总资产仅为167亿元），整体上看比较小，且扩张较为缓慢。但相关指标并未呈现出比较明显的异常情况，如营收与净利润等业绩指标以及资本充足率与不良率表现也算正常等。

　　（二）广州农商行：潜在风险不断暴露，广州银行弥补高管空缺

　　广州农商行是广东地区最大的农商行，于2017年6月在香港挂牌上市，总资产超过万亿，在全部农商行位居第2，仅次于重庆农商行。不过各项经营指标显示，广州农商行的经营情况并不理想，特别是2019年以来，受董事长王继康、副行长兼首席风险官彭志军被捕等事件影响，广州农商行的诸多潜在风险才开始不断暴露，ROE指标在2020年以来急转直下，相关指标呈现逐步恶化的迹象。

　　例如，广州农商行的ROE已由2019年的13.24%降至2021年的4.43%，问题贷款率（不良+关注）已升至目前的5.95%，批发零售业、房地产业的不良贷款率分别由2019年的0.83%和0.26%升至2020年的2.22%和2.06%，2021年则继续保持在7.35%和1%的高位水平。

　　目前，广州市属的另外一家银行，广州银行正在成为弥补广州农商行高管层空缺的主要来源。2021年3月30日，广东银保监局核准了原广州银行党委副书记、副董事长、行长蔡建出任广州农商行董事长的任职资格。同年10月，广东银保监局核准了原广州银行副行长李亚光出任广州农商行副行长的任职资格。

　　三、广州农商行缘何弃子？

　　（一）和大部分银行出于丰富自身业务版图、拓宽业务广度等因素考虑在不断争取拿到非银金融牌照相比，广州农商行主动放弃非银牌照着实让人难以理解。

　　1、金融租赁牌照为全国性牌照，而广州农商行为地方性银行，随着地方性银行逐步被要求退出异地业务，金融租赁这一牌照的价值似乎在上升，广州农商行似乎没有理由放弃。

　　2、2021年12月17日，广东省银保监局才刚刚批复了（批复文号为：粤银保监复〔2021〕560号）珠江金融租赁的变更注册资本申请（注册资本由10亿元增至15亿元），在转让之前的半年向子公司增资似乎与转让事件本身矛盾。

　　（二）根据广州农商行发布的公告，此次转让的理由是“为优化资产结构与资源配置，进一步聚焦主营业务发展布局，改善盈利状况，增强风险抵御能力”。

　　基于此，我们推测广州农商行此举可能意味着珠江金融租赁的经营情况并不理想，对广州农商行形成了明显拖累，也可以理解为广州农商行自身经营情况可能也出现了问题，毕竟选择瘦身、对外转让业务或子公司也是化解风险的监管举措之下，这应是监管部门、地方政府以及广州农商行相互博弈的结果。