卡夫卡：芯片，油价，集中回答问题

lameihua

　　看来芯片是个非常敏感的话题，很多人见不得有人说涨说跌，一说就要暴跳如雷，这是心态问题。

　　芯片行业我长期看好，但看好行业代表看好股票吗？再好的行业，被炒的虚高了，难道不是危险的事？情绪来了攒一波，很正常，但这能改变大趋势吗？

　　实际上在所有的行业里都有个规律叫二八定律，芯片是上游产业，本身制造业上游产业它就没有太高的溢价能力。

　　中国芯片产业之前发展得很难主要是高端产能做不了，中低端又遇到别人倾销，芯片大佬们到底是怎么玩的？

　　三星的逆周期都要勾结美国同行，一起玩日本同行，请问日本技术当年不先进吗？但你先进一点点有什么用，我用亏本甩卖的价格把你挤兑破产，你死了以后，我再说自己哪里厂房起火，哪里工厂爆炸，总之就是各种出事，告诉你咱现在供应不足，要高价卖了，你爱买不买随便。

　　还记得2017年的内存暴涨吗？一波韩国的存储企业把十年的利润都赚回来了。

　　之前卡住脖子的还有面板，现在面板卡不了脖子，韩国人干脆不生产LCD了，天天雇佣水军到处喷什么京东方的周冬雨屏，为的就是自抬身价，把自家的OLED 屏幕屏的价格给稳住。

　　但你们想过没有，屏幕老百姓还有办法去分辨，到更小的芯片，各种集成电路，普通人谁特么能有本事辨别？

　　这种无法通过大众感官来搞营销概念的东西，从来打的只有价格战，一旦供应链平衡，出现供大于求的状况，那么接下来很久大家都赚不了什么钱。

　　大家可以去看看元器件厂的毛利率，一般都低的吓人。

　　高利润的只有少数品类，比如说像台积电的先进制程，全世界只有它家良品率最高，那么也只好排队求订单了。

　　但台积电一样也生产28nm以上低制程的芯片，因为技术水平高，所以它能把低制程的成本压得非常低，且良品率又高，之前没有新冠疫情，国内下游企业，都还是愿意首选台积电，联电这样的大厂。

　　芯片跟所有的行业一样，都是门生意，为什么之前全球小厂都死伤殆净，只剩几个巨头之间PK？为什么在特朗普发起制裁之前，国内芯片厂都在艰难度日？

　　原因在于大厂们会联合起来玩周期价格战，一看小企业来多了，立刻就发起围剿，换了你是下游企业，放着国外成熟技术低价格产品不要？非要试那些不确定性？

　　这回美国日本欧洲都在撒钱支持芯片制造业，台积电的日本厂28nm，不算先进制程一样拿到了日本政府4700亿日元的补贴，这一看就是跟华虹、中芯国际抢生意的。

　　好吧有人要跟我说汽车芯片，汽车芯片不是什么新东西，技术难度也不高，2020之前，电动车还没有现在这么热，汽车芯片厂的产品都卖不动。

　　等到疫情发生了，芯片企业都在削减产能，原有的产能消失了，特斯拉带动的电车热终于爆发，以致于汽车芯片陡然紧缺，越是缺货，经销商囤积居奇的动力越大，大量的库存躺在仓库里，一点点扔给市场卖高价，这就是结果。

　　这跟当初的口罩紧缺有什么区别？

　　还记得中国面板是怎么发展起来的吗？我们熬死了竞争对手，京东方亏了十几年，终于赚钱了。

　　现在全世界都在掏钱补贴芯片制造业，你以为这是在干啥？

　　形成中高端的产能可能需要多点时间，但低端产能，真的没那么久。

　　现在国内下游厂家出于安全考虑，会优先考虑国产替代，但商人都是唯利是图的，它最终还是要卡一下供应链的价格。

　　你们就问问给大厂，哪怕是华为这样的企业，做供应商真的能赚到大把钱吗？

　　说到底，不面对最终客户，都没有什么产品溢价权。

　　芯片行业的国产替代是一场持久战，别指望一年两年就能打出来，在全面胜利以前，业内竞争会是非常残酷的。

　　当然了，炒股不需要管那么多，情绪来了，大家一起撸袖子上，情绪走了，过分估计未来，情绪转变真的只需要一个消息。

　　但做产业要的是长久的规划，和持之以恒的投入，而且这种投入很可能一大半都打了水漂，这就是为啥大国在国际竞争中更有优势。

　　那些根本没有心思静下来好好想清楚产业和炒股之间区别的人，我劝你还是销户算了。

　　现在中国真正有优势的产业就是通讯行业，你看，国际同行卡不住我们脖子的时候，他们就连收起来抵制我们。

　　然后通讯业现在就成了大家口中的夕阳产业，信不信中国没有华为中兴这样的龙头，人家还能跟你高科技几十年？

　　所以你看，我没有看不起芯片的意思，我看好中国芯片的未来，只是认为芯片的股价已经被人联合坐庄普遍炒得太高了，认为接下来被杀业绩杀估值的几率很大而已。

　　就好像宝武钢铁集团高位的时候，我们说它是世界上最牛逼的钢铁公司，难道它股价跌下来，就不是牛逼的钢铁公司吗？

　　凡是不要钻牛角尖，你可以跟我过不去，大不了彼此互相拉黑，也没啥损失，但请不要跟钱过不去，任何决策背后都是真金白银的投入，市场上你有可能错过很很多机会，但从来只有最笃定的机会才是真正赚钱的机会。

　　我以为但凡你百分百确定，我说啥利空你也不会有那么大脾气，只有你自己心里都有不确定的念头，才会如此恼怒有人持有不同意见。

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　　关于油价的逻辑，油价的供应方固然可以联合起来坐庄，但需求方一样可以用压低需求的办法来讨价还价啊！

　　我昨天的文章里前面一段非常隐晦的讲了中美在油价里的博弈。

　　想想看，如果没有中国这个大买家撑腰，OPEC+真的还能那样控产能吗？

　　你得知道，这个团伙里很多国家啥都没有，就靠原油吃饭了，他们必须要保证原油产出的总价不低于某个价格，否则财政就没办法做下去了。

　　2018年为什么卡舒吉被杀？因为从2015年开始的低油价把沙特搞得财政紧张，地主家也没有余粮，于是王储出手以反腐的名义对一大票王爷们下手了，一把搜罗出上万亿美元的财富，当然，公开报价没那么多。卡舒吉被王储政敌资助以后，用美国身份做掩护，跟王储对着干，所以王储才会用大锯活人的方式来震慑各路反对力量。

　　现在油价高了，国库有钱了，王储就可以拿钱来搞事情，矛盾自然少了。

　　利比亚为啥最后政府军反对派联合起来加大石油生产？因为油价高啊，赚钱让大家放弃了纠纷，合作共赢。

　　终究大家都是人，要生活的，能源国除了能源没啥可以卖的，所以减产什么的，其实是有个限度的。

　　在全球油价弱平衡的状况下，OPEC+增产的10万桶一天不过是做个样子罢。

　　但既然是弱平衡，就意味着只要有大买家稍微收一下需求，立刻这个平衡就要被打破，油价自然就下来了。

　　石油还有个大问题，那就是全球库容有限。

　　还记得2020年的负油价吗？就是新冠疫情让全球需求大降，油库都装满了，再便宜也装不下一滴油。

　　原油这玩意，它不能随便堆放，存放是有很多要求的，流出去是会污染环境的。所以库容对价格影响相当大。

　　所以只要全球最大的需求国稍微卡一下需求，立刻就有爆库存的危险，这个油价自然就涨不了了，一旦做多资金发现做多压力很大，那么人家反手就会多转空。

　　这就是为啥我猜测原油价格下跌背后有大国的功劳。

　　看时间，看不追求5.5%增长的说法，看各种巧合加在一起，哪里有那么巧？

　　世界上许多巧合都是精心策划的结果，所以……

　　自己体会去吧。

　　油价降下来当然有好处了，起码国内关于通胀的压力会小很多，这就可以不必调整货币政策，跟着美国加息。

　　但如果油价降得太厉害，那就很有可能爆发一场通缩带来的经济危机。

　　所以我以为，作为负责的大国，需求方也不可能这么做。

　　2015年的通缩里，全球贸易额下降了13.5%，中国作为贸易大国，进出口数据也跟着萎缩了，对实体经济的打击其实是非常大的。

　　所以油价会在一个相对合适的位置上，小幅波动，这才最符合各方面的利益。