卡夫卡：近期芯片的逻辑变了

lameihua

　　从８月４日军演开始，九段线，台海中线都将成为历史，现在百度地图甚至能搜台湾省的各种小吃店的具体位置。

　　国际上的表态很有意思，最多也就口头上随便说两句，一个跳出来蹦跶的都没有，尤其是海那边的美帝，基本都算是表示默许了。

　　然后这几天盘旋在高位的油价就开始绷不住快速下跌了，国际原油价格已经迅速跌回到俄乌冲突爆发之前。

　　也就是说，接下来，折磨白宫很久的恶行通胀问题要缓下来了，激进式加息基本可以告一段落。

　　７月份，拜登不顾年老体衰，积怨颇深，强拖着也要到中东去拜访被自己嘲讽过的沙特王储，为的就是想通过谈判让OPEC赶紧增产，把国际油价给压下来。

　　美国老百姓可不管油价背后到底藏着什么猫腻，他们只知道自己快开不起车了，要是白宫对此无能为力，那么接下来的中期选举里，大家就要愤怒的投上反对的一票，说不定到时候民主党的国会席位被血洗。

　　对拜登来说，世界上最恐怖的人一定是特朗普，这个大宝贝，像打不死的小强一样，不但卷土重来，而且重组了共和党，现在共和党花名特朗普党，入党第一要素就是要承认2020年总统选举是舞弊的。

　　这太可怕了，意味着只要特朗普在2022年中期选举拿下优势以后，2024年铁定再度拿下总统宝座，然后就会以由着自己睚眦必报的性格，为2020年的选举翻案。

　　到时候就不仅是民主党大佬们集体遭殃，就连美国的宪政体系都要被炸得四分五裂，所以对拜登来说，无论如何，油价必须砸下来，通胀必须压下来。

　　所谓激进的加息，这都是赶鸭子上架美联储的无奈之举，按照美国经济的表现，GDP连续衰退，正常做法应该是降息，放水。

　　但现在白宫一旦下定了决心，美联储也就只好照办了。

　　七月份加息75个基点以后，鲍威尔为了安抚市场，特别说了很多很鸽的言论，特别是放出来的美联储缩表的数据，七月份不但没有缩表，美联储还向市场投放了资金。

　　想不到吧，想不到就对了，美国庞大的债务黑洞是非常恐怖在存在，没有什么软着陆的可能，一旦崩裂，必然硬着陆，必然会把美元、美股、美债一起卷入到无底深渊，到时候没有美元滋润，美军也就没了。

　　这也约等于啥都没了。

　　但那都是长远的事，对眼前的美国来说，不把通胀搞定，也约等于完犊子，所以眼前先要吓唬全世界，或者是做一些交易，先让油价降下来。

　　吓唬就是疯狂拉高美元，逼着全世界货币贬值，世界各国为了维护本币汇率，只好跟着一起加息，缩表，收回流动性，于是全世界的需求一起下滑。

　　大家可以去看看下半年越南的工厂表现，没订单了，突然之间从用工荒变成了劳动力严重过剩。

　　所以我们这边外贸订单量下滑，其实不完全是东南亚抢单的缘故，美国玩的这一手让全世界被迫紧缩罢了。

　　但美国折腾了很久，都没搞定原油，因为原油供需关系里，卖方OPEC+通过联合起来控制供给，集体坐庄来维持高油价。

　　现在美国甚至都没办法说服国内的石油商们恢复产能，从道义上讲，它也没办法逼着国外的供应商恢复产能。

　　看起来美国很厉害，但有句话叫攘外必先安内，内部石油大佬先尥蹶子，你又有什么资格让中东为了你美国的经济健康而牺牲自己的经济利益？

　　特别有意思的是，俄乌冲突爆发以后，利比亚六月份突然跳出来关闭全部原油产能，然而最近突然就恢复全部产能了，一下子国际原油供应就多了120万桶/天。

　　利比亚到底是谁在后面操盘？美国人大概率是说不上话的，否则也不会有四月份的陡然停产。

　　OPEC+九月份增产10万桶/天，照道理，油价不会这样暴跌，但油价永远是个政治问题，而不是经济问题。

　　美国本土的原油产量比特朗普执政的高峰期一天少了800万桶，这么大的供应缺口，请问靠什么填？

　　但原油有另一重逻辑，狗大户是有钱，但未必个个有油的都有钱，有些地方正盯着暴涨的油价吞口水，只要多给他们一点胆子，人家也就敢敞开卖油，敞开赚钱了。

　　所以不妨想想，有些胆子为啥突然就变大了？

　　所以你看，8月份OPEC+会议增产不及预期，反倒让油价下跌，好巧不巧，这日期就在8月3日。

　　油价跌破90美元就是个标志性事件，市场上从来一旦下跌趋势形成，那么各种藏着不肯拿出来的原油都会冒出来。

　　我在六月份的时候写了一篇《大宗商品的牛市见顶了》，当时小麦价格已经开始从顶点往下走了，连被炒作的粮荒都消停了。可见如今大工业时代，哪里有什么供应不足，哪哪其实都是供应过剩，不过是有些主力为了牟利，人为扭曲供需关系导致的罢了。

　　就像芯片行业，芯片行业真的是产能不足吗？

　　中低端芯片一直是各种势力全力在倾销，包括汽车芯片，之前生产厂家一直日子不好过，就是因为彼此之间价格战打得太厉害了，生产端几乎无利可图。

　　今年下半年全球疫情导致的芯片供应链扭曲的状况得到了改善，而美联储玩紧缩导致全球需求急速下滑又直接戳破了短缺的画皮，台积电的都开始订单不足，被迫中止产能扩张。

　　现在供销商端口都在全力清库存，大家要是熟悉产业行情，到华强北去看看问问就知道了，那些囤货多，后来的接盘侠们，一个个亏得嗷嗷叫。

　　作者我在深圳，特地跑去了解过这波囤货爆仓的行情，现在都在抢着去库存，比赛出货之下，压力就会传递到生产端了。

　　在这种情势下，芯片整个行业下行周期是确定的。

　　再加上芯片大基金集体被反腐，而腐败分子们玩的手段就是利用大基金的钱，跑去二级市场割韭菜，芯片产业卡脖子的没搞出多少突破，但凡沾了点芯片概念的个股早就炒上天，虽然回调了一些，但看看整个行业的市盈率，摆明了只能用市梦率来形容，这里就涉及到利益输送了。

　　所以我看空芯片逻辑上是成立的，对外是全球范围内的过剩，对内是腐败导致二级市场估值过高，所以按照正常的逻辑，这里是不是得挤下脓包？这里是不是有个过程？这个过程里怎么可能涨？

　　但从制裁台毒开始，逻辑又变了，台湾省的芯片行业，其实台毒分子颇多，像著名的大厂联电。

　　像联电这样的芯片企业难道是孤例吗？

　　想想看，为啥台湾省的芯片企业被美国呵护放行？别忘了芯片行业的长臂原则，只要美帝不高兴，小岛的芯片企业谁都别想活下来。

　　这波佩洛西窜访，特别拜访了台积电，这么短的行程里，这么上杆子的接头，这里不可能没有别的意思。

　　所谓屁股决定脑袋，这些年，蔡英文伪政府为啥有钱来搞军备，搞台毒？靠着本岛的那点农业种植可能吗？所谓服务业，也就自己内耗罢了，卖芯片才是利润的大头。

　　现在全面制裁台毒分子相关企业，这就意味着原本倾销到大陆的大量台湾生产的芯片，以后的路就窄了。

　　美国的《芯片法案》现在都已经限制了芯片企业到中国来投资，现在是来了就没得补贴，以后呢？

　　中国的芯片行业必须得完全独立自主的站起来。

　　刚好最近这段时间市场缺少大的行情方向，所以市场主力资金们就朝着这个方向开始发力。

　　当第一岛链被突破以后，战略上就要考虑更高的安全空间了，自主可控的重要性再一次被提起来。

　　市场就是这样的，但凡逻辑能够自洽的，就说明这个概念被市场一致接受度比较高，于是本来应该被砸一波的芯片，最近就逆势起来了，迸发第二春。

　　但怎么说呢？就像年初炒作的那波房地产纾困概念，是短暂的起来了一把，你要是指望有延续性，那就太天真了，因为埋在行业里的雷还没有排掉。

　　回过头来再说芯片，芯片整体发展的逻辑变了吗？芯片的产能到底是过剩还是紧缺？前期过高的估值真的被市场消化掉了吗？

　　所以你问我芯片值得投机吗？肯定是的，短期情绪推动下，越是能说出国产替代故事的，越是有短期行情，但行情能维持多久呢？情绪又是什么时候能褪去呢？

　　这都得看政策面的走向。

　　别忘了，大基金里的那几位，现在都在失联中，事情到底会怎么处置，会有那些信息放出来，还是为知之数。

　　这算是对本月付费的补充说明吧。