张晓峰：中证1000，超级利好！

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　　中证1000究竟有多能打？

　　昨天晚上，投资市场迎来重磅创新品种：中证1000股指期货和期权！

　　具体来看，中证1000股指期货和期权相关合约的交易，正式挂牌交易时间是2022年7月22日，也就是本周五正式开动。

　　这消息一出来，立马引起了很多投资者的聚焦。中证1000相关衍生品的推出也会深度影响小盘股的投资生态，推动资金涌入小盘股。

　　下面，老张从自己的视角跟大家分析下这个里程碑性事件。

　　从指数成份股的分布区间来看，几个宽基指数覆盖范围如下：

　　在点评前，我们还要结合市场变化：注册制在快速推动，以及科创板、北交所的新股也与日俱增。

　　这导致市场上的新股数量不断增多，指数对应的投资定位也发生变迁！

　　因此，加入上证50之后，老张认为几大指数的实际属性如下：上证50指数的属性是超大盘；沪深300指数的属性是大盘；中证500指数的属性是中盘；中证1000指数的属性是小盘。

　　这才是新的投资环境下的正确标签。

　　业绩方面，小盘股的长期表现也让人惊叹。

　　先看下国内市场，根据iFinD数据显示，自2004年12月31日基日以来，截至2022年6月30日，中证1000指数累计上涨599.55%，大幅跑赢同期的沪深300、上证指数。

　　当然了，它的年化波动率（风险）也相对较高。

　　数据来源：iFinD；截至2022年6月30日

　　再看下海外市场，如果将美国的小盘指数（罗素2000）和标杆性大盘指数（标普500）进行对比。

　　答案依然如此：小盘股的长期累计收益率更高。

　　数据来源：iFinD；截至2022年6月30日

　　而小盘股指数之所以这么强，核心原因则在于这4点：

　　（1） 小盘股的公司体量较小，对应的增长空间大；

　　（2） 管理层级较少，企业的创新意识强，公司成长性强；

　　（3） 专精特新含量高，具有较高的活力和成长性；

　　（4） 市场流动性充足的时候，小盘股股价更容易被推起来。

　　同时，根据国泰君安研报数据显示，我国中小企业贡献了全国50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新，80%以上的城镇劳动就业，由此可以看出小盘股的重要性和其投资潜力。

　　盘点下中证1000ETF

　　当然了，小盘股指数也并非全是优点。

　　正如老张前面跟大家做的表格中体现的，中证1000的年化波动率明显高于其它宽基指数，小盘股的选股风险更高一档，退市风险也更大。

　　因此，我们在参与时尽可能通过相关ETF参与。比起中证1000股指期货的高门槛（1手需21万）、高杠杆，ETF的参与渠道门槛更低，风险更小，更简便。

　　在具体标的上，也有4只相关中证1000ETF配套发行，7月22日起开启认购，也就是本周五起购。分别对应易方达基金、广发基金、汇添富基金、富国基金4家。

　　事实上，目前场内也有1000ETF早已上市，正在交易中。

　　老张跟大家找了下，一共有3只1000ETF。从流动性和规模的角度来看，显然1000ETF（512100）是投资首选，第二只中证1000ETF（159845）次之。

　　等前面4只基金大厂的1000ETF发行后，将会有7只1000ETF同台竞技，它们所跟踪的指数也都是中证1000指数。

　　接下来，老张跟大家具体测评下中证1000指数。

　　截至7月18日，指数的前十大权重股如下图所示。由于权重都比较小，老张就不具体展开写了，我们侧重分析后面的行业覆盖。

　　从指数结构来看，在中证1000指数中，医药生物、电子、计算机、基础化工、电力设备和机械设备等行业个股数量最多。前3的医药生物、电子和计算机行业，分别有120、93和81家公司。

　　简单说就是，中证1000指数的行业分布结构较为新兴产业。

　　行业占比上，也不过于倚重单一赛道。

　　比如，在指数成分股中所占权重最大的电力设备行业，占比是10.9%；然后是医药生物和电子行业，权重占比分别为10.77%和10.36%。

　　估值方面，中证1000具有低估值的优势。

　　根据iFinD数据显示，截至2022年6月30日，中证1000的PE（TTM）为30.31倍，处于2014年10月17日（指数发布日）以来的12.21%的历史分位数，处于历史相对低位。

　　其他主流宽基指数，如沪深300、上证指数，PE（TTM）分别为12.99倍、13.25倍，分别处于48.96%、30.29%历史分位数。

　　最后，跟大家总结下老张的观点。

　　综合以上内容可以看出，中证1000ETF具有长期累计收益高、行业分布均衡、估值不贵等投资优势。且精准定位于小盘宽基ETF，在当前市场上也有一定的“稀缺性”。

　　恰逢市场风格轮动到中小盘风格，在难以挑选小市值个股的投资难题下，难以预测行业主题之时，不妨通过1000ETF宽基指数基金参与。

　　当然了，中证1000指数眼下连涨2个多月，小市值股的波动率也比较高，大家参与时尽可能拉开跨度、分散介入，平均建仓成本较低即可，以此布局小盘股中的长期机会。