明哥在路上：莫名其妙？

lameihua

　　1

　　本来，今天文章的主题，是想围绕美国、中国居民的财产配置，在从房产向股票转移的历史必然性上，产生了分化，展开讨论背后的原因。

　　文章刚开了个头，发现美股已经开盘，继续低开低走，此刻纳斯达克100指数已经-1.68%，大有将最近一波反弹又吞掉的架势。

　　我复盘了下这半年的走势，如果这一次反转失败再创新低的话，半年内就总共有4次了。

　　一鼓作气、再而衰、三而竭。

　　四则垂头丧气。

　　所以，我希望市场里的投资者，将眼光从当前的局势图上挪开，别纠结于每一种悲观的可能情形，风物长宜放眼量，展望更大的长远局面。

　　今天盘前，美国商务部，公布了1个月之前的5月份，共2个经济数据：

　　PCE物价指数，同比增长6.3%，创下了2020年11月以来的最小增幅，好于市场预期

　　核心PCE物价指数，同比增长4.7%，为2021年11月以来新低，同样好于市场预期。

　　这说明，早在5月份的加息50个基点就已经初步让通胀数据拐头向下了。

　　如今，6月份加息75个基点，也早就落地了。

　　所以，这应该在强烈地预示，6月份的通胀数据：CPI，也将极大概率从5月份的41年高点纪录回落下来。

　　然而，现在的美股投资者，已经陷入了一种魔怔情绪之中：

　　虽然通胀数据已经有了回落的强烈信号，但是他们依然在关注存量通胀数据和美联储目标通胀率之间的差距，而不愿意留意到，拐点正在发生。

　　也就是说，市场悲观到了何种程度呢？

　　我才不管你通胀有没有见顶回落，就算你在回落，但是离目标差距还是很大；

　　拖得时间越长，市场就越恐惧，越担心衰退就要来临。

　　明哥是很难理解这种市场情绪的。

　　可能的原因是，美股有完善的做空制度，在这半年分歧比较大的震荡行情里，不少做空投资者不仅在逻辑上胜出了，还收获不少收益。

　　空方阵营的力量是很强大的，不会因为经济数据，已经在边际改善，就认输反转。

　　然而，这并不完全是缺点，也能带来一种巨大的优点：

　　世界上最顶流的一批大科技公司的股票，估值被压到了历史性的低估状态。

　　未来，随着通胀数据显著性回落，而美国GDP没有连续3个季度同比衰退，那么反转会来得轰轰烈烈。

　　2

　　今天的港股发生了一件大事。

　　商汤-W，也就是所谓的人工智能公司：商汤科技的股票，一天之内腰斩。

　　原因何在呢？

　　IPO上市半年，小股东的股票解禁了，可以开始卖了……

　　在去年及以前，在一级市场融资时，被一众明星投资机构热捧，各种吹牛逼的软性广告文章，给这家科技公司蒙上一层又一层的光环。

　　然而，我一眼就看出来，一个做人脸识别视频和算法的公司，根本就没有技术门槛，和普通安防摄像头企业相比，也找不到使用场景，只能被迫向面向终端消费者的to B安防企业卖所谓的算法；

　　如果这些公司自己去开拓使用场景，独立销售的话， 又得弯下腰来干成套软硬件的安防摄像头业务。

　　没想到衔着金钥匙出生的AI公司，真的很快在港股上市了。

　　不过，发行股票时的模式，却值得玩味—— 新发的17.25亿股仅仅占总股本的5%，融资额相对市值来说小得可怜。

　　就在这新发的股本里，又有10.33亿股归属基石投资者，2.36亿股给了老股东上海国际。

　　换句话说，上市之后的这半年里，真正在市场上流通的只有不到5亿股，占总股本的比例只有1%。

　　低发行比例，超低流通盘规模，就非常容易通过小资金操纵流通盘，来维持价格，从而造就虚胖的几千亿港币总市值了。

　　IPO后，一段时间内每个交易日都接近100%的换手率，让它不但无惧低迷的市场环境，而且创造了亮眼的“IPO奇迹”。

　　可惜港股和美股一样成熟又残酷。

　　你不需要多少买盘就能维持虚假繁荣，等到你解禁股票要变现时，也找不到多少买盘来接。

　　于是，商汤科技在股票解禁第一天，就撕开了遮羞布。

　　股价暴跌，也仅仅是个开始而已。

　　对于这种缺乏护城河和产品甚少应用场景的公司而言，股价暴跌不需要发生什么鬼故事，因为这种故事本身就经不起推敲。

　　3

　　依照惯例，根据主流财经媒体报道、上市公司公告，梳理下近期的市场热点。

　　1、A股在上半年最后2个月里，从废墟上站起来的力度和节奏，超过了预期。

　　现在居然有很多股民们，在庆幸上半年居然没亏本，甚至开始展望下半年的盈利了。

　　我之前提过一种猜测，私募基金是不太可能在急剧下跌的情况下加仓抄底的，反弹的原动力来自于要拼搏半年度基金行业排名的公募基金经理。

　　今天是上半年最后一个交易日了。

　　我猜得对不对？

　　大家很快就能见到答案了。

　　很快又到了一个月的末尾。

　　虽然上半年A股、纳指ETF的走势，都不如人意，但是好在都在历史性底部区域稳住了阵脚。

　　尤其是纳斯达克100指数，在历史性的俄乌战争、高企的通胀数据面前，被投资者无视大科技公司罕见的低估状态，砸出了一个黄金坑。

　　只要不破前低，在底部区域震荡得越久，未来充满能量的投资之弓，射程会越远。

　　按照惯例，我把红色的赞赏按钮打开，邀请大家凭心情、凭能力，对我过去一个月的工作，进行考核和总结。

　　你的赞赏，会敲开下半年反转主升的大门。