司马平邦：开一个杀猪盘，做空美国

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　　雷·达利欧（Ray Dalio），是一个公认的金融奇才，在1976年创立桥水基金，现在桥水基金（Bridgewater Associates）已经是全球规模最大的对冲基金，管理资产约1300亿美元，它的300多家客户都是机构投资者，美联储前主席保罗·沃尔克曾评价说，桥水基金对全球经济的统计分析甚至比美联储都靠谱。

　　但我们中国人对对冲基金的更深刻印象来自于乔治·索罗斯，这是一个美籍犹太人，1969年创立量子基金，1992年他极为冒险地通过买卖英镑与其他货币造成的对冲，“狙击”英格兰央行，导致英国被迫退出欧洲汇率体系，狂赚6.5亿美元，1997年量子基金又“狙击”了泰铢及港币，引发了持续数年的亚洲金融风暴，所以，索罗斯也让对冲基金从此恶名累累。

　　虽然，对冲投资这种金融行为本身是无害的，但是投资操盘者为了获利，可能会裹挟一些险恶操作，这种险恶甚至是无上限的，比如量子基金不但进行对冲投资，背地里还从事一些意识形态色彩的颜色革命，上下其手，通过在一些小国的政治动荡中获得投资利益。

　　比如，俄乌战争之前，敏锐的投资者就已认定，石油和黄金，这两种东西，能为这种地缘政治风险提供了最有效果的对冲，假如俄罗斯总统普京和俄罗斯央行行长纳比乌琳纳，暗地里合开了一家对冲基金公司，他们左手发动战争，右手不断增加对石油和黄金的投资，那这笔买卖那就赚大发了。

　　虽然实情不是这样，俄央行这次在俄乌战争引发的金融战中的表现，也更像是一家实力超卓的对冲基金，有多少金融资本准备趁俄罗斯资本市场倒灶的时候大赚一笔，想不到普京和纳比乌琳娜及时发布了“卢布结算令”，不但遏止了卢布的狂跌，还用资源霸权狠狠扼住了欧洲的咽喉，如此之下，反过来，欧洲却实质成了俄乌战争的接盘侠，难民大量涌入，能源供应困难，战乱风险增加，经济出现停滞，这里面如果真有一双看不见的手在操控，那他一定是对冲投资的绝世高手。

　　今年5月中旬，桥水的达利欧在出席“2022清华五道口首席经济学家论坛”时有过一个研判：普京如果不能打赢这场战争，这场冲突就有相当高的可能升级，而对俄罗斯来说，打赢战争必须达到3个目的：控制乌克兰东部地区、俄罗斯经济不被制裁拖垮，以及普京继续执政，还有就是俄罗斯能参加今年11月的印尼G20峰会。

　　等到了今年的6月中，就传出了桥水基金押注超过57亿美元，开始做空欧洲股票，这家对冲基金已经持有包括10亿美元的光刻机巨头ASML空头头寸，以及价值约7.52亿美元的能源巨头道达尔能源（TotalEnergies）空头头寸，该公司做空的欧元区公司数量已增至18家；而到了6月下，继之前57亿美元大举做空欧洲后，桥水再加大火力，对欧洲股票的做空押注增加1倍，至105亿美元，已成为欧洲股市的最大空头，做空的欧洲上市公司数量已经升到28家。

　　与此同时，欧洲交易型开放式指数基金，即ETF，也正在被市场资金抛弃。有分析认为，“爆表”的通胀、加息，以及对欧洲经济的悲观预期，或许是资金做空、抛售欧洲资产的主要原因，而愈演愈烈的俄乌冲突更加剧了对欧洲经济的担忧。

　　虽然，一直以来的社会主义教育背景，让我们普遍对“资本”这两个字怀有深深的敌意，但当你仔细看过索罗斯1992年“狙击”英镑、1997年狙击泰铢和港币的那些事之后，抛却价值观和国家立场，不得不对这种使用资本杠杆，甚至可以做空一个国家经济的能力竖大拇指；现在美国的金融资本一看在俄罗斯得不到什么便宜，马上转头就开始去做空欧洲，桥水就是其中代表，实话说，你恐惧也好，憎恶也好，不服气也好，西方资本主义国家已然把资本游戏玩到了这样一个让人望而却步、高不可即的地步。

　　而乌克兰之所以从苏联解体后的一个新兴欧洲强国，折腾到现在的地步，也是完全被资本一步一步绑架的结果，乌克兰经济一路下滑，但背后的资本却可以一直得利，比如美国总统拜登的儿子亨特和，他背后的一个叫戴文阿契尔的人控制的投资公司，就在乌克兰能源公司获得大利，而他们的代理人，就是乌克兰前总统波罗申科。这也很好解释为什么现在乌克兰被俄罗斯都快打残了，但与民主党执政的美国仍然穿着一条裤子，死也不脱下来。

　　表面上看，俄乌冲突是普京主动出兵乌克兰，但实则是美国推动北约持续东扩、离间欧、俄关系的必然结果，美国金融资本之所以比工业资本更喜欢制造动荡，通过战争等破坏性手段，攫取到超额利润，就是通过“制造灾难”，然后实现国家间财富再分配。而这种靠制造灾难掠夺财富的生财之道，也被称为“灾难资本主义”，它通过制造“可控混乱”，使其他国家或地区陷入动荡，迫使世界资本回流美国，所以，这是一种最反动、腐朽的霸权主义。

　　但我们也可以把这个问题反过来想，中美两国间业已持续多年，未来还会持续许多年的这种史无前例规模的全面国家级大碰撞、大博弈，我们在里面还根本看不到中国在金融资本方面的任何作为，量子基金可以推动亚洲金融危机，并从中获利，桥水基金利用俄乌战争，深度做空欧洲，但是现在美国自己面临的通货膨胀危机不是更严重吗？已经走到崩溃断崖边，破了40年的纪录，如果中国有能力使用金融资本杠杆，就那么撬它一下，堪比千军万马。

　　这里面的一个核心要义，就是如何做空美国？比如可不可以成立一个国家级基金，就以做空美国为牟利目的，桥水有1300亿美元可以调动，中国其实完全可以调动万亿规模，美国既然是投机兴国，为什么不能投机亡国？最关键的是你能不能真的做成一个局，让美国的投机资本也能一起在美国亡国的坑里捞到油水，利益杠杆驱动之下什么事都会发生。

　　我们这些天一直在问，中国有没有自己的纳比乌琳纳？对中国的经济学家们来说，这不是一个考验，而是一个机会。