明汯投资裘慧明：股票是最好的资产可以直接参与经济增长

ningxueqin

　　“量化最大的优势领域就是在短周期股票上面，长周期股票也还行，所以股票已经是量化最有优势的领域了，全球的量化大概80%是在股票上面，为什么？因为股票体量大。”

　　以上观点，是2020年12月明汯投资创始人裘慧明在一次路演中分享的观点。

　　裘慧明在上述路演中还指出，长期来讲经济一定发展，什么品种能直接参与经济的发展？就是股票。

　　“大家看股票资产200多年每年的收益，通胀前是8个点，即使去掉通胀也有6.6%，债券是3.6%，黄金也没什么挣钱，也就是让你保值而已，但是，如果你持有现金，每年都亏1.4%。因为（理论上）会有一定的通胀鼓励你花钱，如果通缩了大家都不花钱，对经济增长是不利的，所以每个国家的经济政策都会搞一点通胀，但是不能太高。

　　比如美联储就很标准，它的目标就是每年1%——2%的通胀，鼓励你花钱，否则今天的钱比明天的钱还值钱，那你就不花钱了，但是今天的钱明天就要少一点，你就会花钱。

　　所以经济政策一定会鼓励适度的通胀。”

　　裘慧明还进一步指出，股票是最好的，为什么？因为股票直接参与经济的增长。如果从过去的二十年来看，（投资回报）仅次于房市，而且房市未来的增长是不可复制的。房子租出去一年有两个点，好一点可能最多三个点，但股票市场不一样。

　　“举个例子，虽然中间波动很大，但是终点都比起点高很多，上证指数1990年12月到2020年8月年化12.5%，一点都不差。

　　而且（要拿到）年化12.5%很简单的，不要做什么聪明的事情，直接买上证指数的ETF就有12.5%，沪深300指数从2004年到现在（2020年底）10.6%，中证500年化13%，中证1000指数更高一点（年化13.6%），创业板指10年下来到现在年化有10个点。”

　　裘慧明是宾夕法尼亚大学的物理学博士，此前曾在华尔街做了十多年交易，2013年回国创立明汯投资。自成立以来，明汯投资一直致力于成为国际一流量化投资机构，始终秉承“专业谦逊、务实高效、敬畏市场、感恩客户”的经营理念，依托于“管理体系扁平化+投研体系中心化”组织架构，已拥有一支理论造诣深厚、实践经验丰富的研发、交易人才队伍，投研团队均来自于海外常春藤名校以及国内顶尖名校。经过多年的持续投入和研发，在基础设施硬件及投研框架、交易系统等方面均已构建起行业领先综合优势。