刘晓博：史诗级暴跌，发生了什么？

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　　随着美元进入加息、缩表周期，一度风靡全球的加密货币，出现了史诗级暴跌。

　　上图是比特币最近1年的走势。最高见到6.9万美元以上，最近跌到了2万美元左右，最低见1.8万美元，最大跌幅高达74%。

　　比特币的大跌，让很多投资者亏损严重。比如马斯克掌控的特斯拉，就持有4.32万个比特币，目前已经亏损超过5.3亿美元。

　　中美洲小国萨尔瓦多，为了摆脱债务危机，参与了比特币的炒作，而且把比特币列入法定货币。萨尔瓦多政府一共买入了2301枚比特币，平均每枚购入成本为4.6万美元，按照2万美元计算，目前浮亏达到了56.5%左右。

　　萨尔瓦多炒作比特币“失手”，可能让这个蕞尔小国加速陷入主权违约。

　　萨尔瓦多的外汇储备有34亿美元，看起来6000万美元的炒币亏损，似乎影响不大。但萨尔瓦多政府的信用不高，今年2月，惠誉已经下调了萨尔瓦多垃圾级别的主权债务评级，从“B-”降至“CCC”。

　　萨尔瓦多需要在明年1月面对第一场重要考验：一笔8亿美元的债券即将到期，需要支付本金。今年以来，萨尔瓦多外债价格已经下跌了约18%，10年和30年到期的公债交易价格仅为面值的40%左右。

　　比特币暴跌之后，萨尔瓦多总统出来安抚人心，说：耐心是比特币投资的关键，“我的建议是，不要再看价格图了，去享受生活吧。”

　　萨尔瓦多财政部长的辩解，跟被套中国股民安慰妻子时说的差不多：我们没有卖出比特币，没卖就没亏损。

　　几乎所有的加密货币都在暴跌，比如市值第二大的以太坊，也从最高点下跌了超过70%。

　　下图则是马斯克曾一度力撑的狗狗币的走势，现在也跌成了狗。

　　全球加密货币的总市值，已从1年前的3万亿美元左右，跌到了最近的1万亿美元左右。

　　上图是主要加密货币的最新价格。

　　在这场暴跌中，一度因为拥有大量加密货币而成为华人首富的赵长鹏，损失了89.3%的财富。截至6月15日，他的个人身家损失了856亿美元，只剩下了102亿美元。

　　加密货币的暴跌，还影响到交易平台的稳定性：近日，知名数字资产交易平台塞尔西乌斯网络公司突然宣布，暂停平台账户所有虚拟货币的提取、互换和转移；另一虚拟货币交易平台——比特币基地公司则公告将裁撤约1100名员工。

　　平台屡屡出事，更加剧了投资者的恐慌。

　　到底是什么原因造成了加密货币的史诗级暴跌。这只不死鸟，未来还能再次展翅高飞吗？

　　加密货币暴跌的最大诱因，是美元进入了快速加息、缩表的周期。

　　其实在去年12月中旬对来年的预测文章里，我就提到了美元会提前加息，这对比特币、大宗商品都构成利空。（下图）

　　那时候，大多数人都认为美联储最早会在2022年末加息。我则认为会提前，预估是6月开始加息。但事实上，美联储在3月就开始加息了，这也是美联储自己都没有想到的。

　　我当时还预估：美联储的加息，会压缩中国央行的降息空间。这个判断也获得了验证。

　　疫情爆发后，美元出现了空前的一轮大印钞。美国的广义货币M2同比增速，一度接近25%。这相当于全球流通的美元，有四分之一是疫情之后印出来的，这造成了40年来罕见的通胀，最终导致了一轮暴力加息、暴力缩表。

　　今年3月，美联储加息25个基点；5月加息了50个基点；刚刚过去的6月则加息了75个基点。一般估计，7月下旬美联储还会至少宣布加息50个基点，弄不好也是75个基点。

　　此外，美联储还在快速缩表，这相当于回收基础货币。

　　在这种情况下，过去2年产生的资产泡沫必然被戳破。

　　最大的资产泡沫有三个：第一个是加密货币，第二个是大宗商品，第三个是美股、特别是科技股。

　　下图是纳斯达克指数的月线图，熊市已经确立，所有的反弹都是减仓的机会。

　　下图是美国铜期货的走势，下跌已经开始：

　　下图是伦敦锡的走势：

　　虽然有战争因素的刺激和支撑，但最近纽约油价也开始跌：

　　但相对来说，大宗商品还有战争因素的支撑，以及供应链受疫情影响的因素支撑，加密货币则完全不同。

　　加密货币无法估值，有人认为非常值钱，但更多的人认为一钱不值。认为加密货币是骗局的人中，包括比尔盖茨，还有很多有影响力的金融市场监管者。

　　比如国际清算银行（BIS）近日就表示：近期市场动荡和主要稳定币的大幅下跌提醒人们，“加密货币不是扎实的货币”。

　　BIS认为，未来的货币体系更有可能基于央行数字货币。它们有能力将新的科技创新与央行所提供的信誉相结合，并可以降低成本、提高金融包容性，并确保用户对金融数据有更大的控制权。

　　说白了，任何货币如果没有政府的背书，其信用都将极其不稳定，剧烈波动几次之后会逐步归零。

　　国务院旗下的“经济日报”，今天也刊文提醒大家，要警惕比特币的“归零风险”。

　　文章说：

　　相较于6.9万美元的高点，目前看似跌幅已深，但还需警惕清零风险。比特币不过是一串数字代码，收益主要来自低买高卖的价差，未来一旦出现投资者信心崩塌不再“接盘”，或美国等主权国家宣布比特币非法等情况时，比特币将回归其一文不值的原本价值。

　　此前我也多次在文章里提醒国家，加密货币只有投机价值和洗钱价值，并不是真正的货币，也不是真正的投资品。

　　那些通过发币、炒币暴富的人，终究是极少数，他们的财富来源是大量韭菜的“自我献祭”而已。

　　只不过，主要加密货币的归零过程可能比较漫长，中间不断会有强反弹来吸引新韭菜参与“自我献祭”。其炒作将越来越像当年A股的权证，或者ST股。