明哥在路上：长出一口气

lameihua

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　　在我预设的剧本里，6月份的美股肯定要开启主升浪的。

　　没想到公布上月份的通胀数据，居然回光返照了，使得纳斯达克板块迎来最后一波接近-12%的跌幅。

　　但是，无论是租房成本，还是汽油价格，对应的价格锚：房价、国际原油期货，早就见顶回落了。

　　所以，随着美联储开启75个基点的加息，6月份的通胀极大概率会见顶回落了。

　　根据我的投资经验，个人极其强烈地主观预测，一轮持续5个半月的大熊市，应该结束了！

　　虽然美国经济有可能在今年第四季度步入衰退，但是宏观经济、国家GDP的增速，更多体现在传统行业上，以互联网、基础软件、半导体芯片、新能源汽车为代表的高科技行业，增速是远远高于美国国家GDP增速的。

　　只要通胀从本月开始回落，货币环境不再步步紧逼，纳斯达克的慢牛市，将从现在大约18倍动态市盈率的估值水平，敦行致远。

　　经历过休息1个法定节假日之后的美股，今天重新开盘，纳斯达克100指数实时涨幅为+3.13%。

　　我也长出一口气了。

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　　6月10日，基金业协会发布了《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》通知，朝着制止基金经理们以赌博心态，玩一把博出位的投机行为，前进了一大步。

　　在过去的很多年里，我印象中从2005年开始一直到现在，将近18年的A股行情，几乎都是极端化的。

　　无论是全面牛市，还是结构性牛市，公募基金们不把一种明显不合理的炒作行情，玩到人神共愤的程度，是不会善罢甘休的。

　　我们无法说清楚，到底是市场生态造就了基金经理们赌博、押注一种风格的心态，还是基金经理行业的规则逼迫他们走上这条路，从而把A股风气带歪的。

　　孰因孰果，已经分不清楚了。

　　如果一个基金经理循规蹈矩，不在这种极端行情中，把主力仓位押注一个方向，不博出名，发展速度绝对要落后的。

　　行业的劣币在驱逐良币。

　　因为，如果一个基金经理能够排名行业的前5%，就有名气发行新的产品，就会有媒体报道，至于他第二年、第三年排名倒数，又有谁记得呢？至少他的管理规模上去了，奖金拿到手软了。

　　如果另一个基金经理，每年都是中等偏上的水平，但是从来没有因为押注极端风格而成名，渠道也没有以他曾经有一年排名前列而宣传过，他则要在行业里蛰伏很多年才行。

　　所以，这次薪酬管理，是打破这种怪圈的一种尝试。

　　一，基金经理应将当年绩效薪酬30%以上购买自己公司发行的基金，且优先买本人管理的基金产品。

　　虽然30%的比例似乎并不高，但这是真正的利益绑定，既然对自己的投资能力有信心，那么跟投自己管理的产品是不是理所当然？

　　二，绩效薪酬递延支付期限不少于3年，高管、基金经理递延支付金额原则上不少于40%。

　　过去年份，依靠押注一种极端行情而上位的基金经理，在明知第二年、第三年可能排名倒数的情况下，领了奖金，就跳槽走人，换家基金公司接着干，从头再来。

　　现在第一年只能领到不多于60%的绩效奖金了。

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　　依照惯例，根据主流财经媒体报道、上市公司公告，梳理下近期的市场热点。

　　1、俄乌局势，迎来新的变局。

　　在俄罗斯主持召开的圣彼得堡经济会议上，前来参会的哈萨克斯坦总统，当着普京的面，直言不讳地说，不会承认卢甘斯克、顿涅茨克2个伪政权。

　　前苏联的加盟成员国，立陶宛，正式宣布切断通往被夹在立陶宛、波兰2个国家之间的俄国飞地（加里宁格勒）的货物铁路运输。

　　白俄罗斯，居然也有倒戈的倾向了：拒绝以卢布支付俄天然气，已推迟向俄支付天然气费用。

　　在战场上，双方依然在顿巴斯地区的北顿涅茨克鏖战，俄军重炮轰击，损伤巨大，也无法把口袋阵给闭合起来。

　　乌军居然在南部战线，炮击了位于克里米亚半岛的黑海钻井平台，使得俄国的黑海石油天然气公司停止运作了。

　　与此同时，畏畏缩缩、首鼠两端的德国，终于把几个月前就答应援助的PZH 2000 自行榴弹炮，送到乌克兰的前线了。

　　2、Twitter公司称，董事会一致建议股东投票通过该公司与马斯克的并购协议，建议股东同意公司向参与并购交易的管理人员支付报酬。

　　这场你来我往的大戏，终于要落下帷幕了。