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杨国英:一个紧急信号……

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发表于 3 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
  国际油价牵动一切。

  今天,国际油价再次大跌。

  今天的大跌,是国际油价继6月9日暴跌之后的又一次大跌。

  今年的油价,是由年初的75美元/桶一路暴涨到120美元/桶区间,涨幅高达60%。

  但自6月8日以来,油价又从122美元/桶上方跌到现在的100美元/桶区间,半个月大跌18%。

  油价大跌,这是一个紧急信号,势必对全球中期大势影响深远。

  原油作为全球工业的第一定价品,从来没有无缘无故的大涨。

  同样,也从来没有无缘无故的大跌。

  近期油价的屡次大跌,可能预示着两种可能:

  1,沙特与美国已经取得默契。

  7月中旬拜登将开启中东之行,重点是沙特,核心诉求是让沙特多产油、将油价降下来,从而缓解美国和欧盟的通胀压力。

  按照国际惯例,类似美国这样的大国元首,在正式出访之前,应该就已经敲定好了相关合作,否则,大概率不会启动正式出访。

  提前敲定相关合作,只等拜登正式出访的宾主两欢,事实这个可能性极高,所以,近期油价提前启动下跌反应。

  2,俄乌战争有缓和意味。

  现在的俄乌战争,早已进入俄罗斯越打越主动、乌克兰越打越被动的状态。

  而面对这一窘境,当下的欧洲,除了英国和波兰还坚持对俄强硬,如欧盟的主导者法国和德国等,均开始有妥协促谈的意味。

  坚持强硬与妥协促和,这两种态度,对国际油价是有直接影响的,如果坚持强硬的态度占上风,则国际油价持续企高,主张妥协促和的态度占上风,则国际油价进入回落。

  所以,在近期油价连续回落之后,俄乌战争进入缓和区间,这种可能性也是存在的。

  接下来,如果油价无法企稳,如果继续下跌,那么影响势必深远。

  这种影响对宏观、以及行业中观,均会产生一定的反射性。

  一、美国可以放缓加息力度。

  今年以来的美国加息是史所罕见的。

  之所以启动高强度的加息,是因为美国经济遭遇到史所罕见的高通胀。

  而如果油价继续下跌,如果跌破到90美元/桶下方,那么,美国的预期通胀至少可以下降2个点(延后一至两个月反应)。

  而一旦美国预期通胀下降,那么,美联储必将放缓加息力度,当然,这对美股肯定是个利好。

  二、新能源可能进入较大回落。

  最近两个月,全球新能源一二级市场(尤其是A股)的大幅反弹,既与之前的跌幅过大相关,但更重要的是,全球油价的飙升,激发了新能源的市场需求。

  逻辑是很简单的。

  既然新能源火爆与油价飙升有关,那么,油价一旦较大幅度回落,必然会导致新能源市场需求的预期下降。

  注意,这是一个重要提醒。

  三、美国对华态度的再变脸。

  过去一个月,美国对华态度,尤其是涉及到经贸的,有明显的主动缓和迹象,包括拜登两次提到将取消对华产品的加征关税。

  美国对华的主动缓和,不因其他,而是因为美国国内的超高通胀,需要高性价比的中国商品进行对冲。

  但是,如果油价大幅回落缓解了美国国内的超高通胀,那么,美国的对华态度有可能再次变脸,这对我国的出口企业,可能会形成局部的负面反射。

  最后,再聊聊股市。

  今天A股,发生中幅回调。

  今天的中幅回调,一些恐慌情绪又开始散发了。

  但是,就整体而言,我不认为回调幅度有多大。

  我更倾向认为,这一次的回调,更多是为七月的下一轮冲锋蓄势,下一轮冲锋目标应该要突破3450。

  市场整体没什么风险,是因为4月底5月初启动的财政货币双刺激,应该还要再释放一段时间,而即便美国对华态度再变脸,也应该要延后两三月之后。

  整体没什么风险,但是局部风险还是较大的,尤其是近两个月大幅反弹的新能源,原因上文已经讲了,原油价格一旦进一步回落,新能源必然遭受负面影响。

  对于新能源,在大幅反弹之后,现在我更倾向于钴镍锂等稀缺资源公司(估值不高的),这些是具备较长期价值的。

  另外,再次强调,港股!港股!

  有一点是可以确定的,未来一年内,同一类型的公司估值、或者一个公司的AH估值,其估值悬殊必将加速收敛,收敛10%这是至少的。

  同时,加大港股配置,还可以对冲人民币可能进一步贬值的风险。

  当然,无论A股,还是港股,都是需要深度挖掘的。

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