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杨万里:连跌3年!海螺水泥蒸发1300亿,11万股民“抄底”被套

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发表于 2022-6-14 19:24:24 | 显示全部楼层 |阅读模式
  6月13日,海螺水泥前董事长王诚被查一事在网上发酵。而让投资者关心的是,昔日浓眉大眼的白马股,何时能再次走牛?

  6月14日,海螺水泥低开高走,盘中涨超1%。截至午间收盘,该公司股价约为35.7元,总市值约为1892亿元。

  若将时间再推前,2020年至2022年6月份,海螺水泥年线上演三连跌。2020年7月30日,该公司最高涨至61.44元,当前股价与高点相比跌幅超41%,总市值蒸发超1300亿元。

  值得一提,在2020年三季度末,海螺水泥股东人数为20.91万户。截至2022年一季度末,股东人数为31.87万户,这期间股东人数累计增长约10.96万户,接近11万户。

  在尺度股东群,有投资者吐槽道,“11万多投资者试图抄底,结果抄个寂寞吧?昔日的小甜甜,现在变成了牛夫人,并不是所有白马股都会一直上涨”。

  还有投资者分析称,“海螺水泥股价走弱背后,主要与业绩因素有关”。

  财报显示,2021年,海螺水泥实现营收1680亿元,同比下降4.73%;实现归属净利润332.7亿元,同比下降5.38%,营收、净利双双下降,并创下近6年首次业绩双降纪录。

  导致2021年业绩下降的原因主要为三点:

  原因一是市场需求下降。

  有观点认为,水泥行业的主要下游客户包括房地产,而随着房地产投资下滑,导致水泥市场需求承压。

  公开数据显示,2021年全国房地产开发投资额为14.76万亿元,同比增速仅为4.4%,相比2020年同期下滑2.6个百分点。海螺水泥在年报中提到,去年全国水泥市场需求呈现前强后弱走势,全国水泥产量23.63亿吨,同比下降1.2%。

  (数据来自国家统计局)

  原因二是原燃料(煤价)成本上涨,导致盈利能力承压。去年,燃料及动力成本占海螺水泥水泥生产成本一半以上。

  海螺水泥曾公开表示,“煤炭价格大幅上涨给公司经营带来一定压力…煤价每变动100元对每吨产品成本影响大约15元”。

  原因三是受能耗管控、限电限产等因素影响,水泥行业供给受限。再加上水泥价格走势波动,去年水泥行业利润总额同比下降10%。

  到了2022年,海螺水泥业绩仍未改善。今年一季度,公司实现营收为254.6亿元,同比下降26.07%;实现归属净利润49.25亿元,同比下降15.21%。

  我们关注到,海螺水泥正在往新能源、绿色环保方向转型。

  2021年,海螺集团对新兴绿色产业投资金额超过56亿元。例如,在去年8月末,海螺水泥宣布以4.43亿元价格收购光伏发电企业海螺新能源。

  2022年,海螺水泥又宣布拟投资50亿元用于发展光伏电站、储能项目等新能源业务。此外,今年海螺水泥在二级市场上不断增持海螺环保,后者是国内第一大水泥窑废物处置服务供应商。

  海螺水泥资本动作频频背后,是经济发展趋势所决定的。

  水泥行业是碳排放大户,2020年数据显示,中国水泥行业碳排放约13.75亿吨,占全国碳排放总量超过13%。而在“碳达峰”“碳中和”目标下,传统水泥企业必须实施转型。

  截至2021年年末,建材行业(自产品销售)、建材行业(贸易业务)贡献了公司88%左右营收,传统业务依然是业绩支柱,海螺水泥的转型之路任重而道远。

  随着海螺水泥大幅回调,大家认为跌出投资价值了吗?

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