张晓峰：又见大放水，三个投资机会！

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　　中证500今天真牛批

　　相比于美股的不断下跌，A股反而走出了“独立行情”。

　　即使持续强势之后，今天A股有点尿性，但是回调的幅度也不大。比如沪深300，收盘跌1.17%；至于上涨主阵地的中证500指数，仅小跌了0.10%。

　　而与之对应的大背景是：周五夜盘，纳斯达克指数爆锤3.5%。亚洲市场今天更全线大跌，恒生指数跌超3%、日本跌3%、韩国综合指数跌约3.5%。

　　此外，中证500指数表现格外顽强，今天几次回落都拉了上来。

　　话说下午2点的时候，老张以为要跳水了。结果还是V了上来，中证500指数最近真是牛批Plus。

　　A股近期持续走强的原因有不少：比如年初至今爆锤之后，A股整体估值较低；比如上周五盘后，央妈披露的社融数据远超市场预期，是综合性的。

　　下面，老张跟大家侧重分析下社融数据里透露的投资真相。

　　社融数据解读

　　其中，需要我们重点Pick的社融数据有这么两个。

　　第一，5月末广义货币（M2）同比增长11.1%，增速创今年以来新高。

　　要知道，随着中国经济体的巨型化、成熟化，M2货币增速其实是逐渐减缓的，还会再进一步下滑。

　　因此，当下的M2同比增长11.1%数据是相对较高的，且远超过今年预期GDP增速（5.5%）。

　　在这种反常的背后，其实透露的是政策主动性强力调整。

　　比如2020年疫情严重冲击时期，M2增速突发性极高，当下则和2020年时持平。在数据的背后，其实是财政支出加大加快，银行加大信贷投放等。

　　简单说就是，当前市场的流动性高度宽裕。

　　虽然不一定导致行情大涨，但资金通常是走牛的前提。

　　第二，5月份社会融资规模增量2.79万亿，比上年同期多8399亿。

　　社融规模增量数据远超市场预期，意味着疫情后社会主体融资规模比较高。这说明市场的资金需求比较活跃，经济也会向好，宽信用、宽货币的效果快速显现。

　　除了社融总数据外，数据结构也很重要。

　　具体来看，政府部门融资是社融的主要增量，这体现出政策的稳增长力度持续增强。

　　企业及居民中长期贷款增长则不及预期。

　　从企业角度来看，疫情困扰之下，大多数企业现金流比较紧张，确实有缓急资金的融资需求。加上现在政策上有各种优惠，银行也主动放贷，提前贷出来也更划算。

　　但这并不意味着企业会将这些资金投出去（扩张、增产），因为整体的经济大环境并不是多么好。

　　老张觉得，不少企业的贷款需求，可能屯现金过冬的属性更强一些。

　　此外，买房是居民中长期贷款的大头，显然，房地产行业的销售表现不甚如意，甚至反馈比较差。因此今天房地产ETF跌上加跌，被暴锤了3%。

　　3类受益ETF

　　接下来，老张跟大家分享一些受益板块和ETF。

　　事实上，在宏观经济不确定性较高、实体投资回报降低时，股市行情反而会相对活跃。加上A股的市场人气不断回暖，股市变现相对容易，显然社融资金中会有部分资金流向资本市场。

　　具体来看，老张觉得这些ETF机会较大。

　　第一，政策投资端：基建ETF等。

　　在社融中还隐藏了这样一个方向，就是政府部门融资额很高，《扎实稳住经济的一揽子政策措施》、《一揽子政策措施》等一系列重磅文件也相继密集落地。

　　这样，基建产业链无疑是方向明确、确定性较高的板块。

　　其中，基建50跟踪的是中证基建工程指数（399995），成分股有50只，清一色建筑工程领域央企、国企等巨无霸。

　　基建ETF跟踪的是中证基建指数（930608），是主题指数，成分股数量80只，把建筑、高铁制造、重工机械、化学工程等都纳入了进来。

　　因此，在投资时，老张更倾向于后者。

　　第二，当前市场主阵地：中小盘风格ETF。

　　从行情结构来看，目前A股是明显的中小盘风格，而且行情以中小盘股为主阵地。

　　为啥会这样？

　　老张觉得风格轮动是市场表象，主要是套牢盘问题。以当下为例，不少抱团股，腰斩之后再腰斩，哪个资金敢去推高？拉中小盘则容易很多。

　　再举一个简单的例子：今天沪深300指数下跌1.17%，而中证500却只跌了0.10%。说明跳水后，中证500的资金承接力度明显强于沪深300。

　　之前老张还跟大家分享过一些中小风格的ETF，比如旅游ETF、农业ETF、5GETF、传媒ETF、电子ETF、AI智能ETF、计算机ETF、游戏ETF、物流ETF、软件ETF、云计算ETF等等。

　　当然了，如果担心自己选错方向，可以分散投资中小风格的ETF，或者就直接选中小风格宽基ETF，比如中证500ETF、中证1000ETF等。

　　4只相关ETF的代码和名称截图如下。成交额普遍在1亿以上，符合流动性要求。

　　其中，中证500指数对应的是两市第301-800名范围内的个股。中证1000指数对应的是两市第801-1800名个股。

　　可以看出，两个指数的成分股范围是错开的，且后者更小盘。因此，如果说500ETF是中小盘的话，那么1000ETF就是彻彻底底的小盘了。

　　过几天，老张也会跟大家再分享一个重磅的小盘股ETF：国证2000ETF，大家拭目以待。

　　第三，资金“借出方”，也就是金融部门：证券ETF等。

　　记得前段时间，老张跟大家分析证券ETF的时候，还有些老铁不太认可。

　　但是，我们现在回顾看，证券ETF已经起风了，不仅近期开始表现，而且出现了领涨股光大证券，拉了3个半涨停，出现了明显的异动信号。

　　当然了，证券ETF当下可能不太好飙涨。因为其它券商股没有跟进飙涨，行情也不在大盘股这边。

　　不过这并不妨碍我们做中、长期布局，不断积累筹码，等下一次板块大涨。

　　事实上，证券板块异动曾多次引领A股行情。比如2015年，比如2019年年初，比如2020年7月。

　　保险也是此理，每次证券板块大肆异动的时候，保险板块也会跟进飙升，对应标的是保险主题LOF。

　　备注：银行的盘子过大，而且属于“让利”环节，暂时不适合跟进。

　　此外，第二类的中小盘ETF和第三类的价值风格ETF，还可以构建组合，很好的将成长+价值搭配。