Sulon：《上班族怎么做投资》之三――标的选择篇2

大参考

　　上篇说的是根据行业的发展以及财务报表相关数据选择标的，但实际上仅从过往的财务报务的相关增速选择是不够的。过往的财报只是反映过去的情况，它很难给投资人提供安全的买点，如果介入太早，难免会因暂时重套而影响后面的操作。因为，没有什么能比价格更容易改变人们的预期。所以，我们强调要在介入之前，观察是否有资金介入这个标的，并根据历史技术走势选择相对安全的买入点。

　　历史走势是已经发生过的历史成交情况的反映，从分析层面讲，它描述了历史上交易人的行为，以及众多交易者集合所留的痕迹。既然大资金流入的方向，是产生利润的场所。那么，观察是否有大资金介入是很重要的一个环节。只要大资金介入了，必然会在成交量上作出反映。除观察成交量外，还得观察历史走势的全景，了解在介入之前，标的物的下行波动结构是否已经完成了大级别的调整。而既然上班族不便于交易时间作盯盘交易，大多也就是工作之余晚上休息时复盘看静态走势。而相对的时间不足，决定了上班族能选用的交易周期，至少也得是周级别以上的波动结构。所以，选择周线或者月线作下行段背离观察会更好些。

　　举个比较早的例子，2006年初，因为预期与国内的支线航空将会出现放量的发展。而当时的航空业很低迷，相关的个股走势都非常差。燃油价格的上涨，令航空业上市公司基本是微利与亏损。但有一家稍有不同，就是海南航空，它不仅是航空公司，还拥有至少八个机场的股权资产，我们注意到它有B股，且新进的B股股东中有量子基金旗下的子公司。在分析其扩张股本的利益驱动力，一方面是支线航空的布局需要资金，另一方面当时海航在国内是拥有机场数量最多的一家公司，它的很大一部分收益源于机场服务收费。

　　而从它的月线看，2005年5月开始，连线四个月下跌，下跌过程中成交量是梯次放大的。

　　06年2月时，价格基本稳定在2元附近（除权前价，复权价是0.82－0.89间波动）。如此，可用软件上的区间统计工具测算出机构平均加权成本是0.91，高于市场价。换手率已经达到245%，判断机构持仓至少已经达到25%。

　　而观察其周线，05年7月的低点已经是周级别背离。

　　因此，判断在当时的价格基本就是安全边际。如果细究其支线航空的发展规划，以及公司MBO计划。即可得出，该标的当时已经处于否极泰来的状态。这种位置介入，一般而言利润会很丰厚的。后面05年那个低点之后，价格上涨了近十倍，虽有牛市之贡献，但跟细致的逻辑分析，是有极大的关系。

　　投资做的是相对确定性，一个貌似很差的冷门股的上涨，一定有其内在的逻辑。而基本面的分析，能让你抽丝剥茧地找出必然上行的合理逻辑，技术层面的分析，则可以让你更好地把握安全的介入点与离场点。