卡夫卡：大熊来袭，美股还能跌多少？

lameihua

　　今年1月份，我写了一篇文章《美股破位了，当心！》，1月18日，纳斯达克20周线被击穿了，且没有收回，当时我就觉得这一次，美股可能会玩个大的，道理我在文章里也说过。

　　当时得到了无数的讥讽，没办法，我国金融圈里有三大信仰：美股、美元和美联储。没事动人家信仰，这得多招恨！

　　美股是世界上头号机构抱团坐庄的市场，特别是贯穿这波美国资产暴涨的史诗级QE，从2009年到2021年，整整12年，美联储资产负债表增加了8万多亿美元，美国国债增加了超过20万亿美元，至于什么地方负债、居民负债、企业负债那更是个天文数字。

　　不过不要紧，美国有伟大的金融发明家，天才们眼珠子一转，计上心来，谁告诉你负债就是负债？

　　负债也能当资产啊，别人的负债，卖给你就是债权，债权难道不是一项资产，思路开阔了以后，搞钱的把那就多了，基于债权这种资产还能发明各种复杂的金融衍生品工具，大家的债卖来卖去，财富就大量的流到了金融机构的口袋里了。

　　当然了，无论债权怎么变，最终还是要看欠债的有没有偿还能力，假如偿还能力没了，那么一切基于债权等于资产的鬼话就要集体破灭，而金融衍生品们因为具有杠杆效应，层层叠加，很容易就能搞出大事来。

　　2008年，美国的次贷危机为啥能那么厉害，一个雷曼兄弟破产就能引发全世界陷入恐慌？形成史诗级债务大黑洞？

　　雷曼兄弟没有那么厉害，归根到底，那是美国自己挖了个大坑，关键时候高盛的保尔森被派出来擦屁股，选了对手雷曼兄弟来当替罪羊而已。

　　有兴趣的话，可以考古我的旧文《雷曼兄弟必须死——复盘2008次贷危机》。

　　当然了，后来为啥华尔街没有一个大佬在次贷危机之后被揪出来接受惩罚？因为这件事是大家团伙作案，而且导致恶果的人，分享利润的人，就是美联储背后的大佬们，要么你有本事在美国发动革命，一把把这群坏蛋都揪出来，改天换日，做不到，抱歉，小喽啰们不背这个锅，真要扣上去了，大家一切反了，那占领华尔街就成常规操作了，这才叫要了亲命了。

　　虽然华尔街不可能在历史里获得教训，但人家会积累经验！

　　请记住，经验比什么都重要，特朗普的就吸取了2008年的经验，在美股到了危险的时候，也不管美元霸权能不能扛得住，先跑过去救市再说！

　　这里我们就不得不佩服一下川宝，虽然人家未必能解决什么问题，但看问题很容易就看出其中的关键来。

　　特朗普为什么对美股那么痴迷？回调一下立刻就坐不住了？

　　因为美国现在负债健康与否，都建立在美股这个大泡沫上！

　　大家还记得2018年我A去杠杆的末期，市场上大量被洗出去的股东吗？这些股东们在歌舞升平的日子拿着股权搞质押，拿出钱来各种高端金融操作，看的是眼花缭乱。

　　结果大盘跌到了2440，个股腰斩都算是好的了，大面积的股东质押爆仓，如果当初没有大规模的各级政府组织资金救市纾困，危机就会飞快向上传递，真要等到出现了严重的后果，呵呵，那就不是纾困就能解决问题的。

　　事实上，早早介入是正确的，不介入的话，怕是歌儿这种后来被追捧的白马，都要倒在多杀多的白刃战里了，别问我咋知道，割肉过印象特别深刻。

　　我A对整体经济、金融的影响跟美股比起来，根本不值一提。

　　2009年炒股小能手奥巴马就劝大家把钱都拿去投资美国股市，不是因为奥巴马股神附体，而是他站在总统的角度，可以看到QE放出来的钱都跑去炒股了。

　　股市好不好，其实跟经济的关系不太大，只跟主力资金的走向关系很大。

　　美股能这么大涨，固然有美国科技股巨头们踏平全球，拿到垄断超额收益的内生动力，更有大量的企业低价借到便宜的资金，大规模的搞回购，把股票给买起来的。

　　等到三轮QE结束以后，特朗普搞大减税，又对跨国企业来个所得税赦免，导致大量跨国巨头海外美元回流美国，这些钱肯定不会拿去投资实体经济，更不可能发给员工，而是大部分都拿去炒股了。

　　随便打开一个美国大公司的资产负债表，你就会发现很多企业怎么常年盈利，净资产就变成负的了？你说这是为啥？因为他们大量回购股份，然后注销。

　　有些企业是用账上的现金回购，但更多的企业都是通过发行债券，借钱回购股份注销，这些负债是不会消失的，但回购回来在资产却消失了，因为股份被注销了，所以常年赚钱的企业慢慢变成了负资产。

　　股东们都只看眼前利益，只要股票能涨，才不管金融玩法把上市公司掏空了。

　　这就是美股维持牛市不倒的秘诀，金融跟股价绑死在一起，国民经济被绑架了，就问你怕不怕。

　　回到我A吧，像中石油中石化那样的中流砥柱型的央企，人家会跑去这么乱搞吗？所以中石油的股价从48元跌到4元，根本不会影响中石油的企业经营，这种资产波动的风险对实体经济就影响力有限。

　　影响大的都是中小民企，这就很容易去救，因为规模都不大，所以花的钱也不多，再说2440搞了一次，金融机构们也都长了记性，杠杆就不敢给放那么足了。

　　今年一季度，美股已经在跌了，但你敢信美国企业回购股票的金额又创新高了吗？

　　这就成了美债美股美国经济被一个麻绳拧在了一起，火烧连营就是一大片，大家只能一起死了。

　　十年期国债收益又创了新高，要知道2008年次贷危机刚爆发的时候，美国国债由于被视为安全资产，反倒因为市场抢购，收益率下滑。

　　这次美债先迈入熊市，意味着美国企业要回购股份，得花更多的资金成本。

　　本身市场上属于美国的实际资产都在一次次回购里消磨，而负债却变得更多起来了，请问美股再跌，企业们会怎么应付？

　　资本主义的狗德行，肯定是把责任都推到员工身上，疯狂裁员呗，把正式员工变成光荣的临时工。

　　你还别不信，通过高效拆分工作岗位，有时候一个固定员工可以拆成好几个临时工，说不定因此失业率看起来都没那么吓人了，但这损害的就是美国现在所剩无几的制造业的根基了。

　　别忘了，美国经济80以上都是由金融为代表的所谓高端现代服务业提供，一季度-1.4%的GDP增长数据不过是个开始罢了。

　　说了这么多，咱就是告诉你，美股真的不敢再这么跌下去了，再跌，救市都来不及了。

　　当然了，有人说，美股跌得多没事，人家美股涨的多啊，涨了那么多，跌一点，不过就是个正常回撤。

　　当然了，这个说法在我A里倒也可行，但你就问问换到一个全民参与，金融重度绑定的房地产行业里，你敢这么说吗？

　　因为上涨过程里参与的资金已经是天量， 绑定的资产也是天量，问问某大为啥暴雷？都不用暴跌，只用横盘，缩量和整体微跌，就有一堆人受不了了。

　　道理都是一样的，为啥2018年特朗普看到美股下跌就跟疯了一样，跳出来指着之前很欣赏的美联储主席鲍威尔大骂？

　　因为特朗普嘴巴虽然有点碎，但脑子很清楚，知道美国所谓的账面繁荣是建立在美股泡沫上，鲍威尔按照以前那一套老思路来对待新问题，试图用刺破资产泡沫来带世界一起下水的昏招多半没有什么卵用。

　　咱就看看2018年年底，特朗普第一次启动救市行动时美股的跌幅吧：

　　道琼斯指数从高点的26951跌到了阶段低位21712，跌幅19.4%；

　　纳斯达克指数从高点的8133跌到了阶段地位6190，跌幅24.9%；

　　结果是美联储的加息缩表政策戈然而止，美股开始了一波V型反转。

　　2020年3月，特朗普第二次启动超级印钱救市行动时候，美股的跌幅就更大了点：

　　道琼斯从29568跌到了18213，跌幅38.4%；

　　纳斯达克从9838跌到了6631，跌幅32.6%；

　　当然了，特朗普一波骚操作，美股暴涨，天天创新高。

　　到拜登接手，谁都知道美国经济虚火太旺，需要降温了，但拜登一上台还是第一时间各种印钱救市。

　　经过两年折腾，美国经济除了虚火更旺，其实并没有一丢丢变好，但因为印钞引发的综合危机导致美国物价暴涨，这锅拜登必须背。

　　到最后实在没辙了，只好重启加息缩表大法。

　　但所有的人都清楚，加息缩表根本无法解决通胀问题。

　　具体这波通胀，我在之前的文章里也说了很多，主要还是美国在全球的影响力下滑，导致虚拟美元无力控制住实体的货物交易，哪怕是加息缩表刺导致美股跌成渣，结果也只能让美国的影响力进一步下滑，让美元的控制力继续减弱。

　　无非就是老迈昏庸的睡王不肯承认罢了，现在疯狂往外甩锅。

　　但拜登有个好处就是身为传统建制派大佬，身边狗头军师们好歹还是有点能力的精英大佬，我能看出的问题，大佬们一样能看得到。

　　为啥最近很多美国自身老妖孽集体出山痛批美联储，人家这是为救美股铺垫。

　　咱就看看美股这波到底跌了多少吧，截至发稿：

　　道指从36952点跌到了32121点，跌幅13.1%，属于正常回调。

　　纳斯达克从16212点跌到了11574点，跌幅28.6%，这幅度到了必须管管的时候了。

　　留给拜登的空间不大了，道琼斯能扛住主要是因为能源、大宗商品价格暴涨，CPI价格暴涨，军火生意喜人，一些传统的石油、军火、食品零售巨头们更抗跌，真放任下去，就会引发连带效应，到时候就一起死给你看，参考2020年大回调的后半段。

　　以5.9日的跌幅，美股再扛两天，基本就是个全崩。

　　这就是市场反过来倒逼政策了，今天为啥我A率先稳住了？因为差不多也到了不能再跌的时候了，那么只能一条心集体做多。

　　倘若美国再不干点啥，那么外逃的资金到底会到哪里去，这还用猜吗？

　　并不是为了中期选举倒逼美联储政策， 这是美联储必须跳出来进行的自卫反击战，真要是再崩下去，那乐子就真的大了。

　　到目前为止，我A还是按照剧本稳稳的走反弹，方向也非常的笃定了，可以参考本月的付费文《五月必看：方向稳增长》。

　　2008年一样也是我A率先见底。