孔令锋：市内免税概念你了结多少？

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　　一、 市场趋势状态

　　4月26日，三大指数今日继续回调，沪指早盘跌破2900点后拉升，盘中涨近1%，创业板指涨超2%，午后再度下行走低，三大股指相继翻绿，尾盘跌幅有所扩大。截止收盘沪指跌1.44%，深成指跌1.66%，创业板指跌0.85%。

　　两市共754只个股上涨，45只个股涨停，3981只个股下跌，280只个股跌停，44只股票炸板，炸板率51%；北向资金净流入15.43亿，其中沪股通净流出2.78亿，深股通净流入18.21亿。

　　二、 趋势观点：

　　1、 指数惯性下跌，但盘中已经出现明显的抵抗，5分钟KDJ指标底背离，其他周期级别基本都处于20下方钝化，因此指数仍然处于超跌状态当中。

　　2、 指数仍然处于下跌趋势，而且周二的极端性下跌基本已经释放了绝大部分短期动能，接下来市场即便延续下跌，趋势动能也已经衰减。但是下跌趋势在没有扭转之前不要盲目猜底和赌底，底不一定是走出来的，只有市场都空博弈激烈交锋的情况下才会出现底部。

　　3、 指数短期重要支撑在2850——2800一线。

　　4、 趋势形成扭转的时间窗口可能回到五一假期之后，因为假期交易中断和五月初美联储议息会议，都不支持在节前形成真正的趋势扭转，但假期之前市场有望止跌反弹。

　　三、 板块趋势

　　1、 免税概念+新零售火遍全场！

　　免税概念+新零售早盘涨停股两市居首，中兴商业7天6板，新华百货3连板，徐家汇、中百集团、南宁百货等纷纷涨停。

　　催化方面，昨日国务院办公厅发布《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》促消费，同时提出要完善市内免税店政策，规划建设一批中国特色市内免税店。

　　科普新名词——"市内免税店”：

　　通常来说，市内免税店、离岛免税店和机场免税店是全球常见的三种免税业态。其中，市内免税店设于主要城市的城区内，在境内向符合海关免税验放规定的游客提供免税商品。

　　太平洋证券表示，拉动海外消费回流是免税业发展的核心逻辑。近年来，中国经济增速有所回落。在国内消费低迷的同时，海外消费却持续增长。这样的背景下，免税行业天然具有价格优势，品类与海外购物重合度高，适合承担海外消费回流重任。太平洋证券预计到2025年国内免税消费额达到约3000亿，年复合增长率40%，行业整体利润600亿元。

　　免税店一直都备受资金关注，还记得2020年的王府井吗？

　　2020年3月13日，国家发改委等部门印发了《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》，提出建设中国特色免税体系，随后6月10日王府井公告拿到国内第8块免税牌照，此后一个月股价涨幅170%。

　　如今消费低迷，促销费不断加码，中兴商业7天6板在弱势的市场中尤为显眼，表明资金对于免税消费仍然追捧。

　　回顾当时的热潮，有多家零售公司宣布申请免税牌照，不过目前均没有什么进展。

　　2、 建筑板块：

　　市场回暖，资金率先进行抄底的仍然是稳增长主题，建筑板块早盘明显有资金抄底，很多个股形成了反包，今天的反包阳线如果不被有效跌破，可能就会进入到阶段性筑底阶段。

　　广发证券表示，看好2022年基建投资的复苏，在公司方面，建议关注几条主线：（1）低估值建筑央企：分红率较高、地产业务存估值修复空间的中国建筑；Q1订单超预期的中国中铁；拥有较多BOT 资产的中国交建；（2）建筑转型：转型绿电运营的中国电建以及转型化工实业的中国化学；（3）高增长地方国企：关注安徽建工等；（4）钢结构：景气度有望持续向好的钢结构加工龙头（鸿路钢构）以及在BIPV 有新突破的精工钢构、东南网架等。（以上仅为券商研报观点，不做股票推荐）

　　四、 操作策略：

　　市场已经处于下跌抵抗，抵抗再下跌的过程之中，该破位的基本上都已经破位，没有破位的短期很多都有上攻的欲望，可以短线寻找机会。但是老孔也要提醒，很多个股在市场大跌的时候非常抗跌，但是市场稍微回暖就容易形成补跌，因此要根据我们网络课上讲解的方法进行选股和操作。