张晓峰：减税+投资赚钱，这事真得参与下！

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　　放眼望去全是绿光

　　今天，A股又是腥风血雨的一天。

　　不过，砸盘主力军变成了中证500，中证500收盘暴跌3.31%，跪的一塌糊涂。

　　从个股涨跌比来看，今天有4419只个股下跌，放眼望去全是绿光。

　　原以为阳性清零是指疫情，最后发现是A股……

　　从指数走势来看，今天下午曾拉过一波。

　　老张觉得，如果是拉涨一些低估的板块或者有政策发力的板块，确实会扭转向上。但是耐不住人心不定，新能源车、光伏、消费等估值也较贵，情绪上风声鹤唳，越砸越低。

　　医疗、新能源等成长赛道也继续回撤，阳光电源、天和光能、隆基股份大跌6%，通策医疗跌7%。

　　行情跌到这个时候，已经进入恐慌性杀跌状态，谁也不知道底在哪。

　　在操作上，大家尽量避免频繁操作。尤其忌讳割肉，很可能你一割反弹来了。在投资时，也尽量多关注高分红类资产，熊市中有分红撑着。

　　但是长远来看，这里肯定会被收复并创出新高，关键在于能否坚持。这里考验的也不是投资技术，而是投资心态和投资信心。

　　个人养老金账户落地了！

　　接下来，老张跟大家聊下今天火热刷屏的个人养老金账户。

　　事实上，有关养老的制度设计格外重要，传导影响非常大。弄明白后，我们至少能够把握住住未来10年国家在人口和经济发展的政策倾斜。

　　其中涵盖哪些重点信息？老张跟大家梳理如下：

　　第一，和社保中的养老保险相互搭配。

　　一些老铁可能会纳闷，新推出的个人养老金账户和社保交的养老保险什么关系。

　　其中，养老保险是国家唯一强制要求必须加入的，是最最核心的养老兜底。如城镇职工养老保险，单位和个人一起交费，企业缴纳个人工资的16%，个人缴纳8%。

　　养老保险是依旧强制存在的，将来会参照退休时的平均工资给我们发退休金。

　　新推出的个人养老金账户，则是在养老保险之外。

　　简单说就是：后者是自愿、辅助性质，和社保中养老保险相互搭配，共同构成养老体系。

　　第二，每年限额1万2，有税收优惠。

　　目前，个人养老金账户还没有全面推广开来，而是先在部分城市试点1年。不过操作层面应该问题不大，在养老问题日益严峻的情况下，必然会快速启动全面推广。

　　在设立个人养老金账户后，政策也会提供个税优惠！

　　虽然目前税务部门还没有给出明确的优惠细则，但这并不妨碍我们预估：根据《意见》，已经明确每人每年「个人养老金」最多12000元，每个月1000元。

　　这个金额和我们每年做个税汇算时，子女教育、住房贷款、租房等项目可以抵扣的金额基本一致。

　　显然，存入「个人养老金」的部分，可以在计算个税时扣除减免。具体能减免的税额，根据大家的适用税率来计算。如果年收入20万，预计每年能减免500-700块个税。收入越高，减免越多。

　　第三，个人养老金账户的投资选择。

　　存入个人养老金账户的资金，也不是白躺的，指定的「个人养老金账户」投资方向包括银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等4类。

　　备注：具体可购买的产品待定，将来会在官方平台上做公示，但涉及养老，肯定审核的比较严格。

　　其具体的投资方向、投资标的，也是自主选择。

　　细分来看，四个资产层次，分别对应不同年龄、不同风险偏好。

　　如果是年龄较高的、风险承受能力较低的群体，存款、银行理财比较好。如果年龄不大，风险承受能力较高，可以多跟进商业养老保险、基金等权益类产品。

　　第四，什么时候可以取？

　　根据《意见》规定，参加人达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国（境）定居，或者具有其他符合国家规定的情形，经平台核验后，可以按月、分次或者一次性领取个人养老金。

　　既然是养老，还提供了个税优惠，当然不能随便取。对于投资来说，也能锁定时间做到长期投资。

　　对投资的影响

　　接下来，我们看下个人养老金以及新的养老体系对投资的影响。

　　第一，看下个人投资者部分。

　　其实，A股的个人投资者总体投资体验不佳。

　　原因在于板块轮动过于剧烈、单一个股风险较大、以及容易重仓某单一标的。

　　但金融机构的产品则不同，不仅分散投资，比如基金，单一个股占比不超过10%。还有资金优势、信息优势等，比个人投资者的段位高太多。中国权益市场也具备高成长和高波动并存的特质。

　　针对这个特殊环境：通过金融机构专业产品，并且按年按月的分散投入、锁定长期投资等，是应对市场高波动、不确定性的有效手段。

　　两者相结合之后，也会让个人养老账户低波、稳健、长期高回报。

　　事实上，国内之前大力推动的养老目标基金、养老FOF表现就很不错。以养老目标基金为例，虽然近期它们也遭受到市场大跌的影响，但是成立至今，前20名依然年化收益10%以上。

　　第二，看下对投资市场的影响。

　　根据中金公司统计数据显示，2018年个税改革后，我国个税缴纳人数约6512万人。

　　假设参与个税缴纳的人中，有30%参与个人养老金制度，会为市场带来每年约2344亿元增量资金（第三支柱）。

　　如果再加上第一支柱的基本养老保险（职工养老保险和城乡居民养老保险），第二支柱的企业年金和职业年金。随着政策引导，它们也在向权益市场逐渐转移。

　　加总起来，支撑力度就比较强大了！

　　很多国内股民羡慕美股的熊短牛长，其根源在于美国社保基金、养老资金是股市的重要组成部分，美国政府和其政策也高度重视股市。

　　从美国等市场来看，历史上如IRA和401K计划（均为个人退休养老金计划）养老保险制度的设立，为资本市场带来了长期资金，是美国资本市场的基石。

　　截至2020年底，美国养老金系统的资产总额为34.9万亿美元，其中最大的是IRA和401（k）计划，分别为12.2万亿美元和6.7万亿美元，总计约54%。

　　此外，以前和现在，很大程度上A股的主要目的是为了解决企业融资问题。

　　但随着政策引导、养老资金等长期资金的入市，A股的主要目的在慢慢向“投资回报”主线转移。养老资金作为长期资金，还可以促进资本市场的良性发展、长期发展。

　　汇总来看：「个人养老金账户」和养老保险搭配，为了鼓励大家参与，政策上也提供了个税优惠，还可以通过分散投资、长期投资，获得长期收益，设计确实不错。