时晨晨：数据越差 刺激政策就越强 下半年楼市失控？终于，刘鹤出手了……

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　　宏观数据出来了，结果相当差，如果这个趋势下去，下半年房地产市场一定会失控。

　　领导也坐不住了，刘鹤召开电视电话会议，部署十项举措，专门打击利益集团，稳定经济。

　　4月18日，统计局公布数据，几乎所有分项数据都很差：

　　1、总量：比预期差，也比目标差。

　　初步核算，一季度国内生产总值270178亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%，比2021年四季度环比增长1.3%。

　　对比一下，全年的经济增长目标是5.5%，一季度经济增速远低于目标值；经济学家预期中值为5%，一季度经济增速也低于预期值。

　　2、消费：一直下滑，不断恶化。

　　一季度，社会消费品零售总额108659亿元，同比增长3.3%。3月份，社会消费品零售总额34233亿元，同比下降3.5%，环比下降1.93%。

　　受疫情影响，断供的家庭数量急剧飙升，消费起不来也在预期之中，数据也显示，消费数据一直在下滑，不断恶化。

　　3、房地产行业继续萎缩，没有复苏迹象。

　　房地产开发投资增长仅0.7%，全国商品房销售面积31046万平方米，继续下降13.8%；商品房销售额29655亿元，下降幅度22.7%。

　　房地产开发投资增速继续失速，已经降低至1998年市场化以来最低的增速，上一个最低点是2015年的1%。

　　一季度，全国各地出台了上百项刺激楼市的政策，但是房地产销售仍然毫无复苏迹象。

　　4、出口增速腰斩，疫情差优势慢慢消失。

　　一季度，我国出口52260亿元，增长13.4%。

　　这个数据看起来不错，但是注意一下，2021年我国的出口增速接近30%，这个数字已经腰斩了。

　　2020年下半年和2021年，中国经济最大的拉动力量就是出口，这两年搞外贸的企业也赚了不少钱。

　　随着日本、韩国和东南亚制造业国家疫情基本“稳定”和复工复产，2022年我国出口压力会越来越大。

　　总之，经济增长压力相当大。

　　01

　　打通供应链 刘鹤出手了！

　　当下最关键的是什么？供应链！

　　我们在4月15日的文章中曾经提醒，警惕5月份制造业危机席卷全国。

　　3月份疫情爆发后，各地采取封控措施，即便有钱、有人、有项目，也得停工停产。

　　物流是供应链的血液，物流运输受阻后供应链受挫，进一步影响到经济的生产、消费、进出口等。

　　当下来看，无论是制造业，还是搞基建，疫情已经成为最大的阻碍。

　　看几个数据：

　　4月以来，整车货运流量指数均值为80.6%，显著低于3月的111.8%。

　　重点看，上海和吉林两地的货运流量指数上周仅为16%和15%，均为二者2020年7月有数据统计以来的最低值。

　　供应链有多重要，大家都清楚。

　　4月11日至15日，国务院联防联控机制、交通运输部、商务部、工信部、银保监会等等，多个部门相继出台多项举措，表示要疏通供应链。

　　问题是，供应链仍然没法疏通。为啥？利益集团阻挠。

　　现在上海封控，一方面，这个国际化大都市里面有很多人缺吃缺喝，另一方面，各种团长和保供单位赚的盆满钵满。

　　全国各地支援上海的物质，被卡在上海外面进不去。现在南京发往上海的一柜货，从封锁前的4000元，涨到现在的近5万元。

　　之前全国各地支援上海的物质，好不容易到上海了，但是没有人接收，没人分发，甚至有人贩卖支援物质。

　　4月16日，上海推进复工复产，公布了第一批666家复工白名单，要求企业签署复工承诺书，结果3M、杜邦、BASF等外企拒绝复工，为啥？因为把责任全推给企业个人。

　　看一下复工条件：比如，要求楼栋七日阴，工人七日阴。

　　上海每天确诊病例接近2万，已经累计这么多天了，相当于全面爆发了。

　　这个条件会导致一大批人没法复工。

　　要知道，制造业每个环节都不能缺人，企业也不会养太多闲人，基本上一个萝卜一个坑，所以恢复供应链很有难度。

　　怎么办？

　　刘鹤亲自出马，专门召开电视电话会议，目的只有一个：全国保障物流畅通促进产业链供应链稳定。

　　1、改善物流从业人员工作生活条件并给予延期还贷等金融支持。

　　2、要足量发放使用全国统一通行证

　　3、核酸检测结果48小时内全国互认

　　4、实行“即采即走即追”闭环管理，不得以等待核酸结果为由限制通行。

　　5、要着力稳定产业链供应链，通过2000亿元科技创新再贷款和用于交通物流领域的1000亿元再贷款撬动1万亿元资金，

　　6、建立汽车、集成电路、消费电子、装备制造、农用物资、食品、医药等重点产业和外贸企业白名单。

　　7、各级政府都要建立工作机制，集中统一指挥，分工分级负责。

　　8、充分调动各方面积极性，充分发挥市场作用。

　　9、做到信息公开透明，建立举报投诉机制

　　10、用好12328热线，24小时专人值守，第一时间解决问题。

　　从通行证、核酸检测，到举报电话，真是事无巨细都操心。

　　刘鹤部署的措施越详细，就越能说明以前执行过于差劲，别有用心的人阻挠越严重。

　　上海这次疫情，暴露了太多敏感问题，这绝不是上海的正常水平。

　　02

　　警惕下半年楼市失控！

　　现在，我们面临一个什么境地呢？

　　有一个大前提是，今年经济增速必须保持相当高的增长，也就是5.5%，这个目标我们之前说过，相当高。

　　但是呢？一季度经济又相当差，增速只有4.8%。二季度开门黑，全国各地都爆发了疫情，投资、消费、出口均受重仓。

　　如果供应链恢复不了，上半年经济相当差劲，那么只有靠下半年下猛药，才能完成全年经济增长目标。

　　下半年有啥猛药？

　　1、宏观上，货币大水漫灌，财政刺激。

　　一季度宏观数据公布前一天，财政部长刘昆就撰文表示，实施好积极的财政政策。

　　文章比较常规，重点强调了“早出台政策，早下拨资金，早落地见效”等，总之，要实施好积极的财政政策。

　　其实，几天前，中财办副主任、财政部副部长廖岷释放了一个信号：更多政策组合也在研究和储备之中。

　　大家都清楚，目前财政政策相当关键，领导们也都在研究更多的刺激政策。

　　另一个信息是，上周五晚上，央行也降准25个基点，释放5000多亿长期资金。

　　这个降准幅度让人大失所望，导致今年股市开盘大跌。

　　为啥央行不强刺激？因为货币政策其实没用，副作用很大。

　　从理论上讲，长期来看，货币政策的作用更多是中性的，也就是没用。

　　虽然短期内，货币宽松，会通过增加名义收入和购买能力，拉动总需求，从而拉动经济增长。

　　但从长期来看，货币宽松只会抬高物价，并不会拉动经济增长。

　　还有一个问题是，货币政策在紧缩时效果明显，但在扩张时效果有限。

　　紧缩时，央行回收流动性，大家手中缺钱，购买力下降，总需求自然就会降下来。

　　但货币扩张，央行释放流动性，这是财富的二次分配，必定不均衡，一定有人分得多，有人分得少。而真正需要钱的人，必定分得钱少，因此货币宽松效果有限。

　　当然，这是现阶段央行还有些顾虑，但是如果下半年经济失速，央行肯定会强刺激，只关注短期目标。

　　那么结果是什么？

　　0.5%的资金流入中小企业，19.5%的资金进入各类国企，80%的资金流入楼市。

　　2、行业上，出口持续恶化，消费萎靡不振，只有房地产一条出路。

　　因此，如果供应链恢复不了，上半年经济很差，那么下半年一定会强刺激房地产，来实现经济增长目标。

　　当下的房地产什么情况？一直不断刺激。

　　政策刺激：据中指研究院不完全统计，今年一季度，已经有60余城发布房地产相关政策，合计超过百次。

　　主要为救市政策，比如放松限购、限售、降低首付比例、发放购房补贴、降低房贷利率等等。

　　利率下调：央行称，今年3月以来，全国基准利率、城市指导，银行自身全部下调利率，目前全国已有一百多个城市的银行自主下调了房贷利率，平均幅度在20个到60个基点不等。

　　楼市库存：商品房累计待售面积创2016年以来新高，2月份的增幅创历史新高。

　　如果供应链恢复不了，上半年经济很差，下半年一定会强刺激地产。

　　比如，全国范围内降低首付、继续推进棚改货币化、取消开发商融资三道红线等等，释放出“炒房”的信号。

　　结果就是，2016年楼市疯牛行情重现，彻底击垮“房住不炒”以来的楼市调控信誉。

　　现在不是6年前，不是10年前，房地产已经接近饱和，98%的普通人也已经耗尽储蓄。

　　那么这一轮强刺激后，房地产很可能就会接受最后的审判！