时晨晨：降准25个基点 大失所望！警惕5月份制造业危机席卷全国！

lameihua

　　降准如期而至，但更应该警惕的是，爆发建筑业和制造业危机。

　　4月15日，央行宣布决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），共计释放长期资金约5300亿元。

　　以往降准幅度都是50个基点，这一次只有25个基点，相当罕见，应该是第一次出现。

　　这说明什么？国外掣肘相当大，央行也确实很谨慎。

　　有一说一，这25个基点的宽松，不够！

　　实际上，降准是需求侧的动作，而当下最迫切的问题不是需求侧，而是供给侧。

　　建筑业危机正在蔓延，再不复工复产，一场声势浩大的制造业危机可能将席卷全国。

　　01

　　停工停产 警惕5月份制造业危机！

　　特朗普上任以来，对中国各种围追堵截，打压中国制造业，促使制造业回流美国，让美国再次伟大。

　　很遗憾，特朗普没完成的使命，客观上，我们自己可能要帮他实现了。

　　这轮疫情爆发，传播力度相当惊人，上海也不得不采取封控措施，一系列后果出现了。

　　（上海疫情即将出现拐点）

　　值得关注的是，警惕制造业和建筑业危机。

　　上海作为牌工业城市，一直以来都是我国工业实力最强的城市之一，从传统的汽车制造，到新兴的集成电路，拥有非常完善的制造业产业。

　　看几个数据：

　　1、上海规模以上工业总产值39498.54亿元，排名全国第三。

　　2、上海工业增加值首次突破万亿元大关，达到1.07万亿元，排名全国第三。

　　3、上海市进出口总值达4.06万亿元，其中出口1.57万亿元，位居全国第二。

　　4、全国制造业百强企业中，上海有7家上榜，分别是上汽集团、宝武钢铁、中国船舶集团、上海医药、上海电气、复星国际、德龙钢铁，全国第一。

　　上海因疫情采取封控以来，不少制造业大佬就开始着急，表达制造业停产风险：

　　先是蔚来汽车的李斌4月9日发声：“3月中旬，蔚来汽车有些零部件就断供了，因为疫情的原因，合作伙伴也供不了货，只能暂停生产。”

　　4月14日，小鹏汽车董事长何小鹏表示：“如果上海和周边的供应链企业还无法找到动态复工复产的方式，五月份可能中国所有的整车厂都要停工停产了。”

　　4月15日，华为余承东表态：“的确如此，上海如果继续不能复工复产的话，5月份之后，所有科技/工业产业涉及上海供应链的，都会全面停产，尤其汽车产业！产业经济损失/代价将会很大！4月中旬开始，部分企业就已经开始因上海等封闭导致供应链断供停产了。”

　　他们的表达都有一个共同含义，上海是全国的上海，如果上海5月份还不复工复产，那么全国所有的科技和工业企业，都将全面停产。

　　一场前所未见的制造业危机将席卷全国！

　　02

　　挖掘机销量腰斩 警惕建筑业危机！

　　出口前景不乐观，消费更是起不来，今年经济增长就靠基建和房地产投资了。

　　我们从资金凑措的角度看一下：

　　2021年12月，财政部提前下达2022年新增专项债券额度1.46万亿元，提前下达时间比2021年早3个月。

　　3月30日又向各地下达了剩余2.35万亿新增专项债券限额，确保9月底前完成今年下达的专项债券额度发行工作。

　　实际资金情况什么情况？

　　目前，专项债已经累计发行约1.25万亿元，还有各级财政部门拨付债券资金8528亿元。

　　未来半年，要把2.56万亿元新增专项债额度发完。

　　根据财政部介绍，今年已发行专项债券资金支持的项目，初步统计开工率已经达到75%。

　　从去年12月份就开始下达专项债额度，比以往提前3个月，就是让各地早点搞钱，早点上项目，早点拖住经济。

　　现在，专项债发行进度为36%，开工率也75%。无论是专项债发行进度还是开工率，数据都相当好。

　　按理说，这种支持力度，一季度的经济状况不会太差。

　　但是，搞基建和房地产的挖掘机、装载机销售数据却腰斩了？！

　　1、挖掘机3月份国内销量下降63.6%，一季度国内累计销量下降54.3%。

　　据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年3月销售各类挖掘机37085台，同比下降53.1%；其中国内26556台，同比下降63.6%；出口10529台，同比增长73.5%。

　　2022年1-3月，共销售挖掘机77175台，同比下降39.2%；其中国内51886台，同比下降54.3%；出口25289台，同比增长88.6%。

　　2、装载机3月份国内销量下降38.8%，一季度累计销量下降30.8%。

　　据中国工程机械工业协会对22家装载机制造企业统计，2022年3月销售各类装载机15309台，同比下降32.8%。其中国内市场销量11399台，同比下降38.8%；出口销量3910台，同比下降5.81%。

　　2022年1-3月，共销售各类装载机31789台，同比下降19.2%。其中国内市场销量21185台，同比下降30.8%；出口销量10604台，同比增长21.5%。

　　我们知道，最近几年，朱格拉周期一直推动我国企业换装备，挖掘机和装载机销量一直相当好，今年销量突然腰斩，情况相当诡异。

　　为了区分到底是市场饱和，还是基建和地产投资不给力，我们在看一下挖掘机开工小时数据。

　　小松官网公布挖掘机开工小时数数据显示，2022年3月，中国小松挖掘机开工小时数为101.2小时，环比提高116.2%，同比下降16.9%。

　　从国际上看，欧洲、北美和马来西亚正大兴土木，建设如火如荼，相对而言，我国和日本就相当冷清。

　　一个问题是，中国的数据究竟是好是坏呢？

　　2月份是中国春节假期，因此中国的数据看环比数据没啥意义，要看同比数据。

　　3月份，中国挖掘机开工小时候同比下滑16.9%，下滑幅度相当大。

　　所以，无论是从挖掘机销售，还是挖掘机开工小时数来看，中国一季度基建和地产形势都不乐观。

　　为什么会出现这种状况？

　　1、虽然专项资金到位了，项目也开工了，但是项目进展并不顺利。

　　或者说，政府资金杠杆作用下降，对民间资金的撬动并不明显。也就是说，房地产投资很拉胯。

　　2022年2月份，房地产开发投资额累计值为14499.38亿元，增长率为3.7%，一路下滑，远低于8.9%的平均值。

　　2、疫情影响，项目停工停产。

　　从微观感受就能体会出来，比如河南中部某条公路的修建，年前的时候还如火如荼，但是年后基本上搁置了。

　　最后一个问题是，未来的经济能不能起来？

　　看今年投资力度。

　　项目个数：20个省级政府今年计划建设的重大项目数量总和为25658个，比去年对应的23140个多出了2518个项目。

　　其中，今年计划建设的重大项目数量超过去年的省份有17个，持平的有1个，仅有4个省对应项目数量不及去年。

　　项目投资额度：从重大项目计划投资总额上看，根据全国13个省级发改委公布的数据，今年这些省份计划年内投资共计85384.09亿元，多于过去3年中的任何1年。

　　因此，无论项目数量，还是计划投资额度，基本上都是最近几年新高，总体投资力度相当大，所以我们才敢把今年经济增长目标定位5.5%。

　　唯一的担忧是什么？执行。

　　疫情爆发后，各地采取封控措施，即便有钱、有人、有项目，也得停工停产。

　　所以，当下来看，无论是制造业，还是搞基建，疫情已经成为最大的阻碍。

　　如果没法及时“动态清零”，或者没法放开管控，那么一场制造业危机和建筑业危机就可能会席卷全国。