卡夫卡：聊聊周五的降准

lameihua

　　周五盘后降准消息落地，很多人都失望了，0.25%的存款准备金率看似乎远低于市场预期。

　　其实周五的盘面就已经反映了一切，券商在10.30就开始突然砸盘，财达证券突然被砸挺，这就很耐人寻味了。

　　我说过券商是磨盘市里的第一渣男，市场不好冷若冰霜的时候，他就过来撩一下，等你以为爱情要来了的时候，人家变脸比变天还快，瞬间把你盘得伤痕累累。但渣男作为市场的工具人，嗅觉格外灵敏，这你也不得不承认。

　　其实现在的市场的问题不是没有钱，看看今年前三个月社融数据，一月份创纪录了，三月份也是超预期了，只有2月份，因为春节的缘故有所下滑。

　　我们来看看社融数据的具体构成：

　　3月新增居民贷款7539亿元，较2月的-3369亿元上升1.1万亿元，较去年3月同比下降3940亿元。其中，新增居民短期贷款为3848亿元，较2月上升6759亿元，较去年3月下降1394亿元；新增居民中长期贷款为3735亿元，较2月上升4194亿元，较去年3月下降2504亿元。

　　居民中长期贷款和短期贷款都在下滑，说明老百姓买房子的意愿在下跌，消费的欲望也在紧缩。

　　企业贷款整体回暖。3月新增企业贷款2.48万亿元，较2月的1.24万亿元上升1.24万亿元，较去年3月同比多增8800亿元。其中，新增企业短期贷款为8089亿元，较2月上升3978亿元，较去年3月多增4341亿元；新增企业中长期贷款为1.34万亿元，较2月多增8396亿元，较去年3月多增148亿元；新增企业票据融资为3263亿元，较2月上升26亿元，较去年3月多增4311亿元。

　　在企业贷款里，大家该注意的是企业票据融资上升的较快，如果大家有点财务经验的都该知道，票据一向都是作为企业补充短期流动性的工具，用于企业周转，一般不会用在扩大生产上，这就说明虽然有大量资金投入到支持实体经济中，但目前为止，效果还不明显。

　　我之前也写过文章批判过日本跟欧盟，长期零利率低利率对实体经济的真实伤害，因为资金流动性太好，会让空转套利的收益远高于实体经济经营获利，资金更倾向于脱实就虚，长期此外，占据了资源优势的僵尸企业大量挤占社会资金，导致真正需要资金的企业反而很难获得更有竞争优势的低价资金。

　　2020年疫情后一大批用于支持中小企业的钱，最后为啥都大量跑去炒房了？上海深圳的房价不就是在那个时候赢来了第二春吗？

　　有人又问，市场资金如此宽松，各地又在给房地产行业吹暖风，那么地产会不会再次赢来炒作潮？

　　房地产是不动产，本身流动性就很差，大家如果对流动性的理解不够，可以去看看二手房销售数据。

　　只有非常强的未来预期才能推动房地产销售数据的探底回升，况且现在大量民营地产企业的雷还没有排光，预售制度之下，谁也不想自己买到的期房遥遥无期，即便市场有回暖，也是二手市场先行。

　　归根到底一句话，市场不是没有钱，而是没有信心，最近银行存款和理财数据都在好转，这说明什么？说明大家都在观望，等一个非常明显的企稳信号，再考虑下一步该怎么走。

　　所以现在降存款准备金率只不过是个信号，相信我，假如真的降了1%，超预期了，悲观情绪激荡之下，很多人还会当负面消息来看待，甚至会猜想经济到了很糟糕的地步，所以不得不加大刺激。

　　其实现在是积极财政政策发力的时候了。

　　现在就不得不提到这回长三角的疫情了，外省现在经济几乎停滞，昨天京东小哥自杀式物流刷频，接着就是有计划的复工消息。

　　事情原本可以不至于发展到今天这一步，但既然发生了，那么就得看到危中之机。

　　何小鹏和余承东都在警告，如果长三角继续不能开工，那么到五月份有可能全国的汽车厂生产都停产，可能这话有点夸张，至少我看见比亚迪在发声明，表示还可以继续生产。

　　但这就给整个中国的产业链提了个醒：产能过于集中在某个地区，在极端情况下是否会降低风险抵御能力？

　　疫情大考之下，解释都是苍白无力的，事实就那么明显。

　　之前管理层在有意主导东数西算，鼓励企业将数据中心往西部地区放。

　　那么会不会接下来有配套的政策，鼓励供应链向西走？

　　如果我们看几年疫情的影响，我们去看疫情积极的一面，其实是一个战时状况提前预演，在防疫里，各地的组织能力、动员能力，社会协调能力都得到了一个系统性的考核。

　　联想到上周颁布的建立全国统一大市场的政策，这是个长效的政策，最终的目的是打破地方保护主义，为全国均衡发展奠定基础。

　　别跟我说中西部地区各种问题，其实很多问题，只要给予发展的机会，都是能解决的，所以你看魔都，中国最发达的城市，一样有很多问题，之所以一直都没有爆发，主要是因为它一直在发展，快速发展。

　　当然了，我不是想吐槽谁，只是想说明，其实很多问题都是因为发展不够才集中爆发，如果不发展，很多问题会一直都在，发展好了，那么很多被诟病的所谓效率低下，其实也并非那么回事。

　　我们比较了一下，起码从稳定社会运行，保障民生的角度看，武汉在措手不及的情况下，做的比某国际都市好多了。

　　这对后发地区反倒是个机会，毕竟到现在为止，还有成本优势在那里。

　　我看有人在社交媒体上说，真正第一流的人才，是绝对不会到二三线城市里去的。

　　我想说的是，当年华为招人，也是招不到第一流的人才的，牛逼哄哄的人要么去了钱多事少的外企，要么干脆直接就到硅谷去给当高华了，但为啥最后华为成了第一流的企业？

　　人才都是在实战中成长起来的，见多识广，多磨砺以后，自然而然的就成才了，所谓二三线城市很难出人才那是因为往往他们缺少成为人才的机会。

　　中国的优势是幅员辽阔，战略纵深够大，如果一直任由局部地方产业过于集中，就业过于集中在少数地区，那么我们不就把自己给做成了日本、韩国吗？

　　昨天我还跟朋友聊日韩的问题，它们是美国殖民经济的组成部分，必须非常偏科，必须非常集中，才能满足金融资本离岸遥控的需求。

　　中国这么多年，坚持不懈的在做大基建，把基础物流都给打通了，难道仅仅是为了让大家网购拿快递方便？

　　过去我们太过于依赖外向型出口经济，其实是有风险的。

　　三星已经把产业链从中国大规模的转移到越南，如果苹果也这么干了呢？

　　苹果是可以要求自己产业链的配套企业跟着自己走的，别忘了，苹果是美国公司，人家还是要听美国政府的，难道你们觉得特斯拉就能特立独行，随性所欲吗？

　　现在中国的经济发展不平衡，这是大家都知道了，为什么消费起不来？因为消费是要拿钱说话的，经济发展不起来，老百姓口袋里没钱，你让人拿什么来消费？

　　反过来，经济越是发达的地方，越有办法搞一些隐形的地方保护政策，导致各地发展更加不均衡，最后搞出一堆大城市病来。

　　所以再怎么款信贷有意义吗？在不均衡的状态下，肯定是投机资金第一个享受到优惠，设法来套利，最后一部分地方水漫金山，一部分地方因为缺少资金而陷入实质性的通缩。

　　有很多连我都看得出来的问题，管理层不会看不到吧，分析问题并且解决问题，然后解决的办法就是政府出面，引导产业链往中西部地区转移，做大做强，一边培养更强大的消费市场，一边培养更能抵御风险的产业结构。

　　当然在此之前，肯定先要杜绝各地搞无须的竞争，这就是先提出建立统一大市场的原因了。

　　所以我以为，把眼睛盯着降准降息在现阶段意义不大，不如盯着后续的一系列积极的财政政策。

　　旧基建和新基建，到底要怎么去布局才能与产业链发展配套上？

　　总想着吃一口猛药，让资金在金融行业里空转，那才叫灾难呢，结果就是卷出来的钱，一起跑去支援美利坚了，不信你问问某大厂的那位贾副总裁。