张晓峰：自购超2000万的指数基金，15只脱颖而出

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　　今天，老张跟大家聊聊基金公司自购的分析，另外看下基金公司自购了哪些指数基金，表现如何。

　　先看整体情况：

　　根据Choice数据显示，基金公司近10年来申购基金高达1997次，净买入290亿。

　　一些老铁可能会怀疑这个金额的真实性，其实大可不必！因为近10年来公募基金规模飞速增长，加上基金公司自己就是做投资的，又时常被投资者情绪性“绑架”，结果可想而知。

　　与之对应的赎回次数则不足百次，赎回极少。

　　话说老张刚开始也怀疑赎回数据是不是错了，但换了个金融终端还是类似数据分布。

　　再看基金公司在自购指数基金方面的数据：

　　以近5年为例，2017年4月8日-2022年4月7日，基金公司累计自购指数基金254次。不过累计自购指数基金金额并不高，合计30亿元，在近5年自购总金额中占比10%。

　　备注：前几年指数基金发展较慢，直到近一两年指数基金才迎来爆发式发展，数据有一定的失真。

　　从具体产品来看，15只自购2000万以上的ETF指数基金如下图所示。

　　这里面不少ETF还是值得挖掘的，老张之前也或多或少跟大家分析过，比如中国A50ETF、100ETF。

　　另外，老张最近还在重点观察5G ETF，近一年最大回撤达30%，前景有相对明朗，和稳增长的新基建主题有一定关系，老张后面会跟大家重点聊聊。

　　不过，其中有不少ETF指数基金是近一、两年新发的，近期市场又连续回调，自购收益普遍不佳。

　　老张也对近5年自购的指数基金做了下收益统计：

　　（1）自购至今收益率最高的5只，收益率均在100%以上，主要是新能源车、煤炭等行业主题基金。自购至今收益最低的5只，目前亏30%左右，主要是中概互联网和医药医疗板块等。

　　（2）254次自购，平均收益率微赚3.16%，确实有点尬。

　　老张的3个总结

　　汇总上述信息，老张再跟大家聊聊自己的几个思考。

　　第一，合理的资产搭配结构。

　　虽然每次市场大跌时总有不少基金公司跳出来自购，自购金额也喊得很高。

　　但它们的自购并不盲目，也比个人投资者更懂资产搭配。

　　老张大致估算了下：在基金公司的自购中，股票型和混合型基金合计占比30-40%，债类基金占比30-40%，货币基金占比15-20%，投资结构比较稳。

　　专业选手都这么“低调”，何况我们散户。即使想进一步提高权益资产占比，也不能提的太激进。

　　第二，即使做不了跟随者，也不能做对手盘。

　　从基金公司的自购时点来看，剔除自发投资外，基金公司经常是市场大跌、基金销售冷清时自购。

　　虽然当下的自购统计收益较低，但主因是近一年市场持续大跌，情有可原。

　　事实上每次市场大跌的时候，都有投资者呼吁国家队救市、基金公司自购。

　　但真相并非如此！老张不由想起一个段子：

　　“市场大跌后，许多炒股的去庙里拜佛，想要脱离苦海。老和尚心想我佛慈悲，于是就倾庙中的钱接盘。时隔一两年后，许多炒股的又烧香拜佛的求股票。老和尚心想他们这么想要，就给他们吧。”

　　“几个来回后，庙里的钱成倍成倍的增长……”

　　也就是说，急跌时的自购、救市，是广大投资者的“敌人”而非朋友，甚至还捡走了带血的筹码。

　　因此，我们操作时尽可能跟随基金公司的密集自购去操作。注意，不是少数公司自发自购，而是行业性的密集自购。这个时候，即使做不了跟随者也不能做对手盘。

　　当然了，还要具体分析ETF所跟踪的指数、当前估值、行业潜力。

　　第三，指数基金要格外注意止盈止损。

　　相信大家从前面的数据可以看出，不管是哪类型基金，基金公司在自购基金后赎回操作普遍极少。

　　对业绩优秀的主动基金来说，长期投资是正确操作，收益也会比较高。

　　但指数基金就不同了！尤其是高波动、牛短熊长的A股市场中，一味硬刚指数基金而不注意止盈，很容易导致收益极低甚至出现极端过山车。

　　其投资优势也侧重于：实时成交，不扣印花税，管理费和托管费费率低，不担心风格漂移，而不是长期硬刚。

　　当然了，随着市场逐渐成熟，一些宽基指数基金、核心赛道会趋向于低波、长牛。