马霞：为什么美元挂钩黄金必然失败

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　　上一讲介绍了巴菲特2003年对美国债务问题的警告。巴菲特说，如果不控制外债规模，美国将沦为债权人的殖民地。很可惜，巴菲特的忠告没有引起美国政商精英和学界的警觉，美国债务加速膨胀，为今天的美元危机埋下了隐患。

　　在揭开新货币体系方案之前，我们先来看看美元的国际储备货币地位是怎么来的，以及为什么美元挂钩黄金必然失败。搞清楚这一点，设计新货币体系就不会迷恋黄金。

　　向巴菲特学习，我也讲故事。

　　在一片广袤的土地上，有很多家族部落，每个部落都有自己的货币。欧氏部落和美氏部落同属白人血统，有相近的宗教、文化和价值观。为了增加生产，积累财富，他们主张扩大交易，互通有无。但是由于每个部落都有自己的货币，特别是欧氏部落中有很多不同的家族，每个家族都有自己的货币，交易很不方便，汇率又起伏不定，彼此很难信任对方的货币。

　　1944年美氏部落提出，今后大家交易都用美氏货币。美氏承诺自己的货币有黄金背书，并保证存在美氏的每一分钱都可以兑换等值的黄金。此时美氏的黄金储备最多，大家觉得这个主意不错，各部落开始用美币来交易。

　　渐渐地，美氏从其他部落采购越来越多的商品，形成了买入多于卖出的局面。各个部落都喜欢卖商品给美氏，从而积累了越来越多的美币。

　　到了1968年，各个部落积累了大量美币，大家开始担心美氏没有足够的黄金可以兑现，于是纷纷抛售美币，兑换黄金，造成美氏的黄金储备骤降。1971年，美氏的黄金被集体挤兑，引爆了美氏货币危机，美氏被迫放弃了美币与黄金挂钩的承诺。

　　这就是著名的布雷顿森林体系的兴亡史。美元挂钩黄金仅仅存活了27年就崩盘了。

　　人类曾长期用黄金白银作为国际结算和储备货币。一次次尝试，一次次崩盘，根本原因，贵金属背书国际储备货币先天不足。国际贸易平衡是暂时的，不平衡是长态，贸易不平衡必然导致逆差国的贵金属流向顺差国。如果一国长期贸易逆差，贵金属储备就会枯竭。国家没了贵金属，自然无法参与国际贸易；不肯退出贸易，战争就成了必然的选项。英国对清朝发动鸦片战争，经济诱因就是英国对清朝的大幅贸易逆差。

　　事实证明，用黄金背书全球储备货币是行不通的。但是，脱离了黄金束缚的美元，债务膨胀就像脱了僵的野马。美元将全球储蓄变成美国人的消费债，美元这个全球储备银行已经实质破产了，全球化何去何从？

　　百年大变局，最重要的就是货币的变局。预见这个货币大变局的走势，是未来20年财富增长的最大机会。这就是这个系列讲座的初衷。坚持收听，您一定会有所斩获。

　　谢谢大家，下次节目再见！

塞北之风

美国滥发钞票已成为无信用国家，只因还有强大的军事力量迫使一众国家追随，所以还没倒塌。