张晓峰：股息率超4%，升级后的红利ETF怎么跟进？

lameihua

　　技术面回补之前留下的缺口

　　好几天没说指数了，开头这我们先看下近期大盘走势。

　　昨天沪深300指数早盘走的比较难看，一度闪崩1.8%，但最后收盘跌幅明显收窄。今天比较简单，属于在昨天的范围内继续小幅回落。

　　这样的走势表现其实在我们的预期之内，记得上周三收盘后，老张就发文跟大家说过补缺的问题。

　　从行情来看，指数近两天的目的比较明确，技术面回补之前留下的缺口。

　　只是缺口空间并不大，市场没有明显的利空，因此老张没有减仓，反倒是想着逢低加仓，再捞点。

　　Ps：我们的“晓峰ETF智选”目前货币ETF和现金仓位20%左右。

　　后面又该怎么操作？

　　探底的过程显然不是固定的，也没有明显的操作点位去参考。不过这个时候，均线信号会好点。想稳着点的老铁，可以等沪深300指数站上5日均线后再操作。

　　通常这个时候，指数已经在某一点位摇摆了几天（5个交易日）。有一定支撑，不至于徒手接飞刀。

　　具体到行业主题ETF上，老张想跟大家分享下最近医药上的一些投资感想，医药ETF也稳了下来。

　　老张不仅有买医药类ETF，还动手买了些医药股。

　　不过医药股是亏的最多的！当时是腰斩之后跟进的一个创新药龙头公司，各项财务指标也很健康。结果腰斩之后买还亏20%，那感觉怎一个酸爽了得。

　　老张在这说句实话，还是选指数基金更加靠谱，单一个股确实Hold不住。

　　就拿当下举个例子：假如医药ETF跌了20%，相信不少投资者都可以操作加仓。但单一医药个股跌了20%，很多投资者会怀疑估值体系变了、业绩有雷、情绪上反复犹豫……

　　很明显，医药指数基金比单一医药个股要稳很多、心态也更平和。

　　另外，老张想跟大家额外敲下警钟。

　　当前国际局势动荡不平，说不定哪天就是一波空军突袭向下，上海目前也新一轮疫情紧张。因此，大家尽量给身边多留些现金，以备“过冬”。不然投资影响生活后，情绪会特别焦虑。

　　红利ETF怎么跟进？

　　接下来，我们聊下红利指数和红利ETF的事。

　　这个事也是新出来的！为了进一步提升红利指数的可投资性，上海证券交易所和中证指数决定修订红利指数编制方案，此次修订于4月13日正式实施。

　　老张看了下，主要修订变化包括这么2点：

　　第一，将样本空间及选样方法的考察期，从以往的2年增加到3年，分红数据的合理性进一步提高。

　　第二，针对市值设定权重上限，防止市值加权对指数股息率的摊薄。单个样本的权重不超过10%，100亿以下总市值的单个样本权重不超过1%。

　　事实上，红利策略的中长期表现也可圈可点。

　　原因在于，刚兑正快速打破，红利策略具有高股息、低波动特点，适合作为长期资产配置的工具。

　　同时，高股息公司往往具备财务稳健、现金流充沛、盈利能力稳定等特点，具有较高的安全边际。

　　从最新数据来看，上证红利指数的股息率超过4%，市盈率和市净率指标均处于历史低位。

　　从具体标的来看，目前场内的红利主题ETF、LOF有10来只，但多数成交不活跃。

　　筛选之后，老张跟大家挑了几个今日成交额2000万以上的，名单截图如下。

　　其中，红利ETF（510880）跟踪的是上证红利指数，成分股以上交所高分红个股为主。

　　截至今年3月25日，最新规模超过180亿元，占红利主题ETF的70%以上的市场份额。今天成交额4亿，成交尤为火爆，

　　然后是深红利（159905），规模三四十亿。跟踪的是深圳市场的深证红利指数，成分股以深交所高分红个股为主。

　　其它几只红利ETF则沪深两市全市场选股，主要跟踪的是中证红利指数，再附带一个恒生红利指数（恒生红利后面再跟大家细聊，今天就先不展开写了）。

　　从近一年表现来看，上证红利、深红利、中证红利ETF在多数时间之中，都跑赢了沪深300指数。唯有深红利最近掉的比较快，导致收益跑输。

　　但从近5年来看，几个主流红利ETF表现出很强的年度收益差异。

　　尤其是今年年初至今，沪深300下跌16.03%，深红利更是下跌了18.55%，上证红利却上涨5.57%。

　　这其实和不同红利指数的行业分布、成分股差异，有很大关系。

　　从几只不同红利ETF的持仓结构可以看出：上证红利目前偏向煤炭等能源行业，权重也轻度集中；深红利是权重最集中的，而且集中于白酒、家电、银行等；中证红利是权重最分散的。

　　结合几只红利ETF的不同业绩表现、持仓结构，最后跟大家聊下老张的操作建议：

　　上证红利ETF短期是逆势上涨，有风口。深红利短期超跌比较明显，有一定逢低布局、定投价值。从更长期的角度来看，中证红利相对更合理，缺憾是权重太散了，感觉应该提高一些。