杨国英：房价稳了？股价稳了？

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　　为了稳预期，这次决策层拼了。

　　昨天，绝对是重磅信息频出，除了金融委，还有财政部。

　　金融委的会议，由鹤总主持，被社会广泛解读为稳股价预期。

　　财政部的信息，则是不经意间释放的，被社会广泛解读为稳房价预期。

　　先讲一讲暂停房地产税。

　　这配合目前多个城市的政策松绑，确实可以起来稳定房价的预期。

　　但是，请注意，这个稳定，仅是短期稳定。

　　因为，暂停房地产税扩容，仅是“今年暂不具备条件”而已，并非是说无限期推迟。

　　所以，财政部释放这一预期，其最大的作用，其实仅是激发刚需者，让这部分群体不再观望，进场购房，以局部解决目前普遍性的开发商债务危机。

　　再说说稳股价稳房价。

　　昨天，金融委释放的信息被解读为稳股价，而财政部释放的信息，则被解读为稳房价。

　　这里有必要提醒，怎么去客观理解“稳定”二字。

　　在目前的政经语境下，对“稳定”的正确理解，应该是防止短期暴跌，防止短期暴跌得人心？？。

　　而不是大底确认，更不是即将迎来大涨。

　　楼市怎么可能大涨呢？

　　对地产商和中产中介的宣传语，一定要抱以质疑态度。

　　在过去若干年，房价连续上涨的核心因素是预期向上，经济增长预期向上，城市化预期向上，从而资产价格预期向上。

　　只要一切预期向上，那么，在地方政府饥饿营销式的土地供给之下，房价必然呈节节攀升的态势。

　　一句话，我们的房价，并不是由持有收益率决定的，而是由预期向上的接盘侠模式决定的。

　　但是，从去年下半年开始，一切预期向上的趋势，已经打破了。

　　所以，现在即使暂停房地产税，房价也注定难找投资（投机）式的接盘侠了，买的，有且仅有刚需人群，当然，这也是符合房住不炒国策的。

　　股市怎么可能大牛呢？

　　昨天，金融委的会议，有力刺激了股市（A股、港股和中概股）的信心。

　　但是，不出预料的话，除非央妈尽快降息，否则这一股信心刺激的有效期，应该是比较短暂的。

　　当前，大A最大的困境在于信用收缩。

　　这一信用收缩，除了经济增长预期不再向上，导致大众缺乏信贷冲动外。

　　还有客观因素，比如，美联储加速收水（昨天加了25个BP），导致部分外资撤离，重点还不是股市的外资，而是实体的外资（FDI）。

　　而这种情况下，央妈只会小幅降息，而绝不会大幅降息，因为如果大幅降息，则可能会导致更多的外资撤离。

　　所以，接下来，我们可能会看到，央妈应对式的点滴降息，每逢市场发生群体性恐慌，降息个10BP。

　　而大A有且只有可能，在至少连续两次的点滴降息，才会真正稳下来。

　　所以，无论对房价还是股价，接下来，都不宜过度乐观。

　　房价就不用说了，过去两年，我一直在讲，除了上海和深圳（及各自一小时半径）的楼市有希望，其他几乎所有的城市，3-5年内房价整体是不可能上涨的。

　　至于股价。

　　我倾向认为，中长期是有希望的，但短期应该还要有强震荡。

　　这个强震荡的关键之关键是，美国还会不会进一步扼制中国？

　　如果进一步扼制中国，尤其是美联储借加息周期之机，刻意针对中国打一场金融战。

　　如果这场金融战打响，过去两年疯狂涌入A股做多的外资（事实上自割了），很可能反手参与一场做空的博弈，过去两周的中概股之战已经预演了一次。

　　当然，一旦这场刻意做空的金融战打响，我选择相信，最终我们还是会获胜的，毕竟，我们政策维稳的工具箱，还有太多的工具可用，关于这个不一一细说了。

　　最后，再说几点反射性。

　　房地产税暂停扩容，正是卖房的好时机。

　　房地产税暂停扩容，这对大A是一个间接的小利空。

　　地产股和大金融，如果接下来继续向上，整体应该是短期离场的好时机。

　　高估值的、与全球化想象有关的科技股，接下来如果继续向上，整体也是短期离场的好时机。

　　在全球动荡不宁之下，有必要深度理解内循环的内涵，以及其对大A的系统反射性。

　　积极拥抱生命和生活，这应该今年大A的主旋律。

　　何况，现在疫情再起，平静地生活，真的很重要。