张晓峰：暴跌之后，大佬再次抄底腾讯

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　　深V诱惑宣告失败

　　今天这行情，真是太折腾人了。

　　先是刚开盘时，A股、港股仅一小会就杀的一塌糊涂。沪深300暴跌2.7%，恒生指数暴跌了4.5%。

　　随后在某神秘力量的加持之下，A股、港股分别走出深V诱惑，恒生科技指数更是一度翻红。

　　本以为全天稳了，谁知早上只是小菜，午后正式杀跌。截至收盘，沪深300指数今天暴跌了4.5%，中证500指数暴跌了5.67%。

　　收盘后老张看了下，今天有1911只个股暴跌5-7%，近4500只个股下跌。

　　这鸟行情，简直是欲语泪先流。

　　恒生指数今天也暴跌6%，和2016年的最低点齐平，七、八年涨了个寂寞。

　　A股港股的巨幅下跌，也让股民、基民的情绪瞬间崩盘。投资说起来简单，但在操作中并不容易。

　　如果是跌5%、10%，估计很多人都能自信加仓。但是跌到15%，就开始犹豫了，20%以上就会怀疑自己是否错了。能扛住暴跌25%、30%坚持不卖，已经很不容易了……

　　分享下老张的3个应对办法

　　面对当下这种情况，该怎么应对？下面跟大家分享下老张的办法。

　　第一，以史为鉴，合理参照历史。

　　说实话，老张经历的大幅波动也不少了，投资市场也隔几年就会出现剧烈波动。

　　比如15年股灾、16年三次熔断，18年中美毛衣摩擦。2020年疫情更是全球闪崩，在不到1个月的时间里，标普500指数、欧洲50指数闪崩35%，巴菲特都直呼活久见。

　　但是，过了那短暂的闪崩之后，不管是A股还是海外市场，都走出了修复。并不是很多人所以为的关门大吉、世界因此而崩塌。

　　当然了，今天大跌之下也有大佬逆势出手。

　　今天上午段永平就表示，“准备拿伯克希尔B股换点腾讯，不等了。”

　　段永平此前曾表示，腾讯对他的吸引力还没到让他卖掉别的股票去换的地步。而如今，段永平宣布卖伯克希尔换腾讯，显然是认为腾讯当下的价格更合适了。

　　第二，给自己打气，给自己选一些参照物。

　　面对手头持有的一些ETF的浮亏，老张也在私底下给自己打气。其实宽基ETF相对好很多，风险小，老张的信心也很强。主要是一些行业主题ETF，被锤的不像话。

　　这里呢，老张选了一些参照物。

　　比如前两年的原油主题基金，曾在很多人火热抄底后再次腰斩。最后在没人关注的一年、两年里，涨势如虹。简单说，就是对行业ETF，做好腰斩之后再腰斩的心理准备、投资准备。

　　第三，加仓的时候跨度、时间要拉开，单一标的占比尽量别超过20%。

　　从当前俄乌冲突、美联储加息等进度来看，A股可能还要苟一段时间。因此，大家的投资计划要拉的长一些，加仓的时候，等跌5%、10%了再轻仓加一些，或者直接按月加，别一跌就买。

　　一个ETF的交易参考指标

　　接下来，老张跟大家聊一个ETF的实践操作点。

　　当挑选出自己看好的ETF后，直接搜名称或者代码，App就会自行弹出相应的ETF，就会进入交易环节。而在交易的时候，IOPV的参考作用会非常重要。

　　先介绍下什么是IOPV（Indicative Optimized Portfolio Value），简单说，它是ETF的实时参考性净值。

　　以双创50ETF为例，交易页面正上方就显示IOPV的具体数值，走势图中也有IOPV的实时走势图。

　　计算方法也不复杂：

　　ETF的发行方也就是基金公司，通常在每个交易日前需要提交ETF申赎清单，里面会透露ETF的持仓情况。

　　交易所会根据基金管理人提供的计算方法以及ETF的持仓情况，按当天最新价格实时计算ETF单位净值，盘中每15秒更新一次。

　　从上图也可以看出，ETF的价格在大多数时候围绕在IOPV附近波动。也就是我们常说的，价格围绕价值波动。

　　因此，IOPV可以让投资者估计ETF是否偏离了内在价值，当下买是否合适。

　　（1） 如果ETF价格＜IOPV价格，叫折价，也就是买起来更便宜；

　　（2） 如果ETF价格＞IOPV价格，这个叫溢价，意味着同样的东西花了更高的价格。

　　一些资金也会根据这些数据套利：

　　场内ETF价格＜IOPV价格，买入ETF，赎回ETF得到一篮子股票，卖出一篮子股票得利；

　　ETF价格＞IOPV价格，买入一篮子股票，申购ETF份额，卖出ETF。

　　当然了，ETF套利门槛较高，而且有交易成本、佣金、印花税等，对散户来说并不划算。我们只需要理解和使用好盘中交易的参考性就好，第二重套利有了解就行。

　　当然了，IOPV的使用也有一些“例外”。

　　比如一些投向海外市场的ETF，因为海外市场的开盘时间和国内不一致，所以其IOPV在盘中体现为一条直线，比如德国ETF，就不是实时变动的，参考性要弱一些。

　　再比如LOF，场内挂牌的LOF不展示IOPV。

　　这是因为LOF的净值通常一天披露一次，对应的是昨天的。而且它的管理比较灵活，有主动管理型也有被动指数型，通常还要留8-10%的高现金仓位应对申赎，没办法计算和披露。

　　当然了，也不是完全瞎摸，被动指数型LOF可以参考前一天披露的净值和跟踪指数的当天涨跌幅，大致推算作为交易依据。