张晓峰：跌到吐血！短期怎么避险？

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　　今年已经过去两个月，基民还在受伤中。

　　去年年初“茅指数”高位杀跌，今年在“宁组合”身上重演，同时伴随着美联储放话加息和俄乌冲突加剧，权益类基金表现普遍不佳。

　　截至2月24日，中证偏股型基金指数年内跌幅达到10.95%，不少基民已经跌麻了，不求赚钱只求保本。

　　不少基民把眼光投向偏债型基金，希望获取稳健收益，但是偏债混合型的“固收+”基金也被股市拖累，可转债基金更是波动巨大。

　　似乎只剩下短债基金成为最后的避风港湾，而很多基民对短债基金并不熟悉，能不能放心买入持有，成为关注的焦点。

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　　短债基金如今有多火，密集发布的“限购令”足以证明。

　　据统计，在2月以来短短13个交易日，已有15只短债基金发布公告暂停大额申购，更有基金连续两次下调大额申购限额至每日1000元。

　　为什么短债基金突然火起来？

　　这还得从短债基金的特点说起。短债基金是纯债基金中的一种，所谓纯债基金就是100%资产投资于债券的基金。

　　这里可以总结短债基金的第一个特点：只投债券不投股票。

　　今年以来股票市场动荡不安，不投股票自然波动更小，表现更稳健一些。

　　纯债基金的第二个特点：不投资可转债。

　　在纯债基金的投资范围中通常有这么一句：“本基金不投资于股票等资产，也不投资于可转换债券（可分离交易可转债的纯债部分除外）、可交换债券。”

　　截止2月25日，中证转债指数年内下跌3.19%，不少可转债基金年内跌幅超过10%，不比偏股型基金跌的少。

　　说到这里，问题来了：纯债基金不只是包括短债基金，还有长债基金，为啥只火了短债基金呢？

　　确实，根据债券到期的期限不同，纯债基金又可以分为短债基金和长债基金。

　　短债基金投资的通常是剩余期限或回售期限不超过 397 天（含）的债券资产，而长债基金投资的债券资产往往要3年、5年甚至10年后才能到期。

　　而期限越长的债券，其价格对利率变化越敏感，反之期限越短，受到利率变动的影响就越小。

　　之前和大家分享过，债券基金收益率与十年期国债收益率成反比，而最近一个月十年期国债收益率震荡走高，对应长债基金的收益率就会震荡走低。

　　因此，在如今股债双杀的环境下，短债基金就成为基民眼中的当红辣子鸡。

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　　从以上短债基金的特点来看，由于主要短期限的债券，这样一来资金的流动性就非常强。

　　其实这和货币基金有较大的相似之处，但是短债基金又能创造出跑赢货币基金的收益，所以短债基金也被称为“增强型货币基金”。

　　无论是短期避险还是长期资产配置，选好短债基金都很有必要，能够为自己的钱袋子获取更多的稳健收益。

　　挑选短债基金建议着重两点：净值表现和基金经理资历。

　　比如汇添富稳利60天短债A（012574），历史最大回撤只有-0.02%，折合年化收益率达到3.72%，稳稳跑赢余额宝等货币基金。

　　基金经理徐寅喆现任汇添富基金现金管理部主管，拥有近7年投资经理经历，在管的货币及债券基金规模超2500亿元。

　　投资风格以稳健著称，对短期投资品种有深刻理解，迄今未发生过风险事件。

　　在运作良好的基础上，才有了如今的升级款汇添富稳利60天，而再度升级的汇添富稳鑫120天滚动持有债券A（013814）也已运作近半年，近一年年化收益达到5.68%，历史最大回撤只有-0.03%。

　　基金经理宋鹏现任汇添富基金养老金投资部总监，拥有15年证券基金从业经验，其中10年投资管理经验，固收类资产配置经验丰富，宏观周期判断能力强。

　　基金经理丁巍拥有8年证券基金从业经验，其中5年投资管理经历，擅长于风险识别与个券挖掘。

　　总的来说，这两只短债基金历史净值表现良好，基金经理资历深实力强。

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　　细心的老铁应该注意到，上面提到的两只短债基金都带有滚动持有期，一个是60天，一个是120天。

　　两只基金每天都开放申购，但是申购确认后，需要等到持有期到期后才能赎回，如果不赎回就会滚动进入下一个持有期。

　　这样的设计既可以减少投资者频繁申赎造成的手续费成本，还可以稳定基金规模，帮助基金经理更好运作获取收益。

　　如果你符合以下几种情形，可以考虑短债基金：

　　一是给闲钱找个地方，但是无法承受亏损波动，又觉得货币基金收益较弱；

　　二是认为权益投资暂时没有合适的机会，可以先投入短债基金等待出手机会；

　　三是资产配置需求，根据不同资金的流动性安排，长期配置一部分的短债基金。

　　至于这两款短债基金怎么选也很简单，想要更高一点的收益就选汇添富稳鑫120天滚动持有债券A（013814），要想更灵活的周转就选汇添富稳利60天短债A（012574）。