刘晓博：一夜反转！战争冲击波远去？

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　　因俄乌战争引发的国际金融市场动荡，正逐步趋缓。美国股市甚至率先出现了大反转！

　　上图是纳斯达克指数走势，一度低开超过3%，科技股大跌。但随后不断走高，最终以大涨3%收盘。

　　科技股整体走强，半导体板块涨幅居前，AMD（超威半导体）、奈飞、英伟达涨超6%，微软涨超5%，特斯拉、英特尔、Meta Platforms、亚马逊涨超4%，谷歌收涨4%，阿斯麦、高通涨约4%；银行股集体下跌，巴克莱跌超7%，花旗集团跌超4%，摩根大通、美国银行、道明银行、富国银行跌逾2%。

　　为什么半导体板块领涨？是因为许多半导体制造商高度依赖来自俄罗斯和乌克兰的材料，如全氟丁二烯、氖气、钯等。战争影响材料供应，自然会导致涨价，从而让受影响较小的企业获得超额利润。

　　为什么银行股会跌？一是战争会刺激通胀，最终导致欧美日等主要经济体加快收紧货币政策；二是金融战即将爆发，会在金融方面制裁俄罗斯，这样会导致银行收入减少。

　　不仅纳斯达克指数强劲反弹，道琼斯指数、标普500指数也都出现反转，最终反而收涨：

　　为什么美股不跌反涨？

　　因为美国是这场战争的最终受益者。

　　俄罗斯和乌克兰陷入战争之后，全球供应链会出现梗阻。受影响的主要是石油、天然气、小麦、玉米、煤炭等的供应，还有半导体产业的部分原材料。

　　而美国在上述几乎所有的方面都将受益。北溪2号项目中止后，欧洲天然气和石油的主要来源，将从俄罗斯转向中东和美国。美国经过了页岩气、页岩油革命之后，是全球重要的石油、天然气出口国，急需要大买家。

　　而且，美国通过天然气和石油的供应，还可以进一步控制欧洲，让欧盟、北约更听话。

　　至于农产品、半导体，美国也都处于优势地位，可以弥补市场不足。

　　另外，美国的一系列表态让市场感到“安全”。这包括：

　　第一，美国、北约不会出兵乌克兰，但会保护北约的每一寸领土。

　　据报道，美国防部长奥斯汀已下令向欧洲增派约7000名军人，这将包括一个装甲旅战斗队，他们将被部署到德国。

　　第二，欧美抛出新一轮制裁俄罗斯的措施，但暂时不会在全球银行交易系统——SWIFT中对俄罗斯全面封号，也就是说美国欧盟暂时不会使用“金融核武器”。

　　美国欧盟的顾虑是，如果使用“金融核武器”，一方面会加剧全球供应链的问题，因为俄罗斯将很难做生意。供应链戛然而止，可能会对全球经济有不可测的影响。制裁可以慢慢来，走一步看一步。另外，贸然使用金融核武，可能过度刺激俄罗斯。

　　但拜登宣布：俄罗斯在美国的所有资产都将被冻结；美国将同盟友一道，限制俄罗斯使用美元、欧元、英镑和日元做生意的能力；将削弱俄罗斯在21世纪高科技经济中的竞争能力等等。

　　另外，国际社会普遍预期：最多4天，最短1到2天，甚至数小时之后，俄罗斯就可能控制乌克兰首都基辅。战争的结果是没有悬念的，因为双方力量差距太大。

　　就在我发稿之前，传来的最新消息是：乌克兰总统办公室顾问证实，乌克兰首都基辅地区的霍斯托梅尔机场被俄军占领！

　　上图是纽约原油期货走势，明显的冲高回落，目前回落到了每桶92到93美元附近。

　　上图是黄金走势，也是冲高回落。

　　上图是小麦期货走势，仍然在高位。因为俄罗斯和乌克兰都是全球小麦重要的出口国，战争导致港口运作停顿，供应链中断。

　　不过中国海关总署在战争爆发前一天宣布：将全面进口俄罗斯的小麦。可见中国早有准备，所以大家不用担心粮食价格的波动。

　　上图是美元指数走势，同样的冲高回落。

　　可以这样说，战争对国际市场的第一轮冲击波，可能也是最大的一轮冲击波，正在消散之中。

　　2月24日，我在“刘晓博说财经”公众号里曾有如下判断（点击查看）：

　　这个判断正在应验。

　　事实上，昨天A股下跌幅度在全球看也是比较小的。即便如此，也算是超跌了。因为此前A股已经有了比较充分的调整，释放了很多风险。所以A股会逐步好起来。

　　那么，未来美国会迁怒于中国，对中国实施某种制裁吗？应该说这种可能性是存在的。因为欧美制裁之后，中国仍然会进口俄罗斯的石油、天然气、煤炭、小麦等物资，这是中国重要的物资来源，不可能停。美国很有可能使用长臂管辖，制裁中方的一些企业、个人。但中美再次全面爆发贸易战，可能性不太大。

　　毕竟，美国仍然处于高通胀期，美国对中国商品的依赖在疫情之后不降反增。

　　俄罗斯的强势，会对美国及其盟友的“印太战略”产生明显的牵制。

　　最近一段时间，因为国际避险需求，人民币创出了显著升值，创出了2018年5月的新高。

　　人民币还会继续升值吗？我的判断，整体而言不会了。即便再创新高，也是短暂的。因为美联储3月肯定会加息，弄不好力度还比较大，美元对人民币会有所升值。2022年，美元会比较强势，下半年人民币会贬值到6.6到6.7左右。

　　至于欧洲股市，今天未必能走出泥沼。但亚洲主要股市大概率会追随美股反弹。

　　另外值得注意的是，中国驻乌克兰大使馆在今天凌晨发布了如下公告，准备包机接回中国公民。

　　另外，昨天国务院新闻办邀请住建部部长、副部长举行了“推动住房和城乡建设高质量发展发布会”，其实就是给2022年楼市定调。由于发稿时间问题，昨天没有来得及点评，今天补充一下：

　　首先，住建部长王蒙徽对中国房地产市场处于的发展阶段和前景做了一个判断，他说：

　　我国现在仍然处于城市快速发展的阶段，城镇的人口规模、家庭数量仍在持续增加。目前，我们每年城镇新增就业人口超过1100万，住房的刚性需求比较旺盛。同时，2000年以前建成的大量老旧小区，这些住房面积小、配套差，质量也不高，群众改善居住环境和居住条件的要求都比较迫切。同时我们也看到，新冠肺炎疫情也对居民改善居住条件和居住环境方面提出了更加迫切的要求。

　　我国城市发展已经进入了城市更新的重要时期，由过去大规模的增量建设，我们说的就是新的建设，向存量的提质改造和增量的结构调整并重转变，也就是说，从“有没有”向“好不好”转变，内需潜力巨大。

　　这显然是在唱好市场，给市场树立信心。

　　此前有地产大佬，对中国房地产市场给出了“黑铁时代”的悲观判断。而住建部长的判断是“潜力巨大”，还告诉大家房地产市场的潜力在哪里。这是比较含蓄地反驳了“黑铁时代”的说法。

　　对于今年房地产主基调，王蒙徽部长这样说：

　　保持房地产市场平稳运行。保持调控政策的连续性和稳定性，增强调控政策的精准性协调性。继续稳妥实施房地产长效机制，保障住房的刚需，同时满足合理的改善性需求，促进房地产业良性循环和健康发展，努力稳地价、稳房价、稳预期。

　　对于2022年楼市，分管房地产调控的倪虹副部长主要谈了四点：

　　一是保持调控政策的连续性和稳定性。继续稳妥实施房地产长效机制，把城市的主体责任和省级政府的监督责任落实好，保障刚性住房需求，满足合理的改善性住房需求，继续稳地价、稳房价、稳预期。

　　二是增强调控政策的协调性和精准性。重点是做到3个“加强”：一是加强土地、金融和市场监管等政策的协同，二是加强部、省、市的调控联动，三是加强对城市“一城一策”政策的指导和监督。

　　三是坚决有力处置个别房地产企业因债务违约所引发的房地产项目逾期交付风险。这项工作是以“保交楼、保民生、保稳定”为首要目标，以法治化、市场化为原则，压实企业主体责任，落实属地政府管理责任，维护社会稳定，维护购房群众合法权益。

　　四是持续整治和规范房地产市场秩序。

　　从“保障住房的刚需，同时满足合理的改善性需求，促进房地产业良性循环和健康发展”、“保交楼、保民生、保稳定”、“维护社会稳定，维护购房群众合法权益”等表态看，主要传递的都是利好信息。

　　所以，2022年楼市整体回暖大趋势是确定的，不会因为国际形势的变化而受到影响。

　　虽然中国降息空间，可能因为国际局势变化、通胀走势等因素而减小，但央行、财政部的工具很多。比如降息空间小了，货币供应量可以适当增加，财政政策力度可以加大，减税降费政策可以发力，行政管制措施可以松动。

　　因此，没有必要过分担心。尤其是因为俄乌战争担心。