黄祖斌：对俄乌形势和股市走势的一点思考

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　　这两天的操作有些失误，昨天股指期货的第一手就买得高，后面的几笔其实都是成功的。而第一笔其实是有机会高卖的。今年随着股指的持续下跌，加仓不断，保证金不断从账户流出，并且在上涨持续小涨后，就应该见好就收，免得再次陷入被动加仓的境地。

　　今天虽然没有被动加仓，但本有机会收获10点的短差。在俄乌形势恶化的情况下，在保证金不太充裕的情况下，又犯了错误。

　　这几年经常骂中国股市乱发神经病。中国股市是没有生物的那种多愁善感的，神经过敏的是参与股市交易的个人和负责机构交易的个人。巴菲特形容这是市场先生。当然我骂市场神经的时候，一是自己承受巨亏，另一方面骂太多的人对中国的认知，显著落后于中国的发展。

　　在上世纪90年代，中国要是某个地方从世界银行借一笔上千万美元的贷款，修个水渠，或是建个地铁，那肯定是要上报纸的，甚至要上新闻联播。当时的世界银行对于中国是需要仰视的存在。结果在大概2013年的时候，在某网站上看到，中国国家开发银行在国际上的贷款总量，居然已经超过了世界银行。同样在2000年前后，中国的外汇储备每增加个100亿美元，都是值得报道的新闻。后来在大概2007年以后中国外储快速增长，没几年就到了3万亿美元，4万亿美元。在这个过程中，我感觉有一股力量幻想推动、蛊惑中国拿出一部分外汇储备增持黄金，这样的大买家冲进黄金市场，金价必大涨，这股力量自然就能大赚。可惜中国很有定力，并没有这么做。并且在大概10年前的时候，因为人民币的升值，中国持有的美元资产损失的压力较大，还有藏汇于民的说法。在大概1998年的时候，中国的外汇储备好像才800亿美元，日本当时有4000亿美元，当时感觉中国要赶上日本恐怕是非常遥远的未来才能实现。

　　在大概2006年的时候，天涯论坛上有人预测中国在2030年GDP能达到日本还是德国的水平，被多数人嘲笑过于乐观。现在是2022年，中国的GDP差不多是日本的3倍。

　　早在2003年我在网上就看到当时中国出国游兴起，不少国外奢侈品店在最初的轻视和中国游客的大买特买后，马上发现商机，更有店中国游团上门干脆暂时关门，先让这帮人扫货。

　　曾经中国教育经费只有GDP的2%不到，现在也有4%了。曾经中国申请的专利数量明显不如西方，但中国的中兴、华为多次成为全球申请专利数量第一的企业。曾经中国科研经费惨不忍睹，但中国目前的科研经费仅次于美国（中国研发成本低因此研发效果未必次于美国）。曾经日本海军的实力碾压中国，但目前中国每年下海的军舰吨位好像超过英法存量的总和。

　　我在北交大的时候，有教师说日欧有高速铁路，中国可以发展准高速铁路。从第一条高铁建成到现在好像只有15年时间，中国的高铁里程已经占到全球的60%以上了。

　　中国建国后的低起点和巨大成就都是事实，奇迹的背后是科学正确的领导和中国文化优势的必然结果，未来这种优势仍将延续很多很多年。西方并不是不想遏制中国，但舍得付出这个巨大的代价吗（包括在中国赚得的巨额利润）？如果付得起这个代价，川普对中国加的关税远不止这点金额，和这点税率。哪怕西方国内的各个利益集团愿意付出这些代价，团结在一起，却不能从根本上长期卡中国的脖子。中国和西方在经济上深度整合，本身就是同一个体系（这和当年的苏联不一样），西方不能从根本上化解中国的竞争优势。中国庞大的市场想不想要？中国能集中大量人才搞技术攻关的体制能不能瓦解？中国排除各类利益集团对经济和民生的掠夺的能力学得会吗？

　　所以在几年前贸易摩擦的时候，在去年教育双减的时候，在2020年初疫情刚起来的时候，股市的大幅下跌是相当的不理解，感觉就是市场在发神经。

　　对俄乌形势和股市走势的一点思考

　　但股市不能过于明白，市场短期是投票机，长期才是称重器，市场跌了持仓就要下跌，骂是没有用的，还是要总结经验，不能再犯因为保证金不足低位割肉的愚蠢错误了。今年暂时还没有发生这种事，但也要进一步提升安全边际。

　　再说当年贸易摩擦加关税，当时我真的是不以为然，自然损失惨重。教育双减的时候，我感觉这恰恰说明中国的体制上的优势，有一个制度保障普通人民的利益，居然就有大量国内的交易人因为国外对中国这种做法的忧虑而忧虑。易方达的明星基金经理张坤好像说过一句话，如果一个事两三年后根本不算是什么事，那现在也不是什么事。股市是乐观人的游戏，我自从2010年以来，对股市极少有悲观的时候。

　　再说最近俄乌美欧的事，我根本不相信有较大规模的军事冲突，美国更没有这个实力。阿富汗都搞不定。大概10年前，当时美国一度要打叙利亚，结果俄罗斯提出一些措施，美国居然真的就不打了。这可能就是美国想打谁就打谁这个历史阶段的结束。当然有很多战争就是一些人做出了不理智的决策。即使有大的战争，对中国不是大利好吗？

　　为什么中国人的信心如此落后于经济实力和国际实力的增长？其实很正常，这是普遍的历史规律。就说战争吧。1914年欧洲的第一次世界大战开打后，美国居然把股市关了半年之久，因为怕了。实际上欧洲开打，美国不受任何战火的袭击，反而可以开足马力生产战争物资。而美国这一年，距第一次经济规模超过英国这个曾经的世界老大，已经20年之久了。可见美国人当年也缺乏自信。我记得戴维斯家族这本书里，也提到过当时美国的中上阶层，明明当时美国的经济实力已经超过英国德国法国任何一国，也要安排自己的子女到欧洲游历。戴维斯家族的第一代就是在这样的游历中的火车上，碰上自己的富老婆的。共同基金之父纽伯格，也在1920年代游历欧洲。所以现在的中国把外国人（哪怕是一些穷困潦倒的人）当成大爷，或是把外资的引进，都当回事，也是正常。不是每个人对中国有强大的信心，李嘉诚还不是在2014年左右在最后一波房价大涨前把中国大陆大量的地产大卖特卖？

　　发点牢骚。