玉名：突发因素对市场影响的分析与思考

lameihua

　　午间乌克兰的一发迫击炮，还是让欧美股指期货震荡了一下，A股午盘也有对应动作，不过整体来看，外部势力相对克制，观望中。A股市场情绪受到这样考验，也是好事儿，本身筑底就是在各种犹豫情绪中，找到支撑，才会更有说服力。我们来重新审视沪指的位置，这个位置，在回踩支撑区间3410-3430点之上，在3495-3515点阻力区之下。如果是回踩时影响，势必导致一些恐慌情绪；更高的冲击位置，会打击追涨资金情绪，而冲击阻力区需要量能。因此，这个中间区间，震荡拉锯，消化反而更好一些。

　　同时，我们也做一个记录，午盘后，游资对此产生的应激反应，军工、黄金、石油等，虽然不是真正实质，但情绪因素在局部也是反复呈现“事发脉冲反弹——证伪后下跌”，这样的交替。此外，调整后的银行股，近两天连续反弹，也是一种护盘。包括我们看到资金榜的热点，赣锋锂业等锂钴资源股在内，大多数都是在先有一个止跌构筑，在此探底后，右侧机会出现，资金才有一个放量的动作，前期则是明显的缩量，谨慎的态度。所以资金更偏好于这个阶段，安全一些的机会，左侧尝试的反而少一些。

　　市场很多改变是显而易见的，如单独“捂股”很难应对全年行情，基本上2-3个月就是一次风格切换，6-7个月就是的大的热点交替了，那么导致基金这方面的变化也是巨大。不仅被动基金跟随行业和风格指数切换，主动型基金的牛熊转换就更多了。今儿微博订阅文章《基金新变化，数据背后显露操作新模式》做了分析，以前，股民会觉得押宝一个行业，成功后，就有巨额收益，如今则是买对了行业，也会遭遇大的震荡周期考验。因此，股民甚至基金投资者都在遭遇长周期的考验。2021 年涨幅前三行业与后三行业收益平均数之差为 59%，远低于 2019 年的 69% 和 2020 年的 102%，因为即便是涨幅前列的行业也遭遇过大调整。指数的作用大于个股越来越明显，过去一年全 A 上涨家数占比为 61%，但投资者感受到却市场整体赚钱效应不足。首先，热点切换比较频繁，细化2021年市场，至少7次非常明显的涨跌切换。其次，没有安全的行业，都是呈现非常明显的强弱切换周期，只有波段节奏才能把握，基金重仓股的跳水更频繁。