张晓峰：14只最惨ETF，腿都摔断了！

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　　相信大家都听说过，投资需要反人性。尤其是骂的最惨的板块、骂的最惨的时候，最容易出反转。当然了，反转不是一下就来的，需要时间。通常股民骂不动的时候才是超级底部。

　　接下来，老张跟大家汇总下近一年跌的最惨、骂的很凶的ETF。剔除要求共有4个：

　　（1）剔除最新ETF份额5亿份以下的ETF；

　　（2）剔除今天成交额5000万以下的ETF；

　　（3）剔除近一年跌幅不到15%的ETF，

　　（4）剔除同类ETF中成交额较低的ETF。

　　筛选之后得出下图，近一年跌幅15%以上的主流ETF，共有14只，依次是互联网行业、医药行业、消费（食品饮料）、家电、几个宽基指数。

　　这些ETF是否能迎来反转？又该如何配置仓位？

　　之前老张跟大家聊过很多次它们的估值水平，下面我们从指数历史走势、技术面分析下这些ETF。

　　第一类，中概互联。

　　老张特意挑了一个中性点的指数，中概互联网30指数，指数近5年历史走势如下。如果剔除去年春节的那个“V顶”后，中概互联网30的回撤其实并没有太可怕，最低45%左右。

　　目前，指数和2019年的区间相近，确实是很低的区间。

　　不过，互联网行业还是需要做好持久战的准备。老张前几天也刚跟大家总结过，跟大家截图贴下。中概互联的仓位，合计不超过15%为宜，然后拉开时间逢低布局。

　　第二类，医药类ETF，主要有医药ETF、医疗ETF、创新药ETF等。

　　医药类ETF应该是互联网之外，值得参与的第二大反转潜力很大的板块。

　　从指数历史走势来看，中证医药围绕着长线中枢攀爬向上。从这个角度来看，医药的技术面较好，目前位置也较低，如果指数站上5日均线，很容易出现修复反弹。

　　当前行情下，医药ETF的仓位可以控制在10%左右。

　　如果医药能进一步下探，将会构成一个大级别的底部区间，到时候可以把医药类仓位加到15-20%。

　　第三类，消费ETF，以及食品饮料ETF、酒ETF。

　　消费的观点和前两者差异很大，大家注意细看。

　　过去几年，中证消费指数在白酒的暴动下呈现出越级上涨的走势。

　　细究起来，老张认为以前消费是低估洼地，2012年-2016年几乎都是蛰伏期，有一定的价值回归。

　　但过去两年中证消费显然涨过头了，即便是现在，消费指数仍是“头铁”区间。

　　因此，消费板块的机会需要用时间消化估值，仓位要卡的更加严格一些，再考虑到消费的确定性，当前仓位10%以下为宜。

　　当然了，如果消费指数能进一步下跌，指数往下到2020年期初的位置，再去适当提高仓位上限。

　　第四类，宽基指数ETF，主要是上证50ETF、沪深300ETF、恒生ETF。

　　三只ETF的状态相差不大，老张就不细说了，大家可以根据自己的风险偏好选。

　　保守型的话，上证50ETF的性价比更高，也没“宁神”的拉胯影响。稳健型的，沪深300更全面。风险承受能力较强的，可以关注恒生ETF，指数成分股目前有30%-40%左右的互联网公司。

　　接下来，结合老张的投资经历，老张带大家体验下啥叫反转，看看从挨打到吃肉需要多久。

　　先说老张体会最深的一次。当时是2018年年末，深证指数很诡异的跌到了7000点，和2014年的最低点齐平，10年为0，简直不可理喻。

　　结果近3年，深证指数不断新高，一度涨了240%，比上证牛批多了。

　　再比如原油QDII基金，最知名的莫过于华宝油气，在2020年，腰斩之后再腰斩，堪称“原油牌”收割机。跌到很多投资者绝望，最后迎来了翻倍上涨。

　　再说老张最近的一次经历，传媒ETF。

　　传媒ETF也是被锤的非常厉害，和2018年市场低点几乎一致，老张就去买了点。拿了1个来月，一直不温不火，甚至有所下跌。

　　没曾想碰上“元宇宙”，直接窜了上去。但老张觉得“元宇宙”太超前、概念很虚，就提前下车了。

　　结果“元宇宙”原来越火，传媒ETF也不断飘。最后莫名其妙涨了30%，真是太猛了，也太懵了……

　　这些投资经历，都让老张教训深刻。顺带跟大家总结下老张的心得：

　　第一，不要神话某个行业、某个板块。

　　很多人投着投着，误以为某个行业永远长盛不衰、只涨不跌。这就惨了，容易从行业高潮扛到行情冷清，又在行业低估转身离去。

　　第二，分散投资，做好行业配置。对散户来说，单一行业的最高仓位，不宜超过20%。

　　第三，不要轻易否定一个指数、一个行业。

　　这也是ETF的投资核心。个股会暴雷、退市，但是指数、行业，会一直一直存在。

　　甚至很多在当下看似毫无希望的行业，一些被骂的很惨的行业、板块、ETF，未来也会再次崛起。而且崛起的速度，比预想的要快得多。当然了，反转不是一下就来的，需要时间。