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檀所长:导火索在乌克兰 美俄股市先开干 我们为什么反应大?

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发表于 2022-1-26 22:52:44 | 显示全部楼层 |阅读模式
  恐慌,无疑是当下全球资本市场的一个关键词。

  看看俄罗斯股票市场。
  再看看美国标普500指数。
  两个市场大跌,是因为3月美联储加息?不,暴跌太狠,第一次加息还没来,要跌也是阴跌,估计原因在加息之外。

  1月24日,超过4400只个股下跌,A股创出了一个新纪录。

  这不是我们的问题,而是俄美的问题。

  但真正的问题是,为什么我们反应这么大?

  导火索在乌克兰  率先开打的是美俄股市

  市场资金不说谎。
  芝加哥“VIX恐慌指数”目前已经来到了疫情爆发初期的水平,也是2020年10月后的最高位置。

  上周的文章里讲过,美股各大主要指数都已经到了关键位置,一旦跌破,后果不堪设想。

  现在,美国疫情后的上涨趋势线已被击穿。

  1月24日,俄罗斯和乌克兰的剑拔弩张引发新一轮全球市场大恐慌。

  就在当晚,美国建议位于乌克兰的美国公民立刻离境,同时已经下令符合条件的驻基辅使馆工作人员家属离境。

  这样的信号,最容易让人恐慌。

  潜在的冲突不说,光是两国在全球能源和农业领域的作用,就让人心生担忧。

  据欧盟统计局数据,德国一半以上的天然气是从俄罗斯进口,其他欧盟国家天然气自俄罗斯进口的平均占比也不低,达到了40%。

  2021年,俄罗斯已经超越沙特,成为了全球第二大产油国。

  在全球新能源刚刚起步的当下,传统能源依然还是当下的主力军。

  而2021年恰恰又是历史上全球电力需求绝对值增长最高的一年。

  按这样的趋势来看,2022年年初,能源的需求不会少。

  另一方面,根据国际谷物理事会的数据,乌克兰将成为2021/22年度全球第三大玉米出口国及第四大小麦出口国。

  俄罗斯则是全球最大的小麦出口国。

  一旦事件升级,最先倒霉的肯定是欧洲各国,这从资本市场的反映上也能看出来。

  能源和农产品,若是供应收紧价格上升,波及的范围必然将拓展至全球。

  可以看到,今天国内的农产品和能源期货涨跌各半,表现已经明显强于其他品种。

  再算上担心美联储议息会议和长假前避险的资金,这算是一天里把所有的市场空头都逼出来了。

  导火索是1月24日的国际形势,在乌克兰。

  我们为什么反应那么大?

  美联储加息周期,挑明了。

  目前市场上的主流声音认为,今年的首次加息会在3月份。

  但如果你等到3月再做出反应,那么建议还是别做投资了。

  明确的加息预期出现,就像火车鸣响了汽笛。大家都知道,车轮要转动起来了。

  更为重要的是,北京时间1月27日凌晨3点,今年的首次美联储议息会议就将开始。

  从上周开始,擅于引导市场预期的美联储官员们就是一边倒的鹰派发言,在加息次数和力度上的预测一个比一个狠。

  而本次议息会议的最大看点就在于,美联储大概率将给出明确的货币政策指引。

  到底会有多狠?27日凌晨就将见分晓。

  回顾我们A股的历史,每次货币政策彻底转向的节点,日子必然是不会好过的。

  由于春节长假临近,原本就有一批想着持币过节的朋友等着提前出金休息。正常来说,最晚春节前的倒数第二个交易日就会悉数清仓。

  然而这一次正好又碰上美联储议息会议,从避险角度来说,再提前两天出金是比较合理。

  可人算不如天算,谁会想到这时又蹦出一只黑天鹅,让时间再次提前。

  去年年底,我们给大家指出过一个明显的信号,A股基金有88魔咒。

  A股市场上,当偏股型基金的仓位接近88成时,阶段见顶的可能性就很大。

  2021年初的抱团行情,股票型基金的仓位在春节前就一度达到89.53%,随后的市场走势大家都看见了。

  12月30日前后,普通股票型基金的仓位已接近九成,显然是个过热的信号。

  没想到,惨烈程度比21年抱团崩盘场面有过之而无不及,那是几个因素叠加,再加上资金热情下降。

  从市场规律来说,基金88魔咒确实有一定道理。

  行情总是始于分歧、终于一致。

  基金接近9成仓位时足以说明市场的一致性,那么当没有更多人入场时,空头的反扑就来了。没有太多利好的时候,机会是跌出来的。

  有人会说,央妈苦口婆心说了这么多,降准降息都有了,市场为啥还是止不住地跌?

  市场情绪是累积的,而目前陷入自我恐慌阶段,解读者有了误解。

  疫情爆发初期的市场恐慌,和现在的情况类似。

  当时央行同样第一时间宽松应对,但仍无法遏制恐慌,只有在局势初步明朗之后,充足的流动性才会再反映到走势上来。

  黑天鹅来都来了,静待加息预期和黑天鹅的恐慌充分释放。

  害怕也没用,办法是有的。

  一看乌克兰,看美俄针尖对麦芒是否好转;

  二看股指和卢布汇率,资金不会说谎;

  三是用资产配置进行对冲。

  股债有经典的对冲模型,通常股市恐慌有利于债市。

  春节将至,然而市场无比凶险,这个长假你认为该持股还是持币?支持持币过节的点赞,支持持股过节的点在看,我们来看看市场有多一致。

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