张晓峰：港股投资怎么做？这个板块被集中看好！

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　　多家机构看好港股

　　元旦后至今，A股着实有点拉胯。

　　前阵子因为美联储加息预期变快跌了也就算了，结果上周国内降息之后还继续绿，真的有点麻了。

　　如果从安全边际的角度来看，可能大家可以把视角放大一点，关注一下港股。

　　因为去年至今，港股比A股“惨”多了，去年A股至少还是结构性行情，买了新能源、半导体、军工等赛道基金或股票都还是能有一定收益。

　　港股这边基本买啥都跌，高教、互联网、地产等板块个股连遭政策重锤。

　　整个恒生指数去年跌幅为14.08%，同期上证指数还涨了4.8%。

　　所以说港股是真的更惨，不过好的一点是目前港股的估值已经很低，截至1月17日，恒指的PE约为11.2倍，历史分位点41%，安全边际是出来了。

　　券商、公募、私募中也有不少机构纷纷看多港股，特别是其中去年跌幅较大的“核心资产”，互联网中概股、国潮消费的运动品牌、潮玩龙头等等，除了估值低以外，更看好这些公司优秀的商业模式。

　　香港交易所前几天发布的数据显示，2021年沪港通和深港通下的港股通平均每日成交金额分别为200.79亿港元及216.3亿港元，分别较2020年增长54％及91％。

　　整体看，沪港通和深港通下的港股通首三位活跃股均依次为腾讯控股、美团、小米集团。

　　另外AH溢价指数已经达到140+，到了历史高位区间。

　　这也提高了港股配置的性价比，长期来看，A股机构占比不断加升，大陆资金在港股的话语权也会越来越强，未来AH价差可能会逐渐收敛。

　　而在港股版块里，消费的性价比愈发凸显，上游原料价格大幅回落+下游需求端出现边际，调味发酵品、啤酒等可选消费行业已经进行了提价。

　　另外由于疫情原因，去年大消费的部分行业处于经营的困境，业绩基数也相对较低，今年出现有几率出现困境反转的局面。

　　但如果集中投资到一只个股，风险较大，做消费指数投资可能对不专业的普通投资者更加友好，至少整个行业的贝塔收益还是能赚到，风险也更加分散。

　　在港股消费板块的指数投资里，老张比较看好港股消费ETF（513230），这只ETF跟踪的是HKC消费指数，这个指数囊括了港股消费板块的核心标的。

　　为什么要投HKC消费指数？

　　HKC消费指数选取港股通范围内流动性较好、市值较大的50只消费主题相关股票组成指数样本。

　　该指数汇集了细分领域龙头，具有行业分布均衡、估值低位、汇集细分领域龙头等特点。

　　指数十大成分股包括美团、腾讯、小米、比亚迪、李宁等，涉及休闲服务、传媒、电子、汽车、纺服等众多消费板块细分领域，具有广泛的代表性。

　　这些公司都是港股才有的优质标的，从财务数据来看，前十大成分股平均营收同比增长率、净资产收益率分别达43.47%、11.54%，具备较好财务水平。

　　HKC消费指数估值自今年2月以来逐步回调，近一年跌幅为25.94%，目前已经处于较为具备吸引力的位置，PE在34倍左右，位于历史 30%左右分位处。

　　估值较低+标的优秀，这只指数完全具备了长期投资的价值。

　　按理说美联储加息对外资聚集的港股相对影响会更大，但我们可以看到今年以来港股已经在慢慢起势，HKC消费指数成分股基本都是港股的精华，目前也是个不错的买点。

　　跟踪HKC消费指数的港股消费ETF（513230）的基金经理严筱娴也是指数投资的一名好手。

　　她是华夏基金数量投资部副总裁，目前担任着华夏碳中和ETF及联接基金、华夏创业板ETF及联接基金、华夏高端装备ETF、华夏恒生红利ETF等多只指数产品的基金经理，具备着丰富的量化投资和指数投资经验。

　　指数基金经理的能力更多的体现就在于跟踪误差，误差越小，基金经理能力越强。

　　由严筱娴管理的华夏创业板ETF跟踪误差仅为0.03%，远低于同类平均。

　　优秀的基金经理以及安全边际较高的投资标的，希望赶上港股消费发展际遇的朋友可以多多关注港股消费ETF（513230）。