张晓峰：千亿长春高新闪崩，医药到底该怎么买？

lameihua

　　生物疫苗彻底跪了

　　今天，几乎所有的股民都在关注长春高新。

　　老张盘后看了下，长春高新10点多跌幅还不足1%。结果不到半个小时就闪崩了，全天封死跌停。

　　收盘后封单仍超过3万手，按股价算，封单市值7亿。

　　作为一度和贵州茅台媲美、争辉的超级医药明星高价股，长春高新也一直是A股之中最靓的Boy。

　　可惜的是，长春高新也难逃“茅台魔咒”。

　　去年以来，随着医药行业调整，长春高新股价腰斩。经过今天这一波，市值更是跌破1000亿大关。

　　除了长春高新，还有一些生物疫苗股被带崩，比如华兰生物、安科生物，今天都曾闪崩了7%以上。

　　其实，生物疫苗股的杀跌不仅发生在A股，昨晚美股生物疫苗股也闪崩了。以老张关注的美股标普生物技术选择行业ETF（XBI），昨晚暴跌6%。

　　当然了，其中的下跌原因不太相同。

　　美股的生物疫苗板块杀跌，主要是疫苗方面的坏消息。以色列最新研究表明，接种第四针辉瑞及BioNTech联合研发的疫苗也不足以预防感染奥密克戎毒株，让生物疫苗股大跌。

　　加上昨晚美股的腥风血雨，美股生物板块就跪了一地。

　　国内受美股夜盘影响，生物疫苗早盘小幅杀跌。

　　但是真正起到杀跌刺激的，应该是今天广东省药品交易中心发布的通知。根据要求，在276个药品采购清单中，长春高新旗下的主力产品：重组人生长激素被纳入了集采。

　　这个消息，让长春高新闪崩跌停。也让医药主线各大ETF杀跌，让医药行业各类ETF再次陷入坑里。

　　不同医药主题ETF都买了什么？

　　收盘后，剔除成交规模较小的同类ETF，老张跟大家做了个图，医药各大ETF今天普遍跌2%以上。

　　跌的最惨的，是创新药ETF和生物医药ETF，分别别3.22%、2.91%；医疗器械ETF、中药基金LOF跌的相对小一些，分别跌0.87%、1.85%。

　　这些不同方向的医药ETF有哪些投资差异？我们又该如何挑选？

　　目前，国内比较主流的医药赛道里的细分ETF共5个方向，分别是医药ETF、医疗ETF、创新药ETF、生物医药ETF、中药基金等。

　　前4只ETF，今天成交额全部超过1亿。

　　至于我们前面提到的医疗创新ETF、医药龙头ETF等，则各有归属，其实从名称就能看出一些端倪。

　　比如医疗器械ETF、医疗创新ETF，是医疗ETF的内部的分化；医药龙头ETF是在医药ETF基础上，持股集中度向头部更进一步集中。

　　5只医药赛道扛把子ETF、LOF，都买了什么？

　　以去年三季报为例，通过对5只主流标的持仓进行分析，老张发现4只医药主流ETF第一大重仓股都是药明康德。医药行业明星股的恒瑞医药、长春高新、智飞生物等，4只ETF也各有涉及。

　　中药基金LOF则独树一帜，清一色的品牌中药股。

　　接下来，我们测评下具体净值走势。

　　因为不同ETF成立时间不一，因此老张在业绩Pk时，把时间调整到了统一起点：2020年7月1日。

　　首先，相似的重仓股，这样的投资格局，导致4只医药赛道的主流ETF有一定的趋同性。

　　其次，4只医药ETF在权重股的权重分配上，以及其他重仓股的配置上，也存在着一定的差异性。让4只ETF在趋向性一致的前提下，涨跌幅差异较大。

　　其中，医药ETF、医疗ETF、创新药ETF的趋势、涨跌节奏相对一致，生物医药ETF则要弱势一些。中药基金LOF则相对独立，近期更是走出独立行情。

　　从近一年的具体表现来看，不管哪个区间，医疗ETF的表现都是最后一名。原因也不复杂，应该是之前医药集采，医疗板块作为避风港被火热抱团，火热过后杀跌较多。

　　同时，创新药ETF作为行业新锐，在好几个维度中持续胜出。

　　中药基金LOF由于近期强势上涨，成为医药行业第一靓仔。

　　最后，老张跟大家总结下自己的观点：

　　老张认为，目前医药行业主流ETF的权重股，暂时都集中在药明康德、恒瑞医药等少数上市公司上，导致几只医药主题ETF的走势有一定趋同性。

　　同时，行业呈现出中轻度的分化格局。比如创新药、生物医药ETF，分化格局逐渐凸显；中药基金一直就很分化，无需多说。相信随着未来医药产业的快速发展，医药主题ETF会加速分化。

　　如果看好医药行业，到底如何安全上车？

　　从整体行业涨跌来看，医药板块应该是仅次于中概互联网的第二衰赛道了。连续挨锤的医药赛道，现在估值吸引力也很高。以中证医药指数为例，目前估值区间较低。

　　对于想入手医药行业的老铁，如果觉得挑选方向有些繁琐。可以逢低布局医药ETF，不管是医药、医疗，还是西药、中药、创新药，它都涵盖在内。

　　第二，生物医药ETF和创新药ETF。

　　老张认为，这两个细分ETF的前景比较明显，生物医药涵盖基因测序、血液制品、生物技术药物、疫苗、体外诊断等公司；创新药ETF主要考虑企业的创新研发能力，老张也有跟投。

　　在我们前面的分析中，生物医药ETF和创新药ETF的重仓股也和自身的主题相契合。

　　第三，医疗ETF，中证医疗指数的估值不断压低，吸引力越来越高。

　　老张也跟大家写过几篇医疗ETF的分析，中证医疗指数覆盖医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，医疗器械受益于疫情防护等需求；医疗服务则受益于人口老龄化、医疗消费升级。

　　最后是中药基金，老张认为中药基金短期热度太多，可能需要暂时回避一下。