张晓峰：两大利好紧急支援A股，500亿ETF双喜临门！

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　　300ETF大手笔分红9亿

　　在两大利好的支撑下：一是央行降息了；二是2021中国经济数据公布，让今天A股全天持续走强。

　　截至收盘，沪深300指数上涨0.86%，中证500上涨1.08%。

　　上证50因为部分权重股萎靡不振，比如中国平安、恒瑞医药、中国中免等，导致最近表现比较弱。

　　从具体数据来看，央妈今天开展7000亿1年期MLF操作和1000亿7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.85%、2.10%，下降10个基点，降息幅度和力度均超出预期。

　　老张之前跟大家描绘过一种投资现象，就是前两年老美大幅放水的时候，我方一直守住货币底线。

　　因此，市场很可能上演一出：「老美加息，我们宽松」的场景……

　　其次是宏观经济，根据国家统计局数据公布数据，我国2021年GDP超114万亿元，同比增长8.1%。

　　老张认为，像中国这样在新冠疫情中，运作相对良好的巨无霸经济体，估计在全球都是独一份的。

　　另外，300ETF有个大动作要跟大家分析下。

　　昨天也有一位老铁特意艾特晓峰，说最近收到了持有的300ETF的分红短信，每10份分红0.75元。他不清楚这是啥意思，不明白ETF为什么要分红，对自己有什么影响。

　　我们先看下分红力度。

　　根据300ETF的公告，每10份分红0.75元。如果按上周五收盘价每股4.8元计算，股息率约1.56%。

　　截至上周五，华泰柏瑞300ETF共有119.43亿份份额，老张粗略计算了下，分红将达到8.957亿元。同时，300ETF最新规模也达到573.26亿元。

　　此外，红利ETF近期也在大手笔分红，根据公告，红利ETF每10份分红0.86元，登记日是1月14日（上周五），红利发放日1月20日，除息日是1月17日（今天）。

　　红利ETF的分红力度也很大，按上周五收盘价2.911计算，股息率2.954%，分红了5.4亿。

　　相信很多老铁会非常纳闷，ETF是指数基金，它只需要妥当的跟踪指数就行，为什么要分红出来？再说了，分的不都是投资者的净值的一部分？

　　对于指数基金来说，留着收管理费不好吗？

　　产生近30%的“超额收益”

　　实际上，还真不是大家以为的这样！

　　相信大家都知道，ETF以追踪指数为主要投资目标。但是在运作中，ETF的净值走势和所跟踪指数并不完全一样，甚至有所超出。

　　这主要取决于两方面原因：

　　第一，在指数的点位计算中，不包含指数成分股的分红，但ETF会收到实打实的成份股现金红利。

　　简单说就是：指数是根据指数成份股权重及其涨跌幅，人为构造出的一个“虚拟物”。ETF所投资的成份股，却是实打实的，分红也是现款到账。

　　第二，一些ETF会在运行中打新股。

　　以300ETF为例，在2021年基金中报-全部持股明细中，名单最后挂了一些明显不是成份股的尾巴。

　　比如捷安高科、首都在线等，它们就是打新股来的。

　　不仅是300ETF，50ETF成立以来也一直是分红大户，近10年股息率在2%-4%之间。

　　汇总来看：ETF相比指数涨跌幅，多收了现金分红；以及ETF打新获得的超额收益，也是相对指数产生的超出，这两部分大致构成了ETF的分红来源。

　　以300ETF为例，ETF的跟踪标的是沪深300指数，也确实跟踪了沪深300指数，但成立至今同时对沪深300指数产生了将近30%的“超额部分”。

　　简单说就是：ETF分红分的不是跟踪指数的本身收益，而是跟踪指数的过程中产生的「超额收益」。

　　至于这部分「超额收益」是分红还是用于继续投资，没有固定规定。

　　有些基金承诺收益评价日核定的累积报酬率超过标的指数同期1%以上时进行收益分配，有些基金则不作承诺，并且长期不分红。

　　总得来说，分红较多的ETF，主要分布在头部宽基指数，比如50ETF、300ETF等；以及主打高分红策略的红利ETF；还有就是分红较多的行业，比如银行等高分红行业。

　　目前市场上经常分红的ETF有5只：分别是华夏上证50ETF、华泰柏瑞红利ETF、华泰柏瑞300ETF、华夏沪深300ETF、华安上证180ETF。

　　从目前大环境来看，老张认为，300ETF、50ETF、恒生ETF等，大家可以用于投资之中的底仓配置。

　　其实去年12月以来，就有大批资金买入沪深300和上证50相关ETF，累计资金流入量700亿以上。

　　以300ETF和50ETF为例，份额增长尤为显著。

　　从缠论结构来看，目前300和50的结构大致相同。

　　记得之前我们曾经分析过，300在完成一个小级别的abc下跌后，没有能够走出成功的1浪结构，而是通过盘整的方式，将当下的方框中枢走成了一个高一级别的b浪。

　　因此，300在缠论结构上暂时没有明确方向，中期也有选择向下的50%以上的概率。

　　不过，从当前全球经济环境来看，像中国这样在疫情中运作良好的巨无霸经济体，估计在全球都是独一份的，对资金有很强的吸引力。

　　即使跌了，跌幅也相对有限，大概率快速爬坑并创新高。

　　最后，老张跟大家强调下，ETF不扣红利税。

　　不过，投资者只能接受现金分红，不能设置红利再投资，除非分红后自己主动买进去。至于是落袋为安还是红利再买入，大家根据自己的情况决策。