明哥在路上：突然的下跌！却没必要突然地恐慌

lameihua

　　1

　　一夜醒来，美股再次大震荡。

　　英伟达：-2.76%；

　　AMD：-3.87%；

　　微软：-1.71%；

　　亚马逊：-1.69%。

　　如果一定要为世界顶尖的互联网、科技公司股价的短期下行，找到一个原因的话，最有可能的是近期，10年期美国国债收益率继续上涨，为去年11月以来的最高水平：1.647，快要达到去年3月份的水平。

　　美国10年期国债收益率上升，容易让人联想到，实体经济复苏进展良好，传统行业接近疫情前水平，资金有继续流向实体经济的趋势，所以投资者宁愿抛售国债，不愿意吃固定利息。

　　但是事实真的如此吗？

　　从交易面上来看，去年年底债券市场经历了长达3周的沉寂，如今连续2天迎来大量的新公司债发行，企业们希望在美联储今年加息之前充分利用处于低位的利率，来发债融资。

　　这才是债券市场传递出来的信号。

　　但是股市却不这么想。

　　因为通常情况下，国债收益率上升，和通货膨胀上涨一样，会反映物价上涨、实体经济复苏的预期，甚至一定程度上预示实体经济开始过热。

　　这有可能使得，股票市场超越交易层面，而担忧美联储会继续释放提前加息的信号。

　　但是我觉得不用担心。

　　国债收益率再怎么上涨，不也没达到2021年3月份的水平吗？当时纳斯达克100指数也回调了好几个月，幅度也挺大的，现在回头看，同样变成山脚下了。

　　对了，明天凌晨，美联储将要公布12月份货币政策的会议纪要，是导致昨晚纳斯达克板块承压的第二个重要原因。

　　2022年是加息真正落地之年，到底加2次，还是3次以上？

　　市场会关注每一次FOMC的会议纪要，并且提前给出悲观预期。

　　照样无需担心，因为这是美股的常规操作。

　　很有可能和之前每次一样，靴子落地，利空出尽变利好。

　　2

　　真正让人觉得恐怖的是中概股，跌幅还是很大。

　　拼多多：-11.19%；

　　哔哩哔哩：-8.94%；

　　京东：-6.04%；

　　Sea：-11.41%；

　　爱奇艺：-5.07%；

　　贝壳：-10.75%；

　　滴滴：-4.76%。

　　除了和纳斯达克板块承压的2个原因外，压垮中概股的更大导火索，是腾讯对

　　「东南亚小腾讯」：冬海集团Sea，进行了减持。

　　在之前的文章《又一个中国人，成为了最新的新加坡首富》中，我们初步介绍了这家注册总部在新加坡，但创办人和团队基本都是华裔、中国人的互联网公司。

　　它的游戏、电商业务，在整个东南亚地区是无敌的存在，并且进军了南美的巴西、阿根廷等国家市场。

　　1月4日，腾讯控股官网公布正进行一项交易，减持对Sea的2.6%股权，减持约1449万股A类股份。按目前市值计算，2.6%的Sea股权价值约32亿美元。

　　这很出乎意料。

　　因为，市场原本的猜测是，腾讯减持京东后，将减持的第二家公司，主营业务也应该在中国大陆地区，没想到是在海外的投资对象。

　　但是，仔细思考下腾讯的担忧，不难发现，是有深意的。

　　因为腾讯的游戏在海外，也在摧城拔寨。如果降低了对Sea的投票权控制，两家公司的游戏团队，在全球市场能减少潜在的冲突；同时，Sea未来要全球扩张，腾讯减少自己的控制权，能够避免Sea在欧洲、美国遭遇严格的审查。

　　减持的目的，是为了让Sea的国内资本色彩更淡，将来的发展更好。

　　但是，这吓坏了拼多多、美团、快手、滴滴，股价相继暴跌，跌幅分别为-11.19%、-11.16%、-7.53%、-4.76%。

　　因为极有可能，下一个被腾讯减持的，就是它们中的一家了。

　　中概互联网ETF（513050）马上要跌入十八层地狱了。

　　这真是让人感慨，风水轮流转、物换星移。

　　遥想移动互联网发展初期，哪家公司拿到了腾讯的投资，基本上就代表在本方战场压倒对手，胜利在望。

　　没想到才几年过去，腾讯概念股的标签，居然成为了压倒股价的理由。

　　彼之蜜糖，汝之砒霜。

　　3

　　环顾大A市场，除了明哥之前预言有机会的家电行业、少数消费公司外，几乎全线跳水。

　　炒作了两年之久的赛道行业：新能源汽车、光伏、电力设备、医药CRO、半导体芯片，兵败如山倒。

　　创业板指，延续大跌态势，-2.73%。

　　此刻再找景气度、政策、经济数据等方面的理由，已经没有用了，也早就指引不了这些行业股票的走势了。

　　2年前的估值是合理偏高估的；

　　在2年时间里，全面泡沫化。

　　清算来得还是晚了点。

　　如果你不相信的话，把这些行业的任何一家公司拉出来，别看账面净利润的数字，数数公司账上的现金流入数字，就能知道所谓的景气度、净利润增速的含金量到底有几分成色了。

　　展望2022年的A股走势，不同的人有不同的说法。

　　低情商投资者：不再指望发大财，只希望保本出；

　　高情商投资者：暴跌2天，进一步打开了全年的上涨空间。

　　此刻的A股，我倒是愿意看看不标榜自己是科技公司，而是制造业一份子的家电行业了：美的集团、格力电器。

　　跌无可跌，泡沫全无，估值很便宜，然而，底子仍在，未来只有向上一条路。

　　4

　　依照惯例，根据主流财经媒体报道、上市公司公告，梳理下近期的市场热点。

　　1、中国华融：停牌9个月后复牌，一天暴跌，-50%！

　　去年3月31日，延迟刊发2020年度业绩，开始了9个月的停牌状态；停牌期间的8月份，2020年年报姗姗来迟，净亏损预计为人民币1029.03亿元。

　　如今，引入战略投资者（中信集团在内）工作完成，别人出钱换股，共同兜底。

　　2、纳指ETF（513100）的价格-2.09%，跌幅大于净值，使得溢价率为-0.49%。

　　可能的原因是，跟随纳斯达克指数期货的白天走势，已经将明天凌晨美联储会议纪要中可能发生的最坏情况，提前反映了。

　　所以，我们有什么好担心的呢？