张晓峰：回撤30%，医疗可以抄底了！

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　　唠唠“新三傻”板块

　　今年有3个被投资者广泛热议的“新三傻”板块：消费、医药医疗和中概互联（互联网）。

　　不过，随着临近年底收官，“新三傻”板块的处境也出现了很大变化：

　　先看消费板块：因为下半年通常是消费旺季，国庆节、春节都在这一段。加上很多消费产品涨价，9月啤酒涨价，卖酵母的也涨价；酱油、瓜子、面包紧随其后，涨价成了风向……

　　消费旺季叠加消费品涨价，消费板块（含食品饮料）从八、九月到现在，已经有很大的修复力度。

　　因为政策原因，互联网赛道处于挨锤中。似乎还愈演愈烈，很多中概互联基金的投资者叫苦不迭。

　　不过，老张依然看好互联网行业的潜力，还跟大家写了好几篇测评，是值得重点关注的反转赛道。

　　最后是医药医疗，也在继续“傻着”。

　　从行情来看，今年以来中证医药医疗指数数次起伏。以中证医疗指数为例，今年走了好几个波段。

　　话说前几天，医药医疗因为某个制裁传闻闪崩。

　　不过，老张认为，医药医疗是国内的内生产业，而且中国市场是全球最主要的医药医疗市场之一，即使少数公司业务会有影响，但整体影响不大。

　　人类对健康的追求永无止境，这也决定了这是一个增量市场。医药医疗还是A股的核心行业之一。

　　有个朋友最近经常跟老张抱怨：面临疫情这么大的风口，尤其是奥密克戎愈演愈烈，医药医疗居然表现寡淡，甚至还在继续下跌，让人无法理解。

　　对于这种状态，老张觉得，我们首先应该对市场存有敬畏之心；其次是投资耐心；最后，行情往往在意外中突如其来，它只会迟来不会不来。

　　在主动资金追捧力度上，医药医疗也相当牛批。相关ETF的份额增长数倍，被主动资金暴力买入。

　　PE百分位仅10.73%

　　除了现有的场内医疗ETF外，老张下面跟大家重点分析一只场外医疗指数基金：嘉实中证医疗指数（A类：014602；C类：014603）。

　　场内ETF指数基金和场外指数基金也各有优缺。比如，场内可以实时成交，但是同时直面价格波动；场外指数基金无需直面价格波动，能相对静心，还可以设置长期定投方案，持有更久。

　　嘉实中证医疗的基金经理是李直和王紫菡。

　　目前李直有7年证券从业经验，任职基金经理也超过4年。王紫菡2016年6月加入嘉实基金，目前也有5年证券从业经验。

　　从所管基金产品来看，李直所管基金多是指数基金，对各类指数基金非常熟悉，管理中得心应手。

　　李直长期管理的嘉实创业板ETF、嘉实深证基本面120ETF以及嘉实中创400ETF，均跟踪误差极小。

　　嘉实中证医疗所跟踪的指数是中证医疗指数，截止12月27日，根据中证指数官网显示，中证医疗前十大权重股如下，成份股同时覆盖医疗器械和医疗服务领域的细分龙头。

　　首先，医疗器械直接受益于疫情防护、医疗物资出口等需求；

　　其次，医疗服务则直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等；

　　最后，在今年6月份，中证医疗曾迎来半年一次的调整，纳入9只医疗板块个股，并且调入一些科创板公司，科创属性更强。

　　从估值来看，中证医疗指数当下还具有一定的避险属性。

　　根据天天基金网数据显示，经过近半年医疗持续回调，以及成分股业绩高增长，在双重消化之下，医疗指数目前性价比较高。PE百分位仅10.73%，位于蓝色低估区。

　　如果疫情继续蔓延，中证医疗会有上涨行情；如果下跌，估值吸引力将进一步增强。处于进可攻，退可守的状态。

　　从缠论结构来看，中证医疗当下处于一个比较敏感的位置，是比较重要的支撑，有构筑右肩中枢的可能。如果破位，可能会向下再次寻找支撑，但空间有限。

　　最后，老张跟大家总结下自己的观点：

　　集采正在一轮一轮的来，医药行业个股的投资风险也相对更高。因此，老张更建议大家通过买指数基金的方式跟进。

　　在这个基础上，大家不妨关注一下正在发行的嘉实中证医疗指数（A类：014602；C类：014603）。

　　汇总来看，中证医疗已经回撤近30%。作为市场核心赛道之一，现在下去的都是未来的上涨空间。现在的中证医疗基金，也是明显的黄金坑之一。