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张晓峰:中概互联指数飙涨,ETF却没涨!为什么?

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发表于 2021-12-22 21:21:52 | 显示全部楼层 |阅读模式
  一路下杀?这是啥逻辑?

  盘面上,今天A股几个指数小幅震荡,看点不大,反而是昨晚的中概股一片火热。

  从美股盘后数据来看,昨晚中国互联网指数纷纷飘涨5%。其中阿里巴巴涨6.94%,京东涨7.66%,拼多多涨8.27%,网易涨7.73%,腾讯音乐涨5.98%,爱奇艺也涨了14.16%。

  但是让人惊讶的是,几只中概互联基金开盘并没涨多少,大部分中概互联ETF上涨2%出头的样子。

  然后不涨反跌,老张早上10点多时截了下图,可以看出涨势基本稀松平常。

  随后更是一路走低,恰似一江春水向东流……

  那么问题来了,昨晚互联指数飙涨5%,为什么几只场内ETF不仅没涨啥,甚至一路下杀?

  首先,昨天港股互联股上涨,以及对美股夜盘的上涨预期,场内已经出现一定溢价,溢价要扣下。

  以中国互联为例,场外净值1.023,场内收盘价1.049,溢价率2.5%左右。看似昨晚指数暴涨5%,但是要先抵扣昨天产生的溢价。ETF价格需要先抵扣、消化这个溢价问题。

  简单说就是,昨天中概互联本来要大跌的,但是不仅没跌啥,反而修复回血,昨天兑现了部分收益。

  其次,中概互联ETF的影响因素太多。

  比如,中概互联ETF走势受昨晚美股夜盘影响;同时还受当天交易时A股、港股当天的行情影响。

  今天就出了大变动,工信部暂停阿里云作为合作单位6个月。

  消息一出来,阿里巴巴港股直接跳水。加上腾讯、美团今天股价都是高开低走,这能不受影响吗。

  此外,中概互联ETF还会受晚上再开盘的美股夜盘一些动作的行情影响。最后还要加上汇率波动。

  这么5个因素糅杂在一起,你就知道这玩意有多刺激……

  汇总来看:老张认为大家无需过于担心中概股的夜盘。那边大跌,咱们这边会跌,但不会特别惨;那边暴涨,咱们这边会打个折扣,没那么带劲。

  而且经常出现这样一种现象,美股互联股大跌但港股互联股上涨;美股大涨港股又跌了,很骚气。

  因此对中概互联ETF的交易,大家注意毛估挂价。不要想着精准估,否则容易引起很大的投资偏差。

  测评下新能源汽车ETF

  细分板块和ETF基金方面,一直强势上涨的新能源车ETF最近回调近1个月了,是机会还是陷阱?

  新能源车ETF的投资者,也争吵不休……

  以新汽车ETF(515030)为例,这波调整已持续20来天了,新能车ETF(515700)也是相似的结构。

  接下来,聊聊老张的看法。

  汇总之后,场子里现有的交易比较活跃的新能源车ETF主要有这几只。备注:名称虽然简写,其实都是新能源车主题ETF基金。

  所跟踪的指数可以分为3只:CS新能车(399976)、新能源车(930997)、国证新能源车(399417)。

  不过,最主流的还是前两只中证指数公司编制的新能源车指数,当前样本股量分别是50只和59只。

  市场上成交最活跃的两只新能源车主题ETF也分别跟踪这两只指数:其中,新汽车ETF(515030)跟踪的是CS新能车(399976);新能车ETF(515700)跟踪的是新能源车(930997);

  老张把两只主流新能源车指数Pk了下。

  在2019年年中及之前,两只指数表现不相上下。但是从2019年年中起,样本股数量更少、权重股更集中的CS新能车脱颖而出,这应该和市场的抱团节奏高度相关。

  此外,老张在今年六、七月的时候,还跟大家重点分析过一只新能源车定制指数:中证新能源汽车产业指数,跟踪这只指数的是汇添富中证新能源汽车指数基金,汇添富中证新能源汽车产业ETF(516390)也有上市交易。

  中证新能源汽车产业指数的靓点在于,汇添富主动选股能力赋能。指数不仅覆盖了全产业链公司,同时相对看好中游,产业链中游的持股占比曾高达67%。

  从老张跟大家重点分析的六、七月以来,ETF最高时上涨40%多,即使回调后现在也涨30%左右。

  不到半年有这样的回报,已经很不俗了……

  新能源车ETF的后市行情会怎么走?

  从缠论走势来看,新汽车ETF(515030)由于在这波中枢上涨结构中出现背驰,所以出现了调整。
  60分钟,一方面突破了支撑位,一方面是下跌abc结构,呈现非背驰的结构。所以,2.487的位置,大概率是三卖的压力位,短期没有买入信号。
  新能车ETF(515700),结构和上面的缠论结构基本类似。

  综合缠论图可以看出,新能源车ETF的后市行情不容乐观,且上涨压力较大。

  从基本面来看,国内乘用车增速极低,而新能源车增速极高。以今年1-9月为例,国内乘用车销售累计1448.6万辆,同比增速12%;新能源车销售181.8万辆,同比增长203.1%。

  在超高预期下,新能源车板块持续火热。这也让不管是哪只新能源车指数,估值都处于历史高位。

  最后,跟大家总结下老张的观点:新汽车的估值处于历史高位,缠论结构也在这波中枢上涨结构中出现背驰,上涨压力较大,短期没有买入信号。如果有特别想投的,记得轻仓跟进。

  相对来说,老张更建议大家多关注一些性价比较高的板块和ETF,比如医药医疗、中概互联等摔断腿的、估值性价比较高的ETF。

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